民間資本的屬性及特點分析

胡平

摘 要：金融危機以來，中國面臨著嚴峻的經濟形勢，使中小企業普遍遭遇到前所未有的困難，特別是資金緊缺。而另一方面，我國民間資本卻因投資渠道不暢而對中國經濟和金融體系造成了一定的影響。因此，遵循民間資本的屬性，分析民間資本的特點，將有利于充分確保民間資本的規范運作和發展，更好地為中國經濟建設服務。

關鍵詞：民間資本；中小企業；民營企業；民間投資；民間借貸

中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）17-0228-02

中國對民間資本沒有進行權威定義，出現在官方中的只有《浙江統計年鑒2004》的規定，將民間資本定義為非政府擁有的資本。改革開放30多年來，民間資本規模越來越大，為中國經濟作出了巨大的貢獻。但是由于民間資本自身的屬性及國內外遭受金融危機重創的影響，民間資本的發展受到了沉重的打擊，還因為民間資本給經濟和金融帶來了一系列負面影響受到普遍詬病。

一、民間資本的屬性

1.逐利性

民間資本與國有資本最大的區別就在于其具有鮮明的逐利性。民間資本真正具有資本的屬性，即逐利性。哪里的利潤高，資本就往哪里走。例如，這10年多房地產行業的迅速崛起，民間資本通過房產交易、房產開發、房地產股票債券、房地產信托等直接投資方式及民間借貸和銀行貸款間接投資方式進入房地產行業。在目前如此嚴厲的房地產調控時期，浙江省統計局最新公布的統計數據顯示，2013年上半年，浙江全省民間投資5 747億元，投資行業主要集中在制造業和房地產業，二者合計投資4 962億元，占全省民間投資的86.3%。其中，制造業投資2 523億元，增長15.8%，占民間投資的43.9%；房地產業投資2 439億元，增長18.8%，占民間投資的42.4%。

2.靈活性

國有資本的投向和投資規模有層層監管和審批，其資本固化度高，而民間資本由于屬于民營企業和居民個人所有，資本固化度低，進出市場方便快捷。只要哪里有較高的利潤，民間資本就往利潤較高的行業或商品迅速調集。民間資本依托當地傳統的民間信用、人際關系，并以賺錢示范效應、跟進式“抱團投資”為模式，在很短時間內就能籌集大量資本進入某個投資品、投機品和房地產行業，顯示了其對市場的靈敏性和靈活性。

3.效率性

民間資本的效率體現在三點。一是民間資本的聚焦體現了高效性。民間資本以血緣、地緣、親緣、業緣關系為紐帶，以商會、標會等為形式，無須抵押和擔保，融資方式簡單，只要有高利潤的項目，大量的小資本在很短時間內迅速匯集成大資本。二是獨特的資本運作模式體現其高效性。民間資本以合作抱團的方式，形成利益共享、風險共擔、信息共用的合作機制。三是在生產經營中，民營企業追求資本的增值的目標十分明確，公司從產品的生產、銷售到管理，具有很強的激勵約束機制，體現高效率的原則。

4.盲目性

由于民間資本太過強烈的逐利性、靈活性和追求效率性，以致民間資本缺乏合理的長期規劃，使民間資本的投資具有隨機性、盲目性和投機性。哪個產業或行業有利可圖，就往哪個產業或行業蜂擁。幾年前，光伏產業30%—50%的利潤吸引民間資本趨之若鶩。而其實早在2009年多晶硅就被定位為十大產能過剩行業之一。但由于當時的暴利和行業的紅火，大量民間資本瘋狂進入，最終導致產能進一步過剩。2013年6月歐美國家對中國光伏的“雙反”使我國光伏行業雪上加霜。另外，由于民間資本的逐利性、盲目性帶來的短視性，使民間資本很容易成為炒作某個行業或商品的游資。自然災害致使農產品減少，民間資本就蜂涌農產品，致使大蒜、綠豆、核桃、食用油這些農產品無一幸免成為炒作品，擾亂了農產品市場，造成物價不穩定。

二、中國民間資本現狀及特點

1.民間資本規模越大越大，來源趨于復雜

民間資本的規模到底有多大一直是個謎，只能從儲蓄存款和全社會固定資產來源進行測算。根據人民銀行統計數據顯示，從1999年起到2012年，金融機構存款增長了7.7倍，儲蓄存款增長了7倍，除了2000、2007年，儲藏存款每年以百分之十幾的速度增長，在2002、2008年增長速度還達到了20%多。截至2012年底，全國居民儲蓄存款余額已達41.55萬億元，加上手持現金、股票、基金、債券、保險以及金融機構各種理財產品等，金融資產總規模超過60萬億元。

民間資本不再單純來自于民營企業和居民個人積累的資本了，其來源越來越復雜。第一，銀行信貸資金通過各種非規范途徑形成了部分投機性民間資本。銀行資金通過一些被借貸出來后，私人主體用于股市、樓市等資產投資。第二，私人的灰色收入甚至是非法資金，通過洗錢的方式進入到投資領域，這在房地產投資和民間借貸領域尤其常見。

2.民間資本的投資領域不斷拓寬，但仍有諸多限制

得益于民間資本的活力、效率，及國家一直在放寬民間資本的投資領域。民間資本的行業主要分布于食品加工、服裝、塑料制品、醫藥、資源、能源、制造業，以及租賃、批發、零售、住宿、餐飲等一般服務業，重點投向資本市場、房地產和資源類產業。隨著政策的逐步放開，民間資本加大了交通、農村水利、通訊等的投資力度，同時開始向壟斷性行業如電力、電信、郵政、金融、煙草、石油、鐵路、航空等滲透。

同時我們也看到，盡管國家一再鼓勵拓寬民間資本進入壟斷行業，但是更多的只是體現在政策層面，并沒有落實到位。民間資本進入市場仍然面臨諸多壁壘，不能享受公平的待遇，不但進入門檻高，且稅收、融資、人才等待遇都不一樣。盡管政策規定民間資本可投資部分壟斷行業，但是在這些壟斷行業的投資占比很低，占10%左右。

3.民間資本投資比重越來越大，但仍有過多的民間資本成為炒作游資

民間資本在各行業的投資額越來越大，占全社會固定資本投資比例逐年攀升。在中國統計年鑒中找不到民間投資的具體數據，但是從全社會固定資產投資資金來源看，國內貸款占比越來越低，從1995年的20.5%下降到2011年的13.4%。利用外資占比也一直走低，從1995年的11.2%下降到2011年的1.5%。只有自籌資金占比一直走高。從2002年及以后就超過了一半，且一路攀升，在2011年達到歷史最高的為66.3%。endprint

然而，金融危機后國內經濟受到的負面影響遠未消除，人民幣升值、經濟結構調整、房價上漲、中小企業用工成本和生產成本上升，使民間資本不愿流向制造業。在近幾年股市不景氣，民間資本炒熱了中國的棉花、糖、姜、綠豆等農副產品，炒高了房高，炒水電、煤礦等資源類產品。在金價普跌的情況下，全球大的金融機構遠離金市，“中國大媽”卻奇跡般地掀起了搶購黃金的熱潮。投資渠道不暢、制造業不景氣，過剩的民間資本如同洪水猛獸對中國的經濟產生了不利的影響。

4.民間資本投融資市場混亂，運營主體素質有待提高

迅速增長的民間資本，狹窄的投資渠道，不公平的投資環境，監管的缺失，使民間資本投融資市場混亂。在宏觀經濟形勢嚴峻的當下，中小企業貸款困難，經營也困難，更加依賴民間借貸，而民間資本利率也水漲船高，隨著風險的增大利率增加，致使中小企業經營更加困難，進而民間借貸的風險劇增。民間借貸市場中資金鏈斷裂的事件頻出，近兩年浙江老板跑路、吳英案折射了民間借貸存在的諸多問題。

同時，由于中國民間資本起始于商業資本，發展于產業資本，很多民營資本家因為膽量、吃苦、執著的精神從家庭小作坊做成了現代化的企業。但由于受企業主知識結構、自身綜合素質以及信息來源等方面的局限，中國民間資本運營主體的素質有待提高，在企業管理中出現了家族化企業、企業家獨裁現象、民企價值觀念落后、企業規章制度不健全、組織計劃薄弱、灰色企業文化、戰略迷失等問題，阻礙了民營資本進一步規范運作和發展。

三、正確引導民間資本投資

1.落實民間資本投資政策

國家一直在政策層面引導民間投資，其中最重要的是兩份文件，一是2005 年 2 月 17 日國務院下達的《關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展的若干意見》（簡稱 36 條），二是2010年出臺的《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若十意見》（國發[2010]13號） 。政策是積極的，但是在實際執行中，民間資本仍然遭遇到各種不公平的待遇，包括在進入條件、稅收、融資、人才等方面。同時，政策只考慮一時的宏觀形勢，沒有連續性和穩定性。目前宏觀經濟形勢嚴峻，民間資本的投資問題再次被重視，政策方面已有相當好的表現，關鍵在于落實，政策應監督各行業各部門真正地把民間資本引進正常投資軌道。

2.成立并規范民間金融機構

成立民間金融機構將同時解決民間資本過剩問題與中小企業缺乏資金問題，且民間金融機構的成立有利于優化金融體系、豐富金融市場、強化金融服務。目前中國最主要的民間金融機構是小額貸款公司。截至2011年9月末，全國共有小額貸款公司3791家。然而小額貸款公司存在不少問題，如不能金融機構的相關待遇，經營成本偏高，公司業務尚未納入人民銀行征信系統，以致難以全面了解客戶信用狀況，經營風險大等。目前盡管從政策法規層面上，民間資本可以進入金融業。但事實上，還存在一些障礙，如設立條件方面高于國有資本和外資，特別是在實際操作層面上要進一步完善。

3.提高為民營企業服務意識，優化民間資本服務平臺

民營企業是民間資本最重要的載體，要確保民間資本的規范運作和持續發展，必須完善投資引導機制，合理調節民營企業的投資方向，引導民營企業向產業化、專業化、規模化發展，推動民營企業向聚集化方向投資，引導其向科技進步的方向、外向型方向投資。要采取信息引導、技術引導、資金引導等一系列措施，運用各種政策組合與政策宏觀經濟杠桿，幫助民營企業逐步擺脫盲目投資的傾向。

同時，要健全服務體系，大力發展中介服務，提高民間資本運作的效率。政府應該及時發布行業和產業的信息報告，避免民間資本盲目投資；盡快完善第三方融資平臺，為民間資本和中小企業牽橋搭線。

[責任編輯 仲 琪]endprint