基于進化博弈論的我國金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管問題研究

歐陽慧

摘 要：近些年，隨著我國金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，給金融監(jiān)管帶來了更大的考驗。基于進化博弈視角對二者的關系進行研究分析，認為應該改變高成本、低效率的傳統(tǒng)監(jiān)管模式，鼓勵金融創(chuàng)新，提高金融機構創(chuàng)新積極性，并合理地設置金融監(jiān)管機構處罰機制，從而提高我國金融體系競爭力，推動我國金融業(yè)健康發(fā)展。

關鍵詞：金融創(chuàng)新；金融監(jiān)管；進化博弈論

中圖分類號： F21 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）17-0226-02

20世紀70年代以來，金融領域發(fā)生了革命性的變化，金融創(chuàng)新隨即成為金融領域引人注目的對象，并成為廣大學者的研究對象。隨著我國加入WTO，為了在激烈的市場中生存與發(fā)展，各市場主體不斷的進行金融創(chuàng)新來維持競爭力，增加了金融體系的風險，更增加了金融監(jiān)管的難度。一方面，金融監(jiān)管過嚴，會打擊金融機構的創(chuàng)新積極性，不利于我國金融業(yè)的發(fā)展；另一方面，監(jiān)管太松，會導致市場秩序混亂和風險的上升。因此，研究兩者的關系，把握金融監(jiān)管的度，對于提高監(jiān)管效率，引導金融機構合理創(chuàng)新，促進我國金融業(yè)健康發(fā)展有著重要意義。

一、進化博弈理論介紹

進化博弈論用復制動態(tài)方程探討群體成員采用某種特定策略比例的變化趨勢和穩(wěn)定性。博弈各方達到進化穩(wěn)定時的策略組合稱為進化穩(wěn)定策略（ESS）。復制動態(tài)方程一個是微分方程，其基本思路是：如果策略K的結果優(yōu)于平均水平，那么選擇該策略的那些群體在整個群體中的比例就會增加。復制動態(tài)方程一般如下：

二、金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管博弈基本假定與模型構建

1.參與人。金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的參與人是金融機構（如證券公司、商業(yè)銀行等）和金融監(jiān)管機構（如證監(jiān)會、中央銀行等），假定雙方均為有限理性的經(jīng)濟人，風險偏好為中性。

2.策略空間。金融監(jiān)管機構的策略選擇有積極監(jiān)管和消極監(jiān)管，在博弈初期，采用積極監(jiān)管的金融監(jiān)管機構比例為p，采用消極監(jiān)管的策略的監(jiān)管機構的比例為1-p；金融機構的策略選擇有創(chuàng)新或不創(chuàng)新，最初分別采用這兩種策略的金融機構的比例為1-q和q。

3.損益。假定金融監(jiān)管機構積極監(jiān)管，成本為C，消極監(jiān)管，成本為0，但如果金融機構進行創(chuàng)新發(fā)生事故，監(jiān)管機構將受到處罰為v。假定金融機構不創(chuàng)新得到的效用是u，創(chuàng)新得到的超額效用是u1，金融創(chuàng)新被監(jiān)管受到的懲罰損失是u2[2]。

三、博弈各方的復制動態(tài)方程和穩(wěn)定點分析

四、相關建議

通過上述對金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的進化博弈分析，為使得我國金融業(yè)健康發(fā)展，本文提出如下3點建議。

1.改變高成本，低效率的傳統(tǒng)監(jiān)管模式。在以市場為導向的時代，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式已適應不了我國金融業(yè)的快速發(fā)展，金融監(jiān)管機構應引入市場機制，給予金融機構更廣泛的自主權，把監(jiān)管機構的外部監(jiān)管、金融機構的自我監(jiān)督以及行業(yè)自律監(jiān)督結合起來，降低監(jiān)管成本，提高效率，為金融業(yè)市場機制的高效運行提供保障。

2.鼓勵金融創(chuàng)新，提高金融機構創(chuàng)新積極性。金融創(chuàng)新有力地推動著金融業(yè)的發(fā)展，鼓勵金融機構創(chuàng)新，能夠有效地推動我國金融市場發(fā)展。但在鼓勵金融創(chuàng)新的同時，應逐步完善事前防范機制，引導金融機構進行合規(guī)創(chuàng)新，努力消除金融創(chuàng)新所獲得超額收益的虛高部分，防止金融機構惡性創(chuàng)新。

3.合理設置金融監(jiān)管機構處罰機制。當金融監(jiān)管機構監(jiān)管的成本大于不監(jiān)管時所受到的懲罰，金融監(jiān)管機構都不會選擇監(jiān)管，由此可見，合理的處罰機制能夠提高金融監(jiān)管機構的有效性，促進金融業(yè)健康發(fā)展[4]。

參考文獻：

[1] 謝識予.經(jīng)濟博弈論[M].上海：復旦大學出版社，2003.

[2] 吳昊.博弈視角下我國金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管問題分析[J].中國經(jīng)貿(mào)導刊，2012，（12）.

[3] 李宗泰，何忠偉.基于進化博弈論的食品質量安全監(jiān)管分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2012，28（30）.

[4] 顏雯雯.金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的進化博弈分析[J].中國學術期刊電子雜志社，2012，（8）.

[責任編輯 杜 娟]endprint

摘 要：近些年，隨著我國金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，給金融監(jiān)管帶來了更大的考驗。基于進化博弈視角對二者的關系進行研究分析，認為應該改變高成本、低效率的傳統(tǒng)監(jiān)管模式，鼓勵金融創(chuàng)新，提高金融機構創(chuàng)新積極性，并合理地設置金融監(jiān)管機構處罰機制，從而提高我國金融體系競爭力，推動我國金融業(yè)健康發(fā)展。

關鍵詞：金融創(chuàng)新；金融監(jiān)管；進化博弈論

中圖分類號： F21 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）17-0226-02

20世紀70年代以來，金融領域發(fā)生了革命性的變化，金融創(chuàng)新隨即成為金融領域引人注目的對象，并成為廣大學者的研究對象。隨著我國加入WTO，為了在激烈的市場中生存與發(fā)展，各市場主體不斷的進行金融創(chuàng)新來維持競爭力，增加了金融體系的風險，更增加了金融監(jiān)管的難度。一方面，金融監(jiān)管過嚴，會打擊金融機構的創(chuàng)新積極性，不利于我國金融業(yè)的發(fā)展；另一方面，監(jiān)管太松，會導致市場秩序混亂和風險的上升。因此，研究兩者的關系，把握金融監(jiān)管的度，對于提高監(jiān)管效率，引導金融機構合理創(chuàng)新，促進我國金融業(yè)健康發(fā)展有著重要意義。

一、進化博弈理論介紹

進化博弈論用復制動態(tài)方程探討群體成員采用某種特定策略比例的變化趨勢和穩(wěn)定性。博弈各方達到進化穩(wěn)定時的策略組合稱為進化穩(wěn)定策略（ESS）。復制動態(tài)方程一個是微分方程，其基本思路是：如果策略K的結果優(yōu)于平均水平，那么選擇該策略的那些群體在整個群體中的比例就會增加。復制動態(tài)方程一般如下：

二、金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管博弈基本假定與模型構建

1.參與人。金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的參與人是金融機構（如證券公司、商業(yè)銀行等）和金融監(jiān)管機構（如證監(jiān)會、中央銀行等），假定雙方均為有限理性的經(jīng)濟人，風險偏好為中性。

2.策略空間。金融監(jiān)管機構的策略選擇有積極監(jiān)管和消極監(jiān)管，在博弈初期，采用積極監(jiān)管的金融監(jiān)管機構比例為p，采用消極監(jiān)管的策略的監(jiān)管機構的比例為1-p；金融機構的策略選擇有創(chuàng)新或不創(chuàng)新，最初分別采用這兩種策略的金融機構的比例為1-q和q。

3.損益。假定金融監(jiān)管機構積極監(jiān)管，成本為C，消極監(jiān)管，成本為0，但如果金融機構進行創(chuàng)新發(fā)生事故，監(jiān)管機構將受到處罰為v。假定金融機構不創(chuàng)新得到的效用是u，創(chuàng)新得到的超額效用是u1，金融創(chuàng)新被監(jiān)管受到的懲罰損失是u2[2]。

三、博弈各方的復制動態(tài)方程和穩(wěn)定點分析

四、相關建議

通過上述對金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的進化博弈分析，為使得我國金融業(yè)健康發(fā)展，本文提出如下3點建議。

1.改變高成本，低效率的傳統(tǒng)監(jiān)管模式。在以市場為導向的時代，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式已適應不了我國金融業(yè)的快速發(fā)展，金融監(jiān)管機構應引入市場機制，給予金融機構更廣泛的自主權，把監(jiān)管機構的外部監(jiān)管、金融機構的自我監(jiān)督以及行業(yè)自律監(jiān)督結合起來，降低監(jiān)管成本，提高效率，為金融業(yè)市場機制的高效運行提供保障。

2.鼓勵金融創(chuàng)新，提高金融機構創(chuàng)新積極性。金融創(chuàng)新有力地推動著金融業(yè)的發(fā)展，鼓勵金融機構創(chuàng)新，能夠有效地推動我國金融市場發(fā)展。但在鼓勵金融創(chuàng)新的同時，應逐步完善事前防范機制，引導金融機構進行合規(guī)創(chuàng)新，努力消除金融創(chuàng)新所獲得超額收益的虛高部分，防止金融機構惡性創(chuàng)新。

3.合理設置金融監(jiān)管機構處罰機制。當金融監(jiān)管機構監(jiān)管的成本大于不監(jiān)管時所受到的懲罰，金融監(jiān)管機構都不會選擇監(jiān)管，由此可見，合理的處罰機制能夠提高金融監(jiān)管機構的有效性，促進金融業(yè)健康發(fā)展[4]。

參考文獻：

[1] 謝識予.經(jīng)濟博弈論[M].上海：復旦大學出版社，2003.

[2] 吳昊.博弈視角下我國金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管問題分析[J].中國經(jīng)貿(mào)導刊，2012，（12）.

[3] 李宗泰，何忠偉.基于進化博弈論的食品質量安全監(jiān)管分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2012，28（30）.

[4] 顏雯雯.金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的進化博弈分析[J].中國學術期刊電子雜志社，2012，（8）.

[責任編輯 杜 娟]endprint

摘 要：近些年，隨著我國金融創(chuàng)新的不斷發(fā)展，給金融監(jiān)管帶來了更大的考驗。基于進化博弈視角對二者的關系進行研究分析，認為應該改變高成本、低效率的傳統(tǒng)監(jiān)管模式，鼓勵金融創(chuàng)新，提高金融機構創(chuàng)新積極性，并合理地設置金融監(jiān)管機構處罰機制，從而提高我國金融體系競爭力，推動我國金融業(yè)健康發(fā)展。

關鍵詞：金融創(chuàng)新；金融監(jiān)管；進化博弈論

中圖分類號： F21 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）17-0226-02

20世紀70年代以來，金融領域發(fā)生了革命性的變化，金融創(chuàng)新隨即成為金融領域引人注目的對象，并成為廣大學者的研究對象。隨著我國加入WTO，為了在激烈的市場中生存與發(fā)展，各市場主體不斷的進行金融創(chuàng)新來維持競爭力，增加了金融體系的風險，更增加了金融監(jiān)管的難度。一方面，金融監(jiān)管過嚴，會打擊金融機構的創(chuàng)新積極性，不利于我國金融業(yè)的發(fā)展；另一方面，監(jiān)管太松，會導致市場秩序混亂和風險的上升。因此，研究兩者的關系，把握金融監(jiān)管的度，對于提高監(jiān)管效率，引導金融機構合理創(chuàng)新，促進我國金融業(yè)健康發(fā)展有著重要意義。

一、進化博弈理論介紹

進化博弈論用復制動態(tài)方程探討群體成員采用某種特定策略比例的變化趨勢和穩(wěn)定性。博弈各方達到進化穩(wěn)定時的策略組合稱為進化穩(wěn)定策略（ESS）。復制動態(tài)方程一個是微分方程，其基本思路是：如果策略K的結果優(yōu)于平均水平，那么選擇該策略的那些群體在整個群體中的比例就會增加。復制動態(tài)方程一般如下：

二、金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管博弈基本假定與模型構建

1.參與人。金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的參與人是金融機構（如證券公司、商業(yè)銀行等）和金融監(jiān)管機構（如證監(jiān)會、中央銀行等），假定雙方均為有限理性的經(jīng)濟人，風險偏好為中性。

2.策略空間。金融監(jiān)管機構的策略選擇有積極監(jiān)管和消極監(jiān)管，在博弈初期，采用積極監(jiān)管的金融監(jiān)管機構比例為p，采用消極監(jiān)管的策略的監(jiān)管機構的比例為1-p；金融機構的策略選擇有創(chuàng)新或不創(chuàng)新，最初分別采用這兩種策略的金融機構的比例為1-q和q。

3.損益。假定金融監(jiān)管機構積極監(jiān)管，成本為C，消極監(jiān)管，成本為0，但如果金融機構進行創(chuàng)新發(fā)生事故，監(jiān)管機構將受到處罰為v。假定金融機構不創(chuàng)新得到的效用是u，創(chuàng)新得到的超額效用是u1，金融創(chuàng)新被監(jiān)管受到的懲罰損失是u2[2]。

三、博弈各方的復制動態(tài)方程和穩(wěn)定點分析

四、相關建議

通過上述對金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的進化博弈分析，為使得我國金融業(yè)健康發(fā)展，本文提出如下3點建議。

1.改變高成本，低效率的傳統(tǒng)監(jiān)管模式。在以市場為導向的時代，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管模式已適應不了我國金融業(yè)的快速發(fā)展，金融監(jiān)管機構應引入市場機制，給予金融機構更廣泛的自主權，把監(jiān)管機構的外部監(jiān)管、金融機構的自我監(jiān)督以及行業(yè)自律監(jiān)督結合起來，降低監(jiān)管成本，提高效率，為金融業(yè)市場機制的高效運行提供保障。

2.鼓勵金融創(chuàng)新，提高金融機構創(chuàng)新積極性。金融創(chuàng)新有力地推動著金融業(yè)的發(fā)展，鼓勵金融機構創(chuàng)新，能夠有效地推動我國金融市場發(fā)展。但在鼓勵金融創(chuàng)新的同時，應逐步完善事前防范機制，引導金融機構進行合規(guī)創(chuàng)新，努力消除金融創(chuàng)新所獲得超額收益的虛高部分，防止金融機構惡性創(chuàng)新。

3.合理設置金融監(jiān)管機構處罰機制。當金融監(jiān)管機構監(jiān)管的成本大于不監(jiān)管時所受到的懲罰，金融監(jiān)管機構都不會選擇監(jiān)管，由此可見，合理的處罰機制能夠提高金融監(jiān)管機構的有效性，促進金融業(yè)健康發(fā)展[4]。

參考文獻：

[1] 謝識予.經(jīng)濟博弈論[M].上海：復旦大學出版社，2003.

[2] 吳昊.博弈視角下我國金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管問題分析[J].中國經(jīng)貿(mào)導刊，2012，（12）.

[3] 李宗泰，何忠偉.基于進化博弈論的食品質量安全監(jiān)管分析[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息，2012，28（30）.

[4] 顏雯雯.金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的進化博弈分析[J].中國學術期刊電子雜志社，2012，（8）.

[責任編輯 杜 娟]endprint