中國P2P公司信用風險管控分析

羅婧+師佳英

摘 要：截至2013年末，全國范圍內活躍的P2P網貸平臺已超過350家，累計交易額度達到680.3億人民幣，預計至2016年中國P2P貸款交易的規模將增長至3 482.7億元。

關鍵詞：P2P；信用風險；風險管控

中圖分類號：F230 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）24-0124-01

考慮到中國P2P的迅猛發展，怎樣對P2P公司小額無抵押借款進行風險控制是該行業能否持續發展的重要一環。

一、貸前合理判斷壞賬率

P2P公司在運營過程中的風險簡言之就是借款人不能按時償還借款即信用違約風險。P2P公司的業務模式都是建立在會發生壞賬的前提下運營，只要獲得的借款利差即向借款人收取的利息與向投資人付出的利息的差額高于公司員工勞動成本和公司辦公成本以及壞賬成本等，P2P公司就能夠持續經營下去。因此對借款人群進行合理的風險定價就能夠更有效的控制壞賬。比如，借給1萬個借款人每人1萬的借款，這1萬人里有3%的人違約，那么壞賬成本就是300萬，如果之前設定的利差率是8%，則利差收入是800萬，除去壞賬成本、勞務成本及辦公成本等后仍有盈利；但當違約率達到6%時，壞賬成本就達到了600萬，利差收入則不能完全覆蓋公司運營的所有成本。

因此，P2P公司在貸前對借款人群進行合理的風險判斷并通過調節利差就能夠有效降低公司運營風險。即P2P公司在審批這1萬個借款人的借款申請時就能夠判斷出壞賬率會高達6%，那么可以通過相應調高利差比如調節至10%（在借款人在其他途徑如銀行獲取不到借款，愿意接受這個利差時），此時1 000萬的利差收入若能覆蓋公司運營的所有成本，那么該P2P公司就能夠持續經營。

二、注重“分散”的業務模式

從概率論的角度來說，“分散”是指借款主體之間還款概率的獨立性，即借款人群分布在不同行業、年齡段、地區、不同學歷、財產狀況等，也就是借款個體之間發生違約的概率是相互獨立的，那么借款個體同時違約的概率就會非常小。假設100個借款人每個個體的違約概率為10%，那么隨機兩人同時違約的概率就是1%，隨機三人同時違約的概率為0.1%，而若這些借款人之間的違約概率存在相關性，比如甲違約時乙也違約的概率是50%，那么甲乙同時違約的概率就會高達5%。因此對借款群體進行盡可能的“分散”，保持借款個體之間的獨立性是P2P公司控制風險的有效手段。

借款主體若集中在某個特定行業，就易受到同種因素的影響。比如借款主體集中在外貿企業，當外部經濟環境、匯率等因素變化，出口受到影響，外貿企業回款壓力大，那么這些外貿企業的還款能力就會受到大幅影響，即使外貿企業作為借款個體的還款概率假設為10%，然而由于外貿企業還款概率是具有相關性的，因此再多幾個外貿企業同時違約其概率很可能就會超過10%。

三、注重“小額”的業務模式

從統計學的角度來說，“小額”業務模式能夠降低“小樣本偏差”。比如，某P2P平臺一共貸出了1億，若每個借款個體的借款額是5萬，有2 000個借款個體；若單筆借款額是100萬，有100個借款個體。根據大數定律，在樣本數量足夠大的情況下才能越來越符合正態分布。若壞賬率都是3%的情況下，那么這2 000個借款人的違約概率為3%的可能性將遠遠高于那100個借款人3%違約概率的可能性，即這100個借款人很可能存在小樣本偏差而致使其違約比較集中、違約率也遠遠高于2%。因此，P2P公司應注意單筆貸款規模以控制運營風險。

參考文獻：

[1] 黃葉苨，齊曉雯.網絡借貸中的風險控制[J].金融理論與實踐，2012，（4）.

[責任編輯 陳鳳雪]endprint