我國城市商業銀行股權結構與經營績效關系研究

摘 要：首先本文利用已有的理論分析了城市商業銀行股權結構和經營績效的理論基礎和作用機制。同時選取我國43家城商行2009-2013年期間的股權結構集中度中的第一大股東持股比例、前十大股東持股比例之和和股權屬性中的第一大股東的國有性質、國家股比例、法人股比例和個人股等更為全面的變量分別對經營績效的影響進行實證研究得出股權結構與經營績效的關系的結論。從而提出優化我國城市商業銀行股權結構的政策建議。

關鍵詞：城市商業銀行；股權結構；政策建議

一、引言

隨著金融全球化的發展和各國金融體制的改革，銀行業的競爭日益加劇。特別在2008年爆發的全球性金融危機后，各國商業銀行受到了嚴重的沖擊，銀行體系的改組迫在眉睫，城市商業銀行未來的路該怎么走也成為專家學者關注的重點問題。同時在宏觀經濟增速放緩、利率市場化改革深化、資本管制日益嚴格的大背景下，銀行業經營環境更加嚴峻，資產規模相對較小的城商行承受了更大的壓力，改革和調整已是城商行所面臨的必然選擇。而股權結構決定了商業銀行的經營性質與運行模式，合理的股權結構對于完善銀行公司治理效率、提高銀行經營績效具有決定作用。

在國外，關于銀行股權結構與公司經營績效關系的研究起步較早，且一直都是學術熱點話題。Valentin Azofra等（2011）以西班牙商業銀行為研究對象得出股權集中度與銀行績效之間是非單調關系。而我國學者在借鑒國外研究思路的角度和方法的同時，結合我國國情對其進行了具體分析，得出的結論由于研究方法和思路的不同而有差異。

二、我國城市商業銀行股權結構與經營績效的實證分析

本文選取43家城市商業銀行作為研究樣本，選擇的時間段為2009-2013年，共215個觀測值。數據來源于各城市商業銀行的年報數據。被解釋變量為銀行經營績效，以資產收益率ROA來衡量；解釋變量為股權結構，由股權集中度和股權屬性兩部分構成。其中，股權集中度由第一大股東持股CR1、前十大股東持股比例之和CR10；股權屬性由第一大股東的性質Q1、國家股比例OS、法人股比例CS和個人股比例IS來衡量。控制變量為資產規模、不良貸款率、資本充足率、董事會規模和存貸比5個變量。

1.股權集中度與經營績效的回歸分析

根據變量的選取，本文設立以下模型對股權集中度對績效影響關系進行回歸分析：

（1）ROAit=CR1it+CR21it+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

（2）ROAit=CR10it+CR210it+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

實證結果表明：在模型（1）中CR1的回歸系數為正，且在10%的水平上通過顯著性檢驗，而CR21的回歸系數為負，并在5%的水平上通過顯著性經驗。這表明第一大股東持股比例與城市商業銀行經營績效為倒U型關系。在模型（2）中，CR10的回歸系數為正，CR210的回歸系數為負，且都在1%的顯著水平上通過顯著性檢驗。這表明前10大股東持股比例之和CR10與城市商業銀行的經營績效為倒U型關系。

2、股權屬性與經營績效的回歸分析

根據變量的選取，本文設立以下模型對股權屬性對績效影響關系進行回歸分析：

（3）ROAit=Q1it+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

（4）ROAit=OSit+OS2it+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

（5）ROAit=CSit+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

（6）ROAit=ISit+X1it+X2it+X3it+X4it+X5it+X6it+uit

實證結果表明：在模型（3）中，Q1的回歸系數為負，且在10%的水平上通過顯著性檢驗，這說明第一大股東的國有性質與經營績效負相關；在模型（4）中OS的回歸系數也正，但不顯著，而OS2的回歸系數為負，并在10%的水平上通過顯著性檢驗，這也說明國家股與經營績效是倒U型關系；在模型（5）中，CS的系數為正，且在10%的水平上通過顯著性檢驗，這說明法人股與經營績效正相關；在模型（6）中IS的回歸系數負，但是沒有通過顯著性檢驗，這說明IS與經營績效關系不顯著。

三、我國城市商業銀行股權結構優化建議

通過上述分析可知，目前我國城市商業銀行的股權結構在提升公司經營績效方面還存在不少問題。針對這些問題本文提出以下幾項建議。

1.股權適當分散

在本文的實證研究中，第一大股東的持股比例、Z指數以及H指數都與我國城市商業銀行的經營績效負相關。我國城市商業銀行前十大股東持股比例絕大多數大于50%，屬于絕對控股型銀行，這無疑會對績效產生負面影響。因此，我國城市商業銀行應該提高股權制衡度，使股權適當分散。

2.合理確定投資主體的股份比例

根據本文的實證結論，城市商業銀行的國家股和第一大股東的國家股性質對經營績效的影響是負面的。我國城市商業銀行的第一大股東的股權性質以國有法人的國家股為主。因此，我國城市商業銀行應該在降低政府持股比例的同時合理確定國家股、法人股比例，尤其是法人股當中的國有法人股。

3.合理擴大資產規模

在本文的研究中，我國城市商業銀行的資產規模與經營績效負相關。這說明我國城市商業銀行不是規模經濟，若城商行繼續以規模擴張為手段來實現績效的提高，只會造成資源浪費甚至加大了銀行的經營風險，非但不能盈利，反而會嚴重影響城市商業銀行乃至整個經濟體的健康發展。

參考文獻：

[1]陳一洪.城市商業銀行股權結構與績效關系研究——對東部四省市27家城市商業銀行的實證分析[J].企業經濟與管理.2014（24）：100-108

[2]王賀峰，浦艷.我國城市商業銀行技術效率影響機理探析[J].商業研究.2012（11）：156-160

作者簡介：蔡湘（1989- ），女，漢族，湖南省婁底市新化縣桑梓鎮，碩士，商學院，金融學endprint