宏觀調(diào)控下預(yù)調(diào)微調(diào)政策及其對商業(yè)銀行的經(jīng)營啟示

王陽

摘 要：今年下半年以來，物價水平的不斷上漲和CPI的居高不下以及一直困擾著中國居民的房價問題把所有的目光都聚集到國家宏觀調(diào)控的政策上來。加之國際復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢，中國政府提出預(yù)調(diào)微調(diào)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。本文闡述了對這一政策的理解以及實行此政策后對我國食品價格和房地產(chǎn)市場的影響。進(jìn)而探討了商業(yè)銀行經(jīng)營方面受到的啟示。

關(guān)鍵詞：宏觀調(diào)控；微調(diào)政策；商業(yè)銀行

1 政府宏觀調(diào)控

（一）定義

市場經(jīng)濟(jì)在社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中具有不可替代的優(yōu)勢，但這并不是說它就是完美無瑕的或萬能的，有時市場會發(fā)生失靈現(xiàn)象即市場不能正常發(fā)揮其導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效率的作用，市場調(diào)節(jié)下的經(jīng)濟(jì)運行狀態(tài)并不是完美的，還需要政府這只能"看的見的手"-----指政府宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控或管理，也稱"有形之手"，以此來彌補(bǔ)市場調(diào)節(jié)下的經(jīng)濟(jì)運行狀態(tài)的不足和失誤。

宏觀調(diào)控在一般意義上說，是指在市場經(jīng)濟(jì)條件下，以中央政府為主的國家各級政府，為了保證整個國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康的發(fā)展并取得較好的宏觀效益，主要運用間接手段，對一定范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體的運行進(jìn)行引導(dǎo)和調(diào)節(jié)的過程。這一概念主要說明了政府宏觀調(diào)控主要是調(diào)節(jié)市場經(jīng)濟(jì)所不能觸及的方面，并輔助市場經(jīng)濟(jì)調(diào)控，以保證國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康的發(fā)展并取得較好的宏觀效益。

（二）國家宏觀調(diào)控的必要性

（1）搞好宏觀調(diào)控有利于維持市場秩序。保證市場的公平競爭是發(fā)揮市場配置資源優(yōu)越性的重要條件，政府通過建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，包括反不正當(dāng)競爭法、反壟斷法、消費者權(quán)益保護(hù)法、廣告法和產(chǎn)品質(zhì)量法等法規(guī)政策，維護(hù)良好的市場秩序，既能維護(hù)企業(yè)的利益又能保護(hù)消費者的合法權(quán)益；（2）搞好宏觀調(diào)控，有利于維護(hù)公平分配和國家整體利益。由于市場經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的不足，單靠市場調(diào)節(jié)，不僅不能保證公正公平的分配和國家的整體利益，相反，還會拉大收入差距，甚至兩極分化，進(jìn)而影響社會的穩(wěn)定。國家可以通過一系列財政政策、貨幣政策、收入分配政策以及社會保障政策來確保低收入群體的生活，提高低收入人群的生活水平，縮減高收入人群，擴(kuò)大中層收入者，以此來避免兩級的分化；（3）搞好宏觀調(diào)控，有利于應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期性的波動。任何事物的發(fā)展過程都不是平坦的、筆直的，社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程亦如此。因此這就需要政府的調(diào)控，采取一系列的新政策新手段來應(yīng)對，防止社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展出現(xiàn)脫軌的現(xiàn)象。

2 新形勢下"預(yù)調(diào)微調(diào)"的宏觀經(jīng)濟(jì)政策

溫家寶總理在天津調(diào)研時指出，要把握好宏觀經(jīng)濟(jì)政策的力度、節(jié)奏和重點，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，保持貨幣信貸總量的合理增長，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提高金融服務(wù)水平。要完善財稅政策，大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)性減稅（10月25日新華網(wǎng)）。11月30日晚，中國人民銀行宣布，從12月5日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。這是央行近3年來首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。表明在基調(diào)不變的前提下，貨幣政策正根據(jù)形勢的發(fā)展，適時適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。

自今年10月以來，隨著房價和物價的不斷上漲以及歐債危機(jī)、美元貶值對中國乃至世界經(jīng)濟(jì)的影響，使得世界經(jīng)濟(jì)走向的不確定性和不穩(wěn)定性明顯加強(qiáng)，國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策開始向預(yù)調(diào)微調(diào)的方向傾斜，在近日中央經(jīng)濟(jì)工作會議總結(jié)上，黨中央更是強(qiáng)調(diào)要突出把握好穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)。

預(yù)調(diào)，既是一種調(diào)整手段，更是一種預(yù)測工具。預(yù)調(diào)的前提是預(yù)測，預(yù)測的前提則是對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的全面把控。預(yù)調(diào)可以調(diào)，也可以不調(diào)，關(guān)鍵要看下一步經(jīng)濟(jì)的走勢。微調(diào)是一種最常用的政策調(diào)整手段，除形勢變化必須對政策作出較大幅度調(diào)整之外，一般情況下都是采用微調(diào)手法。而從最近相關(guān)政策的實施以及溫總理此次講話的情況來看，貨幣政策的微調(diào)主要體現(xiàn)在兩個方面，一是保證國家重大基礎(chǔ)設(shè)施在建、續(xù)建項目的資金支持，二是對小微企業(yè)融資難問題的要予以重視 。

無論是預(yù)調(diào)還是微調(diào)，都不能將其隔裂開來，預(yù)調(diào)需要與微調(diào)緊密結(jié)合。只有這樣，政策的作用才能得到最大化的發(fā)揮。面對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)運行的新特點，預(yù)調(diào)微調(diào)要切實處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期三者關(guān)系，既把物價過快上漲勢頭真正遏制住，又不使經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)大的起落。

3 "預(yù)調(diào)微調(diào)"對穩(wěn)定物價的影響

（一）預(yù)調(diào)微調(diào)是穩(wěn)定食品價格的需要。

預(yù)調(diào)微調(diào)是針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行的一些必要的政策調(diào)整，同時也是穩(wěn)定物價的需要。今年以來，我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)呈現(xiàn)增長較快的態(tài)勢，但是也一度出現(xiàn)了蔬菜、雞蛋等需求彈性較小的生活必需品狂飆漲價的尷尬局面。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)字表明，7、8、9三個月，CPI（居民消費價格指數(shù)）漲幅分別達(dá)到6.5%、6.2%、6.1%，7月份甚至創(chuàng)下了連續(xù)37個月以來的新高。通過一系列的微觀調(diào)控措施，10月，我國居民消費價格指數(shù)回到5.5%的常態(tài)，價格調(diào)控取得了成效，11月出現(xiàn)了較明顯的回落，CPI為4.2%，物價拐點特征明顯。雖然近期價格漲幅不高，但物價總水平仍處高位，從百姓感受來看，低收入群體生活壓力仍然很大，加上國內(nèi)勞動力等價格上漲形成的成本推動因素，未來價格走勢不容樂觀。正是在這種復(fù)雜的形勢下，預(yù)調(diào)微調(diào)對于穩(wěn)定物價，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長顯得十分重要。

（二）預(yù)調(diào)微調(diào)是調(diào)控房價的必要手段。

"祖孫三代九平方，公婆兒媳床靠床，方桌搭在床鋪旁，左邊馬桶右水缸"這是改革開放初期，我國居民住房情況的一個真實寫照。作為老百姓衣食住行中最重要的住房問題，房價一直牽動著每個人的心。國家對住房問題的調(diào)控是從1998年開始的："從1998年開始，中央決定將住宅業(yè)培育為新的經(jīng)濟(jì)增長點，由此帶動了房地產(chǎn)業(yè)的大發(fā)展，但國民經(jīng)濟(jì)卻出現(xiàn)過熱苗頭，隨之而來的是2003-2008年持續(xù)近5年的第二輪房地產(chǎn)市場調(diào)控。2008年的全球金融危機(jī)導(dǎo)致宏觀調(diào)控方向轉(zhuǎn)變，政府刺激計劃再次帶來房地產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，房價也出現(xiàn)迅速上漲"。2009年，樓市從的"小陽春"之后便疾速升溫，房價如脫韁般上漲不休。與此同時，調(diào)控之劍也如期再度出鞘。（《中國房地產(chǎn)發(fā)展與金融調(diào)控論》張云，胡新智，中國金融出版社）

但冰凍三尺，非一日之寒。當(dāng)前中國國民經(jīng)濟(jì)運行回升向好且基礎(chǔ)在不斷鞏固，但歐美等國在主權(quán)債務(wù)、貨幣政策等方面的新動向增加了宏觀調(diào)控的難度，國際熱錢在人民幣升值、銀行加息預(yù)期下覬覦國內(nèi)樓市，均考驗著房地產(chǎn)"保"與"壓"分寸的把握。長期來看，房地產(chǎn)與整個宏觀經(jīng)濟(jì)的"深度關(guān)聯(lián)"，其泡沫還得一點一點擠，而不能一下子全部刺破。

地方政府要有所預(yù)判，比如房價下跌一定幅度，對地方的土地出讓、房地產(chǎn)稅費收入以及對鋼鐵、水泥、建筑、商貿(mào)以及就業(yè)、社會穩(wěn)定等會造成怎樣的影響，以此來把握調(diào)控的力度和節(jié)奏，以規(guī)避對經(jīng)濟(jì)運行的風(fēng)險并穩(wěn)步釋放"經(jīng)濟(jì)拉力"。但是，預(yù)調(diào)微調(diào)并不代表政府調(diào)控房地產(chǎn)市場的決心有任何的削弱，所謂微調(diào)，是根據(jù)形勢適時適度的調(diào)整，新的一年，在堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖的同時，調(diào)控目標(biāo)更從"遏制房價過快上漲"升級為"促進(jìn)房價合理回歸"。各界一致預(yù)期，即便政策在普通商品房和保障房等領(lǐng)域出現(xiàn)定向微調(diào)，房價合理回歸的基調(diào)依然不改。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1到4月，我國商品房銷售面積同比下降13.4%，其中住宅銷售面積下降14.9%。一些熱點城市3月份出現(xiàn)成交回暖，但4月又出現(xiàn)下滑跡象。隨著傳統(tǒng)促銷窗口期的逐漸關(guān)閉，今年上半年樓市估計難有起色。

投資方面，今年前四個月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長18.7%，其中住宅投資增長13.9%，增速回落5.1個百分點。一些熱點城市投資回落尤為明顯。今年前四個月，上海房地產(chǎn)開發(fā)投資額為613億多元，同比出現(xiàn)0.1%的降幅，這是2008年以來首次步入負(fù)增長區(qū)間。投資降速的背后，是土地購置面積、新開工面積等指標(biāo)的全面回落。

這種情況下，如何讓首次購房、合理的改善性購房等剛性需求能夠得到充分滿足是需要解決的問題。上海易居房地產(chǎn)研究院副院長楊紅旭說："由剛需構(gòu)成的房地產(chǎn)市場就是實體經(jīng)濟(jì)，應(yīng)該通過制度安排讓銀行資金支持這部分購房需求。"

4 商業(yè)銀行經(jīng)營啟示

建立邊發(fā)展邊調(diào)整的意識。中國人民銀行決定，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。此次下調(diào)存準(zhǔn)率是央行進(jìn)行貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)的措施，是在近幾個月宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不樂觀，市場中唱衰中國經(jīng)濟(jì)的聲音濃厚的情況下為了保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長所采取的舉措。但正如前文所說，世界經(jīng)濟(jì)格局的不穩(wěn)定性意味著本次下調(diào)并不能看作成貨幣政策特別寬松，商業(yè)銀行應(yīng)該建立邊發(fā)展邊調(diào)整的意識，隨時調(diào)整資產(chǎn)、負(fù)債的經(jīng)營策略。

改變加大中小企業(yè)信貸支持，解決中小企業(yè)融資難問題。當(dāng)前房地產(chǎn)開發(fā)投資已成下降趨勢，"房地產(chǎn)開發(fā)貸款"儼然不能再成為商業(yè)銀行競相追逐的"大餐"，只有適時改變貸款投放政策，轉(zhuǎn)而投向發(fā)展勢頭向好的中小企業(yè)，才能保持貸款份額不下滑，控制貸款風(fēng)險。

加強(qiáng)定價能力，為利率市場化做好準(zhǔn)備。利率市場化是年初政府工作報告中提到的"2012年政府工作重點之一"，基于通脹等綜合因素考慮，當(dāng)前利率市場化條件逐步成熟，利率市場化呼之欲出。對商業(yè)銀行來說，這將會導(dǎo)致銀行利差縮窄，銀行吸收存款的成本將直接受到銀行間拆借市場利率的影響。這就要求我們的定價能力要隨之提高，加大力度培養(yǎng)高素質(zhì)、具有專業(yè)素養(yǎng)的具有議價能力的客戶經(jīng)理隊伍，同時加快產(chǎn)品創(chuàng)新，發(fā)展高技術(shù)含量、高價值的中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品，提高客戶忠誠度。

參考文獻(xiàn)：

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[3]《中國樓市調(diào)控十年歷程回顧》《瞭望》新聞周刊.

[4] 謝以建.《關(guān)于市場失靈和政府介入的分析研究》.