虛擬貨幣投資面面觀（下）

臥龍

隨著比特幣（BTC）牛市見頂，幣價逐步下滑。作為新生事物，缺乏實質經濟支持，價格波動在所難免。BTC價格尚且大跌，那些山寨幣價格更不消說。上周文章中列舉了一些虛擬貨幣在本輪熊市的最大跌幅：萊特幣（LTC）最大跌幅94.2%，點點幣（PPC）最大跌幅94.5%，質數幣（XPM）最大跌幅98.5%，美卡幣（MEC）最大跌幅99.1%；還有比奧幣（BEC）最大跌幅99.4%，獎賞幣（TAG）最大跌幅99.5%，安全幣（SRC）最大跌幅99.6%。最大跌幅超過90%的，后面似乎差距不大，我們可以剩余值來區分。假設這些虛擬貨幣都在歷史最高峰買入10000元，跌到最低時價值幾何？答案是LTC剩余580元，PPC剩余550元，XPM剩余150元，MEC剩余90元，BEC剩余60元，TAG剩余50元，SRC則只剩下40元。

其實早在今年4月份時，在一些QQ群中，我已經看到不少幣友（炒股票的叫股民，但炒虛擬貨幣的人不能叫幣民，還是叫幣友較為合適）呼天搶地，這個說炒幣虧損90%以上，那個說80萬元只剩下5萬元，又有人說虧完一個又一個，斷臂缺腿的出來，血淋淋的斬倉。幣友中不少對中國股市恨之入骨，未料虛擬貨幣市場更加殘酷。由于當前虛擬貨幣正處于原始社會，很多事情未有規矩，幣價波動方向難以捉摸。個別人更是利用信用卡透支炒幣，風險極其夸張?，F在，已經少有呼天搶地的了，因為山寨幣跌得持有者已經麻木了。@力國潘是一個致力于虛擬貨幣市場數據的統計者，6月底時，我看到他有關虛擬貨幣炒幣QQ群人數變動的情況統計，情形甚是有趣。

2013年以前每月凈入群人數較少，因為對虛擬貨幣認識的人很少。2013年4月激增，達到776人，入群人數1081人，這是因為3、4月份BTC的價格急升了9倍。4月份盡管出現7日暴跌84%的恐怖事件，但其后反彈并一直震蕩。4月份是個入群人數及凈入群人數的高峰期，對應BTC價格的高點。2013年8月凈入群人數為-20人，BTC早已于7月見底。11月份BTC價格又再飚升，入群人數2895人，凈入群人數1978人，達到高峰；12月初央行等五部委發布通知，BTC價格暴跌，雖然入群人數仍達2357人，但離群人數亦高達1859人，因此凈入群人數只得498人。凈入群人數2014年初因為BTC價格反彈而回升，但其后隨著BTC價格下跌而呈下降趨勢。2014年4月凈入群人數為-571人，表明一般人對于虛擬貨幣開始失去信心。5月份凈入群人數為-669人，6月份為-991人，幣友的信心進一步下降。我信奉相反理論、逆向思維，出現此等數據，正表明虛擬貨幣價格正在尋底，相信7、8月份凈入群人數仍然是負數，大批幣友心灰意冷而離場，此時底部隨時光臨。股市投資者都知道，從來不會出現見底時市場一致看好的，只會是見頂時市場才一致看好。

底部臨近，在技術分析中亦找到依據。以BTC計價的LTC價格走勢，過去兩年每隔約37周便出現底部。第一個底部是2012年6月，第二個底部是2013年2月，兩者相距36周；第三個底部是2013年11月，兩者相距39周；2014年8月19日的底部與上一個底部恰好相距39周。另外，圖中我們可以得出一條上升通道，8月19日的低點又是剛好觸及上升通道的下軌。因此，我相信8月19日的最低點便是底部。前面三個底部出現之后，LTC隨后的最大升幅介乎30-100倍。倘若本底部周期見底，未來的升幅又是多少倍？

虛擬貨幣看上去風險似乎很大，但比起期指、融資融券、認股權證、牛熊證等衍生工具，仍算小巫見大巫。因為這些虛擬貨幣經歷超過半年才有如此大的跌幅。我記得有個故事，有人2007年時炒A股大發其財，于是到香港金融市場“玩?！薄Ｔ谧C券行與經紀討論牛熊證，經紀慫恿其炒牛熊證，謂之杠桿大，高風險高收益。這位仁兄想著這錢賺得輕松，隨便拿200萬出來試試。估計大市會反彈，于是買入一只牛證，但當天股市午后下跌，收市時經紀對他說，200萬只剩下100萬。第二日那人再來到證券行，經紀說，你可以走了——因為股市低開，牛證被強制回收（即使有剩余價值亦是很少）。相比之下虛擬貨幣要半年才幾乎虧光，風險已不算高矣。最近中國股市有所起色，巨潮A股指數（399317）升幅超過10%，不妨考慮將股市利潤投資于虛擬貨幣市場。就算半年后虧光，亦不過是本輪行情白做而已，無傷大雅。