創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄?中小板表現(xiàn)突出

楊陽(yáng)

截至8月27日，共有2290家上市公司披露2014年半年報(bào)，其中，主板A股1190家，中小企業(yè)板公司714家，創(chuàng)業(yè)板公司386家。

從披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^一季度下滑2.53個(gè)百分點(diǎn)，至15.05%。同樣環(huán)比出現(xiàn)下滑的還有主板公司，其歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率從一季度的10.87%下滑至7.58%。表現(xiàn)最好是中小板，其今年一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?0.85%，而半年報(bào)時(shí)已錄得5.94%的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

從估值角度來(lái)看，目前創(chuàng)業(yè)板仍以整體57.15倍的市盈率高居各板塊之首，中小板以35.33倍市盈率僅隨其后。主板公司經(jīng)過(guò)7月份的整體上漲后，估值有所修復(fù)，達(dá)到17.37倍。

有分析人士認(rèn)為，從中報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)?cè)谶B續(xù)五個(gè)季度加速后首次出現(xiàn)減速。而且創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部公司分化明顯。創(chuàng)業(yè)板中市值處于前50%的權(quán)重股盈利增速明顯放緩，但二三梯隊(duì)公司盈利增速持平或有所增長(zhǎng)。此前曾有券商預(yù)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)高點(diǎn)是今年一季度，接下來(lái)會(huì)逐季減速，全年增速約為10%左右。

創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?/p>

從創(chuàng)業(yè)板披露的中報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)的公司達(dá)到244家，占比63.38%。從業(yè)績(jī)?cè)鏊俚姆葋?lái)看，同比增長(zhǎng)超過(guò)100%的公司有47家。

而在這些業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度較大的公司中高科技公司占絕大多數(shù)。比如，業(yè)績(jī)同比增幅達(dá)9259.96%的美亞柏科（300188）、增幅1330.91%的大富科技（300134），以及同比增幅1023.02%的三五互聯(lián)（300051）都屬于這一范疇。

此外，從創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)下滑超過(guò)100%的公司共有19家。其中吉峰農(nóng)機(jī)（300022）以1342.6%的業(yè)績(jī)下滑速度排在第一位。記者注意到，在這些業(yè)績(jī)下滑較大的公司中出現(xiàn)虧損的公司不在少數(shù)。例如吉峰農(nóng)機(jī)中報(bào)虧損9498.12萬(wàn)股，業(yè)績(jī)下滑742.8%的天龍光電（300029）虧損5980.79萬(wàn)元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板中報(bào)業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損的公司達(dá)到27家。

值得注意的是，今年中報(bào)創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?5%，較一季度有所下滑。此前，創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績(jī)自2013年一季度以來(lái)一直處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。半年報(bào)的業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄彩瞧溥B續(xù)五個(gè)季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)后首次出現(xiàn)減速。而且，創(chuàng)業(yè)板內(nèi)部分化已經(jīng)十分明顯，從已公布中報(bào)的公司來(lái)看，市值處于前50%的權(quán)重股盈利增速明顯放緩，但二三梯隊(duì)公司的盈利增速持平或有所增長(zhǎng)。不過(guò)市場(chǎng)預(yù)計(jì)，二三梯隊(duì)公司的盈利增速在第三季度也隨之放緩。

創(chuàng)業(yè)板一直以高成長(zhǎng)高估值而在市場(chǎng)上備受關(guān)注，目前整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率達(dá)到57倍，遠(yuǎn)高于中小板和主板市場(chǎng)。如果創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩的態(tài)勢(shì)繼續(xù)發(fā)展，那么其所對(duì)應(yīng)的高估值肯定將難以為繼。

中小板盈利增速高于一季度

另一方面，我們看到，中小板中報(bào)則表現(xiàn)出了良好的成長(zhǎng)性，這個(gè)在一季度凈利潤(rùn)同比下滑的板塊，在中報(bào)成功的扭轉(zhuǎn)了不佳的局面，并最終在中報(bào)錄入業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)5.94%的成績(jī)。

有79家中小板公司中報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)幅度超過(guò)100%，占比11%。業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的公司達(dá)452家，占比63.3%。這一數(shù)據(jù)和創(chuàng)業(yè)板公司基本持平。

值得一提的是，中小板業(yè)績(jī)分化也十分明顯，幾家虧損大戶的虧損金額超過(guò)1億元。*ST霞客（002015）則以虧損2.39億元名列榜首。從中小板目前的估值情況來(lái)看，其低于創(chuàng)業(yè)板，而且從中小板指數(shù)走勢(shì)來(lái)看，其低于2014年5426點(diǎn)的高點(diǎn)，整體來(lái)看中小板的投資價(jià)值仍具備。

此外，截至8月27日，已有816家上市公司發(fā)布了前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中537家公司預(yù)喜，占比近7成，低于往年。就行業(yè)來(lái)看，按照預(yù)告業(yè)績(jī)下限計(jì)算，電力、高速、傳媒、水泥、通信、醫(yī)療、白電等同比增幅均高于50%，其中電力、醫(yī)藥、畜禽養(yǎng)殖、水泥、通信設(shè)備等均超上半年增速，顯示業(yè)績(jī)呈逐季上升態(tài)勢(shì)。而化纖、酒店、鋼鐵、煤炭等行業(yè)仍在減速。