互聯網金融：解決中小企業融資難的新途徑

邱家龍+曹彥棟

摘要：中小企業融資難的問題一直是政府職能部門和公眾關注的熱點，銀行對企業的貸款門檻過高、審批程序繁雜令眾多中小企業的掌舵者頭痛不已。但隨著近幾年互聯網金融的興起，一些線下的實體金融業務漸漸發展到了線上，這似乎給處于十字路口無從解決融資難問題的企業掌門人指明了方向。本文著眼于互聯網金融和中小企業融資難兩大熱點問題，探討解決中小企業融資難問題的新思路。

關鍵詞：互聯網金融 中小企業融資 P2P貸款 眾籌融資

一、中小企業融資難的問題

改革開放以來，我國的中小企業發展很快，在整個國民經濟發展中發揮著越來越重要的作用，為我國的經濟增長做出了極大的貢獻。隨著中小企業自身的發展，業務規模愈發擴張，大量的資金投入和支持對中小企業繼續發展壯大已變得必不可少。然而，自身財力匱乏、得不到銀行的貸款恰恰成為多數中小企業主面臨的困境。仔細梳理個中原因，不外乎以下幾種：

（一）在金融機構融資成本過高。銀行等金融機構在放貸時有一定的資產抵押要求，而這種資產通常只考慮固定資產，對于以流動資產為主的中小企業來說這并不是個好消息。由于中小企業天生的規模較小，其資產比重中固定資產很小，特別是高新技術企業，無形資產的占比更高。中小企業缺乏一定的可以抵押的固定資產，對于金融機構來說放貸風險過大，難以滿足金融機構的放貸要求。

（二）自身信用缺失。中小企業因其規模較小，在日常運營過程中涉及范圍較窄，使得自身的不確定性大、風險大，而在同期創辦的中小企業中，5年內破產率高達30%-50%，使得自身信用在與大型企業相比時相形見絀。并且，中小企業在發展過程中也常有逃費及懸空銀行債務現象發生，使得銀行等金融機構產生大量壞賬，無形中降低企業自身信用及口碑，損害了自身的信用度。

（三）融資渠道過少。目前來說，中小企業可選擇的融資渠道主要有融資和貸款。而當下債券融資和股票融資構成了融資的主要方式，由于我國的資本市場發展較晚、發育不完善且遲緩，企業通過股票市場和債券市場直接融資所占比重較小。

二、互聯網金融的出現

（一）對互聯網金融的認識。人們對于互聯網金融的定義眾說紛紜，呼聲較高的一種說法是“互聯網金融是利用互聯網技術進行金融業務行為的一種新興金融”，但是這種定義無疑把傳統銀行的網上金融業務也涵蓋在內了。而傳統銀行的線上交易平臺——網上銀行，招商銀行早在1999年就開通運營了，那時人們普遍沒有互聯網金融的概念。并且，人們總是將傳統金融機構和互聯網金融企業對立來看，這其實清晰地反映了人們潛意識里仍不認同傳統金融機構的網上金融業務屬于互聯網金融。對此，阿里巴巴的馬云認為，互聯網企業從事金融業務的行為稱為互聯網金融，而傳統金融機構利用互聯網開展的業務稱為金融互聯網。筆者認為，以上對于互聯網金融的定義可涵蓋為廣義和狹義。廣義上講，互聯網金融包括了一切通過互聯網技術來實現資金融通的行為，進而涵蓋了馬云所指的“互聯網金融”和“金融互聯網”。而從狹義上講，互聯網金融特指當今互聯網企業的金融業務行為。

（二）互聯網金融相比傳統金融的優勢。

1.信息流通性更強。互聯網金融因其具備互聯網、移動支付、搜索引擎、大數據、社交網絡和云計算等先進技術手段，極大程度上消除了市場信息不對稱問題。打破了原有傳統金融機構的信息壁壘，使得中小企業在獲取貸款融資信息方面更為容易，通道更為順暢。

2.貸款門檻更低。當前，絕大多數中小企業仍無法通過直接融資方式獲取資金，間接融資渠道資金成本偏高且存在較高的隱性進入門檻。而網絡貸款模式的優勢在于門檻低、渠道成本低，廠房、寫字樓、設備、汽車、商品房等都可以作為抵押。此外，目前企業向銀行貸款，審核周期一般在10天至1個月，而通過第三方審核后，網絡貸款模式只要幾天便能放款。

3.監管相對寬松，創新空間大。原有的銀行等金融機構壟斷金融領域的情況不復存在，大量的新興互聯網金融企業可以借機開展更多的金融業務，為企業及尋常百姓日常的金融需求提供了更多選擇，使得金融業務更加市場化。

三、互聯網金融提供的融資途徑

（一）P2P網絡借貸。我們通常所說的P2P是英文peer to peer的縮寫，是當下人們利用網絡平臺互相借款的新形式，整個借貸的流程主要分為貸款方發布貸款需求和投資人借給貸款方兩部分，之后向交易平臺支付一定的中介費。從世界范圍來看，P2P網絡借貸的形式由來已久，英國早在2005年就產生了第一家互聯網P2P公司Zopa。而我國跨足網絡借貸的時間則在其之后，拍拍貸網絡信用平臺在2007年6月成立。隨著拍拍貸被更多人所知，大量的其他P2P網貸平臺也效仿其如雨后春筍般迅速涌出，諸如盛融在線、陸金所、合拍在線等等。目前，全國P2P網貸平臺總共有2 000多家，平均每天誕生2家，而根據艾瑞數據，我國P2P貸款2013年市場規模約為680.3億元，同比增速為197.6%。詳見表1。

（二）眾籌融資。相比P2P網絡借貸，在我國“眾籌融資”這種方式并不被很多人所了解，它起源于美國的一家名為Kickstarter的網站，其經營模式主要是通過捐贈資助或預購產品來向網友募集項目資金。它利用互聯網和SNS傳播的特性，讓小企業、藝術家或個人對公眾展示他們的創意，爭取大家的關注和支持，進而獲得所需要的資金援助。我國首家眾籌網站——點名時間，由來自臺北的張佑和來自貴州的蔡嘯于2011年5月在北京成立。其網站風格簡單明了特立獨行，如同購物網站一樣，將眾多籌資項目清晰排列，供網友們瀏覽和自由選擇是否支持，使得中小企業投放融資申請更為便利。

四、實際應用中存在的問題及應對措施

（一）網絡安全方面。由于自身的特性，從誕生之刻起互聯網金融就對互聯網信息技術有著很大的依賴性。融資方和投資方在進行交易時沒有實體交易場所，一切金融業務行為均為虛擬，這就使得本身可能毫無安全風險的金融業務行為增添了網絡安全隱患。對此，應加大互聯網金融企業網絡安全建設，借力于互聯網安全發展，完善金融業務交易程序，對于交易程序中出現的漏洞，做到“早發現，早治理”。加強軟硬件系統建設，建立和完善經營安全運行機制，營造良好的互聯網金融環境。

（二）法律法規方面。互聯網金融在當下蓬勃發展，成為金融業及互聯網行業的新寵兒。但對于互聯網金融業務的交易雙方，自身權利權益的保護也將成為一個大問題。對于互聯網企業一方來說，中小企業的融資貸款無需固定資產進行抵押，且其信用狀況尚屬未知，這其中就暗含著巨大的中小企業無法還貸的風險。而對于中小企業一方來說，融資貸款業務的附加條件有可能是中小企業通過互聯網金融融資貸款面臨的一大難題。目前，我國針對金融業務制訂了一系列法律法規，但在新興的互聯網金融領域尚屬空白。對于配套的法律法規建設，筆者認為重點是在現有金融行業相關法律法規基礎上，針對互聯網企業和中小企業提出的意見進行修改和完善，并結合互聯網自身特點進行配套法律法規的跟進工作。2014年4月10日，中國人民銀行條法司司長穆懷朋在新一代信息技術產業發展高峰論壇上透露，人民銀行正在會同有關部門加緊制定《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，這份意見作為“頂層設計”，將成為我國互聯網金融監管體系的制度基礎。

（三）傳統金融領域的反應。我國是一個儲蓄率很高的國家，歷年來人們普遍沒有理財的觀念。互聯網金融的出現，不僅為企業提供了多種融資方式，也為廣大百姓降低了理財門檻，這使得傳統實體銀行無形中損失掉了大批存款，從而資金鏈周轉效率降低，容易對互聯網金融企業產生一種敵意。而由于互聯網金融的本質是金融，互聯網只是一種交易平臺和渠道，其對傳統金融還是有一定的依賴性。因此，作為互聯網金融企業，如何處理好和傳統實體銀行的關系成為了一個不得不考慮的問題。事實上，互聯網金融企業只是在渠道或者經營途徑上改變了以往傳統的銀行和資本市場的方式，但在產品結構和產品設計上跟銀行、保險、資本市場等所經營的產品沒有區別。互聯網的出現，改變了金融交易的范圍、人數、金額和環境，但沒有改變金融交易的本質。因此，互聯網金融企業可以間接向傳統金融機構表明自己的位置以及彼此間的關系，實現最大化的雙贏。

參考文獻：

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