徐立凡:證監會“半夜雞叫”也該改了

徐立凡

以“半夜雞叫”的方式重啟IPO，一方面，這種方式傷害了普通投資者的知情權，另一方面，也不利于監管部門的公信力。

證監會從18日深夜到19日緊急開閘IPO（首次公開募股）預披露，截至19日凌晨00:20，已有28家企業預披露。這意味著將正式受理IPO材料申報，而證監會宣稱“因企業集中發年報而自然停止”的IPO進程，也在一種“半夜雞叫”式的不夠自然的情形中重啟。

之所以說不自然，是因為市場有兩個想不到。其一，就在4月16日市場關于IPO開閘的傳聞再起，并引發股市在2100點附近的多空大戰時，證監會還在第一時間作出正式回應，表示因在審企業需要補充最新的年度財務審計報告等，目前尚沒有召開首發企業的發審會，相關工作進展略晚于前期預計的工作進程。其二，由于《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》仍未正式出臺，市場預期創業板排隊企業不在預披露的范圍之內，而事實上已有8家預披露。

當然，市場的想得到或想不到不是IPO重啟時間的標準。客觀看，由于IPO信息披露已逐漸取代盈利指標成為IPO監管的重點，需經過預披露、反饋會等一系列程序后才能進入發審會階段，就此而言，開閘IPO預披露與證監會16日宣稱的“相關工作進展略晚于前期預計”并無矛盾，換個角度看，還可以視作預披露即將開閘的暗示。而已在創業板排隊的企業是否應當預披露，也未必要以新發行管理辦法出臺的時間為標準。就此而言，不能說IPO預披露的緊急開閘如同突然襲擊。……