談華為與聯想在美收購電信企業的比較及啟示

范申　宋健　張盛瑩

摘 要：隨著中國企業近年來在跨國投資中頻頻出手，其中的經驗與教訓值得我們研究學習。本文擬對華為和聯想在美并購進行分析比較，探究中國電信設備制造商在跨國并購中應從中得到的一些啟示，為規避海外并購的風險提出一些建議。

關鍵詞：跨國并購；電信設備；規避風險

一、導言

當中國新年到來之時，在國際投資市場，也高調地迎來了中國人的報幕——1月30日，聯想宣布擬以29億美元收購谷歌公司旗下的摩托羅拉手機業務。這是一直以來以個人電腦業務為主打的聯想集團在電信移動設備領域的一次重拳出擊，必將對整個業界帶來不小的影響。也象征著中國電信設備制造商必將在世界舞臺帶來新的勢力。

二、案例分析

跨國投資與并購不但是經濟利益的角逐，更蘊藏著巨大的各方博弈，牽扯的領域不單是經濟、政治，牽連的利益方不只是公司、政府。下面就聯想和華為的多方關系及利益鏈條做出三點比較分析，理解其并購過程中的種種利弊，對其各自面對的風險和所做的努力有一個較為客觀的認識。

1.產品發展水平及并購的業務層次比較。華為注重在較高層次的無線網絡運營方面下功夫，而聯想則習慣于從較低端的設備制造角度開展行業整合。華為憑借著其不斷鞏固并壯大的科研創新實力及價格成本低廉的優勢確立了在國內電信移動設備制造及服務的領先地位，近年來又迅速打開了國際市場，成為在世界同行業中最具競爭力的中國企業之一；聯想以個人電腦業務聞名，而在移動電信方面其發展僅屬起步階段，聯想的手機設備制造在國際上更是難有一席之地。

按照整個移動電信行業的產品生命周期理論看，華為已然步入了較高的網絡運營及服務的層級，其多次在美嘗試并購的目標“劍指”核心領域；但聯想的并購如圖其當年收購IBM的PC業務一樣，走低端路線，以低姿態進軍智能手機的搏擊場，而暫時不涉及這個行業的核心的、高附加值的利益層級。

兩相比較之下，我們不難看出，聯想在移動電信業務上，尤其是在國際比拼中尚處于幼小發展期，所以其選擇不能好高騖遠，就像利用IBM旗下ThinkPad品牌一樣，聯想將利用摩托羅拉移動品牌迅速提升可信度，依托其高端品牌優勢并逐步深入了解智能機市場的生態后，再進一步從自主品牌和核心技術及服務中獲取更大利益是符合聯想集團的最大化利益的。而華為的“高遠志向”卻更會因觸及美國電信行業的核心利益而遭遇瓶頸，多處受阻。

2.目標企業所在國市場競爭程度比較。華為“樹大招風”，聯想則“因小得福”。在華為多年的國際化拓展中，已先后進入了亞太、歐洲中東非洲等地的市場，其海外營業收入占約65%（2013），因此華為進軍美國市場必是意料之中之事。但它的美國同行--思科、阿爾卡特朗訊面對如此大的市場蛋糕，怎甘愿讓與華為！此外，企業家的呼聲、商界的游說，就美國社會的政商關系而言，議員聯名上書、政府百般設卡對于華為來說就在所難免。

而聯想收購谷歌手中虧損的摩托羅拉移動，既滿足了收購方（聯想）借高端品牌之“雞”孵自我品牌之“蛋”的愿望，也使目標方（谷歌）輕裝繼續參與安卓系統的比拼之中，兩家還達成合作意向，可謂互利雙贏。但同時，聯想由于其業務起步較晚，進軍美國電信市場后對以蘋果公司（2013第三季度統計其市場份額分別為36.2%）為首的美國本土企業則暫時不會帶來巨大沖擊。

3.并購理念和企業公關比較。聯想成功并購與其國際化理念密不可分，從更換品牌為國際化做好準備，到將聯想總部遷至美國充分吸收國外先進技術和管理經驗，聯想的國際化戰略成效顯著。其海外并購都十分注重與當地企業界和相關部門開展積極有效的溝通，據了解此次收購摩托羅拉移動聯想聘請的顧問公司是瑞銀集團，而谷歌的顧問公司是華爾街投行瑞德集團，這就為其公關和打理目標公司所在國的相關收購業務做好了必要的準備。

相較之下的華為則乏善可陳。華為雖早已積極開拓國際市場，但對美國市場未做深入了解。美國的企業界對政界的游說影響極大，而政界出于競選或其他利益目的，往往對商界多加關注。甚至有些政客議員打著意識形態的旗號，對類似華為這樣的中資企業，高喊保護國家安全、實則推行貿易保護。如無過硬的公關梳理、細致的并購安排，恐怕只能一廂情愿。

三、啟示與建議

1.從宏觀的經濟政治層面來看。我國此類企業要想進入美國這個龐大而又吸引人的市場，就必須要搞清楚他們的“人情世故”，將自己的并購目標與其社會關系充分協調，在同行業、企業界乃至政界的“功課”做到位。

2.就微觀的企業角度而言。企業首先要對自身在同行業中的地位有明確清晰的認識，對自己在目標國市場的優劣勢有準確的判斷，不光要知己，更要知。既要了解產品的層次結構，又要搞懂市場的競爭格局，繞開有可能觸碰所謂國家安全雷區的行業領域，力爭通過合作共贏來使自己的企業發展利益最大化。

3.政府應發揮積極作用。針對美國市場，我國政府應在積極鼓勵中資企業走出去的同時，給予他們堅定的后盾以保障。在涉及中國相關產業的在美發展這類問題上，我國政府有關方面應在以中美戰略對話為代表的高層次交往中給予更多的關注和解決，把來自國內企業界的呼聲實踐下去。積極充分地利用多邊協調機制，營造良好的政治環境，從而為商界的跨國投資提供便利，以利雙方經濟，造福兩國人民。

四、總結

從華為和聯想兩家中國企業的海外并購的案例中，我們不難發現，中國電信行業走出國門，博弈全球，尤其是進軍美國市場的歷程必將不會是一帆風順的。要想在并購中實現其目標，我們的企業應該做好充分的前期準備并對從自身、從目標方乃至國家的層面給予充分的估量。

參考文獻：

[1]邢仁雷，劉昕.談新貿易保護主義下的國家安全審查制度——從華為、中興收購受阻談起.

[2]謝法浩.“國際政治壁壘”——華為并購美企失敗探析.

[3]華為官網：華為2012、2013年報.endprint