尼日利亞：非洲巨人

其他新興市場(chǎng)和前沿市場(chǎng)的投資者若是忽略了非洲巨人尼日利亞的潛能，可以說(shuō)是失職的。

麥樸思

一段時(shí)間以來(lái)，我一直對(duì)前沿市場(chǎng)很有興趣，特別是當(dāng)涉及到非洲，尤其是涉及到在尼日利亞投資的時(shí)候。

5月7日至9日，尼日利亞阿布賈舉辦了非洲世界經(jīng)濟(jì)論壇，而在過(guò)去23年內(nèi)，南非已經(jīng)舉辦了其中的17次。本次活動(dòng)使尼日利亞有機(jī)會(huì)展示其經(jīng)濟(jì)潛力，并建立起投資者的信心。不幸的是，發(fā)生了讓人震驚的“博科圣地”綁架學(xué)校女生事件，這很可能意在讓政府在論壇期間出丑，也意味著尼日利亞的發(fā)展道路將不會(huì)輕松。但我不相信恐怖主義的這種丑惡行徑會(huì)阻礙尼日利亞未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

盡管面臨著挑戰(zhàn)，但從投資的角度來(lái)看，我們?nèi)匀豢春媚崛绽麃喌臐摿Γ蛉缦拢?/p>

雖然尼日利亞不是非洲國(guó)土面積最大的國(guó)家，但以其他標(biāo)準(zhǔn)而言，它算得上是非洲巨人，而且肯定不是沉睡的巨人。尼日利亞是非洲人口最多的國(guó)家，2013年7月人口達(dá)到了1.74億，最近也取代南非成為非洲最大的經(jīng)濟(jì)體，自2003年以來(lái)其年GDP增長(zhǎng)率均在6%以上。

尼日利亞政府似乎下定決心處理一些近幾十年來(lái)阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大問(wèn)題。尼日利亞龐大的油氣資源是一個(gè)很好的例子。該國(guó)是全球油氣生產(chǎn)的重要一員，但腐敗、低效和普遍的盜竊阻礙了產(chǎn)出，而補(bǔ)貼燃料價(jià)格扭曲了煉油和銷售石油的動(dòng)力，使得尼日利亞成為非洲精煉石油產(chǎn)品的最大進(jìn)口國(guó)之一。從投資者的角度來(lái)看，尼日利亞最大的挑戰(zhàn)是塑造政府的領(lǐng)導(dǎo)力，以致力于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和利用當(dāng)?shù)刭Y源發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施——公路、鐵路、電力、污水處理和自來(lái)水等。

當(dāng)然，尼日利亞有它的問(wèn)題，包括社會(huì)動(dòng)蕩、腐敗和宗教問(wèn)題并存。社會(huì)不平等已經(jīng)加劇全球各地的不穩(wěn)定，尼日利亞的一個(gè)主要問(wèn)題是缺乏公共服務(wù)，存在一套阻礙發(fā)展的官僚系統(tǒng)。隨著手機(jī)在全國(guó)各地盛行，尼日利亞人越來(lái)越意識(shí)到政府效率的低下和腐敗。

透明度的增加也可以激發(fā)積極的變化，尼日利亞的領(lǐng)導(dǎo)人似乎明白了這一點(diǎn)。科技也讓厭倦了暴力的人們組織起來(lái)進(jìn)行和平抗議。

我們認(rèn)為，尼日利亞的一些地區(qū)和其他前沿市場(chǎng)吸引了更多投資者的興趣，估值已經(jīng)攀高。但是，我們?nèi)匀话l(fā)掘到大量的潛在機(jī)會(huì)，不僅在尼日利亞，還包括科特迪瓦、加納、肯尼亞等前沿市場(chǎng)。我們堅(jiān)守長(zhǎng)期的投資原則，有選擇性地選股，而且花了很多時(shí)間研究和盡量參觀更多的公司，從而決定我們認(rèn)為的真正價(jià)值和潛力。

在某些行業(yè)或主題方面，我們發(fā)現(xiàn)以消費(fèi)者為導(dǎo)向的公司在尼日利亞（和非洲其他地區(qū)）是最有趣的，因?yàn)槿司偸杖胍恢鄙仙夷崛绽麃喴约胺侵奁渌貐^(qū)的增長(zhǎng)潛力相當(dāng)不錯(cuò)。我們專注于消費(fèi)品和服務(wù)相關(guān)的任何行業(yè)，包括消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。當(dāng)我采訪尼日利亞一家軟飲料公司的經(jīng)理時(shí)，有一件事打動(dòng)了我。我問(wèn)他誰(shuí)是他最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，他說(shuō)：“我最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不是其他的軟飲料公司，而是手機(jī)公司。因?yàn)楫?dāng)一個(gè)客戶有一些額外的錢，他要決定是否買一瓶我們的飲料還是花更多時(shí)間在他的手機(jī)上！”

我認(rèn)為，其他新興市場(chǎng)和前沿市場(chǎng)的投資者若是忽略了非洲巨人尼日利亞的潛能，可以說(shuō)是失職的。endprint