金融危機沖擊下財務柔性對企業投資行為的影響探析

張心妍

摘要：隨著經濟全球化、技術進步、信息化、經濟體制和經濟結構的變化，當今企業面臨著一個充斥著更大不確定性和模糊性的市場環境。事實證明，當今世界，企業面臨的不確定性因素不僅僅來自其所在區域內的政策變更、經濟波動、技術創新、市場變化和意外事件，也會來自于區域外乃至全球范圍內的變化因素。

關鍵詞：金融危機沖擊 財務柔性 企業投資行為 影響

危機的發生提醒企業管理者要提高風險和憂患意識、注重企業財務柔性的管理，以便能夠有效地預防和利用企業未來面臨的不確定性因素，使企業能夠在危機時把握住良好的投資機會，提高企業的競爭力和應對風險的能力。由此可見，探討后金融危機時代企業財務柔性對其投資行為的影響對于企業未來的發展和成長有著十分重要的意義。

一、財務柔性概述

關于財務柔性（Financial Flexibility）的定義，在國外文獻中存在著一系列不同的觀點，但都是從融資的角度出發，強調當不確定性事件發生時，企業作出反應以獲取所需資金的能力。國際上對于企業柔性的研究最早源于20世紀30年代經濟學家Hart（1937）等人研究經濟周期的震蕩對于企業的影響。20世紀70年代中期以來，Anosf （1975） 等學者開始研究增強企業柔性的方法，當時研究主要源于制造業中的柔性制造系統，重點關注企業過程柔性及企業柔性的價值、功能、成本方面的問題。而作為對這些研究的重要應用，20世紀八九十年代，許多國家開始大量推廣柔性生產線、柔性制造系統。然而令人感到遺憾的是，雖然研究學者對于財務柔性已經開展了一步步的研究，企業也已投入了大量資源，但大多數企業依然感覺財務柔性短缺，不能有效利用和管理企業財務柔性以應對突發性沖擊。

二、我國財務柔性發展現狀

財務柔性是公司及時調動財務資源以便預防和利用未來不確定性的能力。一直以來，投資與融資的關系都是公司財務研究的熱點問題，而財務柔性作為融資決策的一個重要影響因素，會對企業投資行為產生重大的影響。

在當今市場經濟條件下，企業財務活動面臨的不確定性因素的增加，企業理財的外部環境和條件的改變，如國家經濟政策調整、通貨膨脹的發生、經濟發展的周期變化、企業面臨的不同市場競爭環境的影響；國家對稅收法規、證券法規、財務法規的調整、金融市場環境的改變等等，無不對企業財務活動和財務管理產生了重要的影響。企業只有及時有效地調整理財策略和方法，才能更好地適應這種變化，不斷地提高企業財務管理的水平和效率。

綜上所述，國內對財務柔性的研究尚處于起步階段，大多數研究側重于對財務柔性定性分析，而對財務柔性如何影響企業的投資、融資以及經營活動等，則缺乏必要的理論和實證研究。為了與國際主流研究接軌。

三、實現最佳財務柔性的有效建議

從投資規模上看，財務柔性較好的企業也更有把握在金融危機后把握住良好的投資機會，不因為外界風險沖擊而被動縮減投資規模，從而得以繼續保持企業的良好資金鏈，提升企業的競爭力。針對上訴的問題，提出了以下幾點企業做好柔性財務管理的建議：

第一，企業的發展需要從思想觀念上進行轉變。傳統的企業柔性財務管理都是以企業生產為導向，關心企業的生產階段，將提升企業產品質量以及調整價格當做市場競爭的主要手段。在新時期，需要將這種思想觀念改變為以市場為導向，以市場為導向就是關心顧客的需要，爭取更多的顧客，以此來實現市場競爭。

第二，在進行企業財務管理過程中，實現管理對象從企業資金為主向人員為主轉變。傳統的企業財務管理對象一直是企業資金，但是在新時期企業發展過程中逐漸認識到人的重要性。堅持以人為本的理念，進行企業財務管理，需要加強對人員的管理，只有管理好企業人員，才能實現對資金的管理。要想確保企業財務管理順利進行并取得成效，就需要加強對企業員工的關心，鼓勵每一個員工都積極參與到財務管理工作中，也可以說，對企業員工的尊重以及員工價值的實現是企業柔性財務管理的前提。所以，企業在實施財務管理的過程中，要充分發揮企業員工的能力與天賦，努力創建一個以人為本的企業文化氛圍。

第三，加強橫向資質結構的建立。企業柔性財務管理工作在新時期市場變化迅速的環境下，需要企業內部信息能夠高效的流動，這就要求各個部門增強協調合作。傳統企業財務管理組織結構都是以縱向為主，著很難適應目前企業發展要求，這主要是這種組織結構在信息收集、傳播等方面存在明顯的滯后。建立橫向的網絡組織結構，不僅可以節約財務管理成本，更有利于企業各個部門之間的聯系。

第四，促使企業員工參與企業權益的分配。企業員工是企業發展的主要力量，在工作過程中，員工在享受待遇的同時，也承擔了一定的風險，包括被解雇、勞動成果損失、失業等。在知識經濟時代，知識是企業發展中最為稀缺的要素，而知識的掌握著大多集中在企業員工中，這也導致企業員工在企業中的價值越來越高，其應該成為企業剩余權的索取者。企業員工參與到企業利益分配中，可以有效的提升員工參與到企業財務管理中的積極性。

第五，傳統企業財務管理工作一般呈現剛性，也就是實施財務控制，企業財務管理部門的主要任務也就是加強對企業各個部門的財務以及員工實施控制。在新時期，傳統的剛性財務管理已經不能適應經濟的發展，需要改變原來的財務控制模式，實施引導與激勵。實踐證明，只有實施有效的激勵與引導，才能優化企業員工的財務行為，增強企業的價值。

四、結束語

隨著經濟全球化的影響，市場環境的不確定性和模糊性越來越明顯，企業隨時可能面對各種不確定因素沖擊影響。對于企業怎樣在面對諸如金融危機這種全球性不確定因素時，更好地維持企業的生存發展，保證企業的健康投資這方面的研究便具有極大的現實意義和廣闊的市場前景。我們有針對性地研究在金融危機下，財務柔性對企業投資行為的影響，并得出相關研究調查結論。其結論對企業如何有效預防未來面臨的不確定性因素沖擊，提高自身競爭力和抵抗風險能力起到實質性的參考與指導作用。

參考文獻：

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