物流金融發(fā)展分析中國（上海）自貿試驗區(qū)

樓穎++壽建敏++李秀昊

摘 要：中國（上海）自貿試驗區(qū)建設給我國物流業(yè)和金融業(yè)的發(fā)展帶來了重要機遇。在貿易便利化、投資自由化、金融國際化的背景下，如何將前端的“產(chǎn)業(yè)金融”向后端的“商務金融”延伸和轉型， 就必然成為中國（上海）自貿試驗區(qū)率先應該完成的任務。本文建議借助金融開放契機，在中國（上海）自貿試驗區(qū)發(fā)展物流金融國際合作平臺，增強金融服務功能，創(chuàng)新中國（上海）自貿試驗區(qū)物流金融產(chǎn)品，控制及規(guī)避違約的風險， 達到物流業(yè)和金融機構及有關各方的多贏局面。

關鍵詞：中國（上海）自貿試驗區(qū) 物流 金融

2013年9 月29 日，中國（上海）自貿試驗區(qū)（以下簡稱上海自貿試驗區(qū)）的驚艷亮世，吸引了全球媒體的目光。

如何從世界加工廠的制造業(yè)金融轉變?yōu)榫G色的服務貿易業(yè)是上海自貿試驗區(qū)“試驗”中一個亟需解決的問題。對于上海自貿試驗區(qū)的物流金融的發(fā)展趨勢，除了可以消化政策紅利以外，亟須在保險理念、體制建設、人才培養(yǎng)、法律服務等軟環(huán)境建設方面，找到突破口，達到物流業(yè)和金融機構及有關各方的多贏局面。

上海自貿試驗區(qū)歷史及現(xiàn)狀

1、上海自貿試驗區(qū)成立大事記

上海自貿試驗區(qū)是國務院在2013年7月初通過《中國（上海）自貿試驗區(qū)總體方案》，決定在上海外高橋保稅區(qū)等4個海關特殊監(jiān)管區(qū)域內建設的自由貿易實驗區(qū)。筆者根據(jù)新聞網(wǎng)站資料， 以列表方式對上海自貿試驗區(qū)建立過程作簡要解讀。

表1 上海自貿試驗區(qū)成立大事記

（資料來源：新聞資料整理）

2、上海自貿試驗區(qū)現(xiàn)狀

根據(jù)中國（上海）自貿試驗區(qū)管委會的統(tǒng)計，截至2013年11月22日，中國（上海）自貿試驗區(qū)共辦結新設企業(yè)1434家。其中，外資新設企業(yè)38家，平均注冊資本約1500萬美元；內資新設企業(yè)1396家，平均注冊資本約2500萬元。上海國際能源交易中心注冊資本最大，達到50億元。注冊資本最小的是一家內資企業(yè)，數(shù)額為3萬元。新設企業(yè)以貿易類和服務類為主，占比分別為69%和26%，還有約40家金融機構和部分物流企業(yè)。

上海自貿試驗區(qū)物流發(fā)展情況

按照上海自貿試驗區(qū)中金融、貿易、航運等領域的政策紅利，世界各國貨物到自貿區(qū)可直接進行集散周轉，無須再借道新加坡、韓國和香港。

1、上海自貿試驗區(qū)物流發(fā)展有著全國其他地區(qū)無法抗衡的地理優(yōu)勢

河運方面，上海自貿試驗區(qū)背靠長江水道，連通上海、江蘇、浙江、安徽、江西、湖北、湖南及重慶，將長江沿岸各港口與上海進行了嫁接。海運方面，上海自貿試驗區(qū)有全球第一的集裝箱港上海港為其撐腰。航空方面，上海自貿試驗區(qū)擁有未來全球最大的物流機場——浦東機場，目前世界物流巨頭UPS、DHL都已經(jīng)在上海建立亞太區(qū)轉運中心。鐵路方面，上海自貿試驗區(qū)左倚京滬高鐵，右靠滬深高鐵，左右鐵路先鋒，為上海打通了環(huán)渤海經(jīng)濟區(qū)、珠三角經(jīng)濟區(qū)及長三角經(jīng)濟區(qū)。這四個方面，為上海成為全球未來物流核心樞紐奠定了堅實的基礎。

2、上海港航運發(fā)展現(xiàn)狀——利好不斷，喜憂參半

上海港貨物吞吐量和集裝箱吞吐量在2010年雙雙躍居世界第一位。通過圖一和圖二的對比，我們可以發(fā)現(xiàn)在全球航運走入低谷的2012-2013年，上海港保持了良好而平穩(wěn)的吞吐量記錄。2013年上海港完成集裝箱吞吐量3361.68萬TEU，比上年同期增長3.3%。

圖1上海港2008-2013年貨物吞吐量

（資料來源：上海港務局統(tǒng)計數(shù)據(jù)）

圖2上海港2008-2013年集裝箱吞吐量

（資料來源：上海港務局統(tǒng)計數(shù)據(jù)）

3、上海自貿試驗區(qū)物流倉儲業(yè)將獲利豐厚

隨著自貿區(qū)的自由貿易化、貨物流通自由化等政策的落實，上海自貿試驗區(qū)內的進出口貿易勢必帶動國內貿易的流通，在這個過程中物流倉儲企業(yè)也將獲得更多的市場需求，從而推動整個行業(yè)的發(fā)展。

我國物流金融發(fā)展現(xiàn)狀

物流金融是當前第三方物流企業(yè)努力開發(fā)的新服務業(yè)務，UPS、馬士基等物流巨頭第一位的利潤來源已被物流金融取代，未來的物流企業(yè)誰能掌握金融服務，誰就能成為最終的勝利者。在中國物流金融服務的推動者則主要是第三方物流公司，物流金融作為一種較新的金融及物流創(chuàng)新服務產(chǎn)品，目前市場處于加速上升狀態(tài)，也成為國內銀行業(yè)務發(fā)展的一種趨勢。

我國的物流金融實踐和探索是在有關物流金融理論的思考和概念形成之前就得到了發(fā)展的。現(xiàn)階段的物流金融概念，是由國內學者鄒小芫、唐元琦于2004 年首次定義的。2002年，復旦大學管理學院的羅齊、朱道立等首次提出了“融通倉”這一概念。2004年，廣東發(fā)展銀行出于有效解決企業(yè)融資、發(fā)展的難題的目的，在原先開發(fā)的“民營 100”金融平臺的基礎上，進一步推出了“物流銀行”業(yè)務。

我國17家主要銀行均參與了物流金融業(yè)務。多家銀行從中獲利豐厚，深發(fā)展至2008年9月末，為物流企業(yè)創(chuàng)造的監(jiān)管物流貨值累計近8000億元。國內外常見的物流金融運作模式主要有：代收貨款業(yè)務、銀行質押貸款業(yè)務、倉單質押業(yè)務及保兌倉業(yè)務。

上海自貿試驗區(qū)發(fā)展物流金融存在風險分析

目前首批入駐自貿試驗區(qū)的金融機構有工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、招行、浦發(fā)、上海及花旗、星展等11 家中資、外資銀行和金融機構。對于這些銀行而言，除離岸金融業(yè)務以外，物流金融業(yè)務等也是中資及外資銀行爭奪的盈利焦點。

1、商業(yè)銀行面臨的市場風險

上海自貿試驗區(qū)內將采取的“負面清單管理”新模式，一旦央行在園區(qū)內實行匯率浮動和資本賬戶完全開放政策，國內金融機構會陷入到謀求短期高收益的陷阱中，造成未來金融危機的隱患，美國次貸危機、東亞危機，都給我們敲響了市場風險的警鐘。

2、信用風險

我國的供應鏈管理和銀行信用體系建設還處在初始階段，尚未形成全國統(tǒng)一的信用體系，對于失信的懲罰也沒有統(tǒng)一的法律規(guī)定，因而失信成本較低，但是對于商業(yè)銀行而言，在信貸過程中由于各種原因使借款方不能按時償還貸款將造成銀行的資金發(fā)生損失。

3、物流金融操作風險

對于金融機構而言，物流金融業(yè)務屬于創(chuàng)新產(chǎn)品，程序及流程都可能出現(xiàn)操作失誤，導致操作風險的產(chǎn)生。對于物流企業(yè)方面而言，比如內部機構組織不合理、權力分配混亂、監(jiān)管不到位導致監(jiān)守自盜或者抵押物損毀，都會使質押物出現(xiàn)問題。

4、人才危機風險

物流金融業(yè)務類型多，質押物種類多，市場行情變化大，要求從業(yè)人員有相當?shù)膶I(yè)素養(yǎng)、眼見卓識的眼光及一定的應變能力，此外不僅要熟悉相關金融業(yè)務，還要熟悉質押物及其所屬行業(yè)。在上海自貿區(qū)物流金融大力發(fā)展的未來，人才危機是必須考慮的因素。

5、相關法律法規(guī)不完善導致的法律糾紛風險

目前我國還未出臺專門針對物流金融的法律法規(guī)，也沒有行業(yè)性指導文件可以依據(jù)，目前倉單質押等物流金融業(yè)務的開展只能參考《合同法》、《物權法》、《擔保法》、《貨款通則》的相關規(guī)定。這些法律法規(guī)中相關的條款并不完善。

上海自貿試驗區(qū)開展物流金融的發(fā)展對策

面對上海自貿試驗區(qū)提供的機遇，，結合目前自貿試驗區(qū)內物流金融風險現(xiàn)狀，主要可以采用下述措施防范物流金融風險， 促進上海自貿試驗區(qū)物流金融業(yè)務的發(fā)展。

1、重視“價值鏈金融模式”，降低金融全面開放的負面影響性

為了減少上海自貿試驗區(qū)金融開放即將全面展開的現(xiàn)在，提升國家核心競爭力的“價值鏈金融”模式所帶來的長期的低成本的理性繁榮，使上海自貿試驗區(qū)可以處于長期繁榮的、經(jīng)濟平穩(wěn)增長的局面。

2、構建上海自貿區(qū)物流金融服務信息平臺

上海自貿試驗區(qū)可以在上海港航運中心的基礎上，搭建物流金融業(yè)務信息服務平臺。上海自貿試驗區(qū)內搭建的物流信息業(yè)務平臺要能與香港、新加坡、倫敦等貨物中轉中心的信息平臺共享信息資源，達到為自貿試驗區(qū)企業(yè)提供全球一體化服務的作用，吸引更多的外資物流公司落戶自貿試驗區(qū)。

3、建立物流金融信用風險預警機制

首先，建立以法制為基礎的信用風險預警機制。對失信企業(yè)和失信當事人實行信用分級管理，一旦違反，列入預警名單。其次，加強信息共享機制建設，避免信息不對稱。再次，開發(fā)物流金融業(yè)務新險種。銀行可與保險公司共同開發(fā)和推廣物流金融保險產(chǎn)品，如質押物的財產(chǎn)保險、責任保險及信用保險等，來降低和分散物流監(jiān)管方對下屬企業(yè)的“連帶擔保”風險及銀行信用風險。最后，建立物流金融的長效合作機制，降低道德風險。

4、健全和完善與物流金融業(yè)務相關的法律規(guī)范

首先我們建議金融機構完善相關的法律合同文本，明確物流金融中涉及到的物流企業(yè)、客戶、金融機構三個主體間的權利義務。其次，呼吁盡快修改《擔保法》進一步明確質押物所有權的歸屬問題。

5、加速專業(yè)人才的培養(yǎng)

物流金融人才的缺乏將是制約上海自貿試驗區(qū)物流金融發(fā)展的重要因素之一。首先，應充分利用上海海事大學的資源優(yōu)勢，在上海海事大學加快物流金融相關的學科建設，為上海海事大學物流專業(yè)的學生增設物流金融課程，形成物流金融人才培養(yǎng)基地。其次，上海市政府、物流企業(yè)、金融機構可以考慮對于緊缺的高端物流金融人才，實施人才引進戰(zhàn)略，加快上海自貿區(qū)內“雙限房”等優(yōu)惠政策的實施，實實在在的吸引高級人才落戶。

結束語

所有上海自貿區(qū)建設的直接參與者，都是金融改革和物流領域進一步深化發(fā)展的冒險家與英雄；在物流金融這個欣欣向榮的創(chuàng)新業(yè)務中，上海自貿試驗區(qū)除了充分消化中央給予的政策紅利，與香港等物流金融發(fā)達地區(qū)進行學習和合作外，更重要的執(zhí)行中央政府提出的上海自貿區(qū)模式的“可復制、可推廣”要求。我們期待著中國（上海）自貿試驗區(qū)給中國未來的經(jīng)濟走向提供更多的可復制經(jīng)驗。

（第一作者單位：上海海事大學）

我國的供應鏈管理和銀行信用體系建設還處在初始階段，尚未形成全國統(tǒng)一的信用體系，對于失信的懲罰也沒有統(tǒng)一的法律規(guī)定，因而失信成本較低，但是對于商業(yè)銀行而言，在信貸過程中由于各種原因使借款方不能按時償還貸款將造成銀行的資金發(fā)生損失。

3、物流金融操作風險

對于金融機構而言，物流金融業(yè)務屬于創(chuàng)新產(chǎn)品，程序及流程都可能出現(xiàn)操作失誤，導致操作風險的產(chǎn)生。對于物流企業(yè)方面而言，比如內部機構組織不合理、權力分配混亂、監(jiān)管不到位導致監(jiān)守自盜或者抵押物損毀，都會使質押物出現(xiàn)問題。

4、人才危機風險

物流金融業(yè)務類型多，質押物種類多，市場行情變化大，要求從業(yè)人員有相當?shù)膶I(yè)素養(yǎng)、眼見卓識的眼光及一定的應變能力，此外不僅要熟悉相關金融業(yè)務，還要熟悉質押物及其所屬行業(yè)。在上海自貿區(qū)物流金融大力發(fā)展的未來，人才危機是必須考慮的因素。

5、相關法律法規(guī)不完善導致的法律糾紛風險

目前我國還未出臺專門針對物流金融的法律法規(guī)，也沒有行業(yè)性指導文件可以依據(jù)，目前倉單質押等物流金融業(yè)務的開展只能參考《合同法》、《物權法》、《擔保法》、《貨款通則》的相關規(guī)定。這些法律法規(guī)中相關的條款并不完善。

上海自貿試驗區(qū)開展物流金融的發(fā)展對策

面對上海自貿試驗區(qū)提供的機遇，，結合目前自貿試驗區(qū)內物流金融風險現(xiàn)狀，主要可以采用下述措施防范物流金融風險， 促進上海自貿試驗區(qū)物流金融業(yè)務的發(fā)展。

1、重視“價值鏈金融模式”，降低金融全面開放的負面影響性

為了減少上海自貿試驗區(qū)金融開放即將全面展開的現(xiàn)在，提升國家核心競爭力的“價值鏈金融”模式所帶來的長期的低成本的理性繁榮，使上海自貿試驗區(qū)可以處于長期繁榮的、經(jīng)濟平穩(wěn)增長的局面。

2、構建上海自貿區(qū)物流金融服務信息平臺

上海自貿試驗區(qū)可以在上海港航運中心的基礎上，搭建物流金融業(yè)務信息服務平臺。上海自貿試驗區(qū)內搭建的物流信息業(yè)務平臺要能與香港、新加坡、倫敦等貨物中轉中心的信息平臺共享信息資源，達到為自貿試驗區(qū)企業(yè)提供全球一體化服務的作用，吸引更多的外資物流公司落戶自貿試驗區(qū)。

3、建立物流金融信用風險預警機制

首先，建立以法制為基礎的信用風險預警機制。對失信企業(yè)和失信當事人實行信用分級管理，一旦違反，列入預警名單。其次，加強信息共享機制建設，避免信息不對稱。再次，開發(fā)物流金融業(yè)務新險種。銀行可與保險公司共同開發(fā)和推廣物流金融保險產(chǎn)品，如質押物的財產(chǎn)保險、責任保險及信用保險等，來降低和分散物流監(jiān)管方對下屬企業(yè)的“連帶擔保”風險及銀行信用風險。最后，建立物流金融的長效合作機制，降低道德風險。

4、健全和完善與物流金融業(yè)務相關的法律規(guī)范

首先我們建議金融機構完善相關的法律合同文本，明確物流金融中涉及到的物流企業(yè)、客戶、金融機構三個主體間的權利義務。其次，呼吁盡快修改《擔保法》進一步明確質押物所有權的歸屬問題。

5、加速專業(yè)人才的培養(yǎng)

物流金融人才的缺乏將是制約上海自貿試驗區(qū)物流金融發(fā)展的重要因素之一。首先，應充分利用上海海事大學的資源優(yōu)勢，在上海海事大學加快物流金融相關的學科建設，為上海海事大學物流專業(yè)的學生增設物流金融課程，形成物流金融人才培養(yǎng)基地。其次，上海市政府、物流企業(yè)、金融機構可以考慮對于緊缺的高端物流金融人才，實施人才引進戰(zhàn)略，加快上海自貿區(qū)內“雙限房”等優(yōu)惠政策的實施，實實在在的吸引高級人才落戶。

結束語

所有上海自貿區(qū)建設的直接參與者，都是金融改革和物流領域進一步深化發(fā)展的冒險家與英雄；在物流金融這個欣欣向榮的創(chuàng)新業(yè)務中，上海自貿試驗區(qū)除了充分消化中央給予的政策紅利，與香港等物流金融發(fā)達地區(qū)進行學習和合作外，更重要的執(zhí)行中央政府提出的上海自貿區(qū)模式的“可復制、可推廣”要求。我們期待著中國（上海）自貿試驗區(qū)給中國未來的經(jīng)濟走向提供更多的可復制經(jīng)驗。

（第一作者單位：上海海事大學）

我國的供應鏈管理和銀行信用體系建設還處在初始階段，尚未形成全國統(tǒng)一的信用體系，對于失信的懲罰也沒有統(tǒng)一的法律規(guī)定，因而失信成本較低，但是對于商業(yè)銀行而言，在信貸過程中由于各種原因使借款方不能按時償還貸款將造成銀行的資金發(fā)生損失。

3、物流金融操作風險

對于金融機構而言，物流金融業(yè)務屬于創(chuàng)新產(chǎn)品，程序及流程都可能出現(xiàn)操作失誤，導致操作風險的產(chǎn)生。對于物流企業(yè)方面而言，比如內部機構組織不合理、權力分配混亂、監(jiān)管不到位導致監(jiān)守自盜或者抵押物損毀，都會使質押物出現(xiàn)問題。

4、人才危機風險

物流金融業(yè)務類型多，質押物種類多，市場行情變化大，要求從業(yè)人員有相當?shù)膶I(yè)素養(yǎng)、眼見卓識的眼光及一定的應變能力，此外不僅要熟悉相關金融業(yè)務，還要熟悉質押物及其所屬行業(yè)。在上海自貿區(qū)物流金融大力發(fā)展的未來，人才危機是必須考慮的因素。

5、相關法律法規(guī)不完善導致的法律糾紛風險

目前我國還未出臺專門針對物流金融的法律法規(guī)，也沒有行業(yè)性指導文件可以依據(jù)，目前倉單質押等物流金融業(yè)務的開展只能參考《合同法》、《物權法》、《擔保法》、《貨款通則》的相關規(guī)定。這些法律法規(guī)中相關的條款并不完善。

上海自貿試驗區(qū)開展物流金融的發(fā)展對策

面對上海自貿試驗區(qū)提供的機遇，，結合目前自貿試驗區(qū)內物流金融風險現(xiàn)狀，主要可以采用下述措施防范物流金融風險， 促進上海自貿試驗區(qū)物流金融業(yè)務的發(fā)展。

1、重視“價值鏈金融模式”，降低金融全面開放的負面影響性

為了減少上海自貿試驗區(qū)金融開放即將全面展開的現(xiàn)在，提升國家核心競爭力的“價值鏈金融”模式所帶來的長期的低成本的理性繁榮，使上海自貿試驗區(qū)可以處于長期繁榮的、經(jīng)濟平穩(wěn)增長的局面。

2、構建上海自貿區(qū)物流金融服務信息平臺

上海自貿試驗區(qū)可以在上海港航運中心的基礎上，搭建物流金融業(yè)務信息服務平臺。上海自貿試驗區(qū)內搭建的物流信息業(yè)務平臺要能與香港、新加坡、倫敦等貨物中轉中心的信息平臺共享信息資源，達到為自貿試驗區(qū)企業(yè)提供全球一體化服務的作用，吸引更多的外資物流公司落戶自貿試驗區(qū)。

3、建立物流金融信用風險預警機制

首先，建立以法制為基礎的信用風險預警機制。對失信企業(yè)和失信當事人實行信用分級管理，一旦違反，列入預警名單。其次，加強信息共享機制建設，避免信息不對稱。再次，開發(fā)物流金融業(yè)務新險種。銀行可與保險公司共同開發(fā)和推廣物流金融保險產(chǎn)品，如質押物的財產(chǎn)保險、責任保險及信用保險等，來降低和分散物流監(jiān)管方對下屬企業(yè)的“連帶擔保”風險及銀行信用風險。最后，建立物流金融的長效合作機制，降低道德風險。

4、健全和完善與物流金融業(yè)務相關的法律規(guī)范

首先我們建議金融機構完善相關的法律合同文本，明確物流金融中涉及到的物流企業(yè)、客戶、金融機構三個主體間的權利義務。其次，呼吁盡快修改《擔保法》進一步明確質押物所有權的歸屬問題。

5、加速專業(yè)人才的培養(yǎng)

物流金融人才的缺乏將是制約上海自貿試驗區(qū)物流金融發(fā)展的重要因素之一。首先，應充分利用上海海事大學的資源優(yōu)勢，在上海海事大學加快物流金融相關的學科建設，為上海海事大學物流專業(yè)的學生增設物流金融課程，形成物流金融人才培養(yǎng)基地。其次，上海市政府、物流企業(yè)、金融機構可以考慮對于緊缺的高端物流金融人才，實施人才引進戰(zhàn)略，加快上海自貿區(qū)內“雙限房”等優(yōu)惠政策的實施，實實在在的吸引高級人才落戶。

結束語

所有上海自貿區(qū)建設的直接參與者，都是金融改革和物流領域進一步深化發(fā)展的冒險家與英雄；在物流金融這個欣欣向榮的創(chuàng)新業(yè)務中，上海自貿試驗區(qū)除了充分消化中央給予的政策紅利，與香港等物流金融發(fā)達地區(qū)進行學習和合作外，更重要的執(zhí)行中央政府提出的上海自貿區(qū)模式的“可復制、可推廣”要求。我們期待著中國（上海）自貿試驗區(qū)給中國未來的經(jīng)濟走向提供更多的可復制經(jīng)驗。

（第一作者單位：上海海事大學）