2013年全部負(fù)收益陰影未消 REITs產(chǎn)品凈值大增但仍“叫好不叫座”

羅雪峰

截至5月30日，全部的5只REITs產(chǎn)品今年的凈值增長率均超過10%，但都奇怪地遭遇較大額度的贖回，這與基金公司對產(chǎn)品宣傳不到位有一定關(guān)系

“處處留心皆學(xué)問”，對于做投資的人來說，同樣處處留心皆“賺錢的機(jī)會”。

為什么這樣說？美國遠(yuǎn)吧，歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢年初就明朗了吧？但如果你不是一個真正做投資的有心人，估計(jì)你很難想到這與自己賺錢有“半毛錢”的關(guān)系。

但事實(shí)勝于雄辯。如果你留心了，如果你知道在基金行業(yè)還有一個叫做“REITs產(chǎn)品”的東東，并及時(shí)大膽地介入，那么要恭喜你，從年初至今，你至少獲得了10%以上的收益。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月30日，全市場一共5只REITs產(chǎn)品，均取得了超過10%的凈值增長率。其中鵬華美國房地產(chǎn)今年來的凈值增長率為17.15%，在5只REITs產(chǎn)品中排在首位。然而與凈值均大幅增長形成鮮明對比的是，這5只REITs產(chǎn)品的份額變化率全在-17%以上，叫好不叫座現(xiàn)象仍然嚴(yán)重。

去年8月已開始走牛

盡管REITs產(chǎn)品今年來表現(xiàn)較好，但總有人愛翻去年的舊賬，然后得出“QDII2013年全部負(fù)收益”的結(jié)論。表面上看這個結(jié)論似乎沒有錯，以REITs產(chǎn)品為例，盡管跌幅較小，但3只有2013年全年投資業(yè)績的產(chǎn)品仍虧損0.65%到4.32%之間。

然而這個結(jié)論并不能真實(shí)反映REITs產(chǎn)品自去年8月以來的慢牛行情，最終只能誤導(dǎo)投資人。這其中，特別要申冤的是廣發(fā)基金公司，其旗下兩只于2013年8月9日成立的QDII-REITs產(chǎn)品（廣發(fā)美國房地產(chǎn)人民幣、廣發(fā)美國房地產(chǎn)美元），自成立之日起截至2013年12月31日的凈值增長率分別為8.6%與9.09%。今年以來截至5月30日的凈值增長率分別為15.89%與14.57%。

事實(shí)上，不光是廣發(fā)基金旗下的REITs產(chǎn)品在上漲，其他3只REITs產(chǎn)品也進(jìn)入了上升通道。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自2013年8月9日起截至2013年12月31日，包括嘉實(shí)全球房地產(chǎn)、鵬華美國房地產(chǎn)、諾安全球收益不動產(chǎn)在內(nèi)的3只REITs產(chǎn)品的凈值增長率分別為6%、7.76%和7%。今年以來截至5月30日的凈值增長率分別為12.72%、17.15%和16.97%。

顯然，隨著美國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步向好，5只REITs產(chǎn)品的凈值增長率的漲速也在明顯加快。

凈贖回困局有待破解

按理說，在當(dāng)下凄風(fēng)苦雨的市場，作為最賺錢的品種之一，應(yīng)該成為熱錢追逐的洼地。然而，不知是否是相關(guān)基金公司對該類產(chǎn)品宣傳得少，以及選擇范圍也少（全市場就只有5只REITs產(chǎn)品）的緣故，叫好不叫座的現(xiàn)象極為嚴(yán)重。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自2014年1月1日起，截至5月30日，5只REITs產(chǎn)品的份額變化率全為負(fù)數(shù)，并且幅度不少。具體來看，廣發(fā)美國房地產(chǎn)人民幣與廣發(fā)美國房地產(chǎn)美元的份額收縮幅度最大，為-35.29%，鵬華美國房地產(chǎn)次之，為-31.46%，諾安全球收益不動產(chǎn)與嘉實(shí)全球房地產(chǎn)分別為-18.55%和-17.68%。

上海一位資深基金業(yè)內(nèi)人士劉梅告訴《投資者報(bào)》記者，美國新經(jīng)濟(jì)周期已經(jīng)拉開序幕，2014年應(yīng)是其加速復(fù)蘇期。在美元走強(qiáng)、美元利率升高的背景下，美元資產(chǎn)的投資價(jià)值也水漲船高，特別是在美國房地產(chǎn)市場、美國股市復(fù)蘇態(tài)勢已經(jīng)較為明確的情況下，掛鉤美國資本市場的QDII基金尤其是REITs產(chǎn)品必然會受到越來越多的投資者關(guān)注。

“目前的凈值快速增長和遭遇凈贖回同時(shí)并存，其實(shí)也是一種極為怪異的倒掛現(xiàn)象。隨著相關(guān)基金公司在這方面的宣傳力度的加大，以及賺錢效應(yīng)的出現(xiàn)，REITs產(chǎn)品凈贖回困局可能很快就會結(jié)束。”劉梅說。

國金證券近期報(bào)告也指出，新近公布的美國就業(yè)數(shù)據(jù)堪稱驚人，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)達(dá)到28.8萬人，失業(yè)率下降到6.3%，非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)預(yù)示了2 季度美國經(jīng)濟(jì)將大幅度改善，這有助于美國房地產(chǎn)市場的表現(xiàn)。

相關(guān)基金公司積極應(yīng)對

面對于REITs產(chǎn)品叫好不叫座的困局，相關(guān)基金公司正在積極應(yīng)對。

據(jù)報(bào)道，為改變叫好不叫座的尷尬局面，日前廣發(fā)基金對旗下的QDII基金提出了一個新的收費(fèi)計(jì)劃，為區(qū)別以前債券基金的A與B類收費(fèi)，這一收費(fèi)模式被稱為是C類收費(fèi)方式，即投資偏股類基金持有超過30天時(shí)，免收申購、贖回費(fèi)，只收取0.5%/年左右的銷售服務(wù)費(fèi)。目前，C計(jì)劃基金池里包含了廣發(fā)美國房地產(chǎn)、廣發(fā)全球醫(yī)療、廣發(fā)全球農(nóng)業(yè)、廣發(fā)納指等26只產(chǎn)品。

《投資者報(bào)》記者依據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)測算，在C計(jì)劃下，哪怕持有時(shí)間不超過一年，投資者的交易成本也分別有30%到90%的下降。

而鵬華基金公司官方微信也于日前發(fā)布了兩條來自QDII基金經(jīng)理——鵬華美國房地產(chǎn)基金經(jīng)理裘韜赴美調(diào)研RETIs的兩條微信，這兩條微信分別展示了基金經(jīng)理裘韜在美國達(dá)拉斯考察管理豪華公寓的REITs公司——UDR不動產(chǎn)信托，以及他在華盛頓參加全球酒店最大REITs——Host酒店集團(tuán)投資者大會的情景。通過這樣的方式，進(jìn)一步拉近REITs產(chǎn)品與國內(nèi)基金投資者的心理距離，讓投次人也能近距離感受美國REITs公司和市場情形，進(jìn)而達(dá)到一種良性的互動。