金融業所有制抑制地區創新產出的機制研究

馬媛媛

內容摘要：從金融配置角度看，我國企業的創新產出，受政治原因、監管制度、企業特征的影響，形成了國有企業在所占比例較高的地區創新能力較低的現象，本文從金融視角，通過創新產出與國有經濟比重或就業人口比的檢驗，發現金融所有制抑制造成了地區創新產出的比重較低，并從政府、監管、企業三個角度提出了促進企業創新產出的機制。

關鍵詞：金融業所有制 抑制 創新產出 機制研究

金融業所有制抑制地區創新產出的原因

隨著我國經濟的平穩增長，傳統經濟產業存在的問題逐漸顯現出來，因此，我國更加需要積極鼓勵、培養新興產業的發展，企業應該不斷地提高自主創新能力，改變原有的經濟增長方式，建立新型的、可持續發展的集約型經濟模式，同時，企業所具有的創新能力，以及不斷地提高創新能力，也是需要相應制度的支持，其中主要包括金融制度（林毅夫等，2012）?，F階段，我國現代管理制度和功能比較完善的大型商業銀行，都是通過對企業產品在生產和加工過程中的創新能力進行識別后，再向企業提供相應的金融服務，以促進企業進行技術革新的。

我國企業的創新能力和商業銀行的信貸配置之間存在比較大的差異，我國的民營企業生產效率和創新效率都遠遠高于國有企業，但是在商業銀行信貸配置方面卻不能夠優先獲得；相反，國有企業的創新效率和生產效率都遠低于私營企業，卻在商業銀行進行信貸時能擁有特權，比民營企業更容易獲得信貸，且國有企業獲得信貸的利率也較民營企業低。商業銀行之所以會對生產效率和創新效率都比較低的國有企業進行更多的信貸支持，其原因是國有銀行在國內銀行業中占據十分重要的地位和比重，基本上趨近于壟斷，同時國有銀行從本質上擔心民營企業的還款能力，存在比較嚴重的信貸歧視，因此，我國的商業銀行更加傾向于給國有企業提供信貸服務，從而抑制了民營企業的信貸支持。這就是金融業所有制抑制的由來，更加具體地說，就是有限的金融資源沒有按照企業的經濟效益原則進行分配，往往在實際分配過程中更多地傾向于具有一定政治背景的國有企業。所以，國有企業憑借其具有政府身份的特殊優勢，能夠比民營企業更容易獲得銀行的信貸，且比民營企業的信貸金額大很多，資金成本不僅低于一般的民營企業，有的甚至比市場利率還要低。

針對我國商業銀行存在的金融業所有制抑制，很多專家都進行過相關研究，我國政府利用金融業所有制抑制來促使銀行信貸更多地流向國有企業，對國有企業進行信貸的利率與對民營企業開展信貸的利率存在很大差距，這樣就使得商業銀行對國有企業的信貸實際上就是對國有企業的一種隱性補貼，這樣國有企業就能夠享受比較優惠的銀行信貸服務，且從中獲得巨大的利率租金。其中，只有部分銀行信貸被非國有企業獲得，而半數以上的銀行信貸是流向國有企業的，因此，我國的民營企業在銀行信貸方面存在比較嚴重的金融業所有制抑制，導致現在的民營企業融資比較困難，特別是一些中小型民營企業。這種民營企業融資困難、銀行信貸存在金融業所有制抑制的問題，在我國經濟平穩增長過程中一直都存在，同時又不能采用比較有效的措施和方式來解決這一難題。

探究政府存在金融業所有制抑制的原因可以從三個方面進行分析：即政治原因、監管制度和企業特征。第一，政治原因。政治原因就是銀行往往會給國有企業提供更多的金融信貸，并且國有企業在無力償還銀行信貸甚至不償還銀行信貸時在法律上都是允許的，而假如銀行將民營企業提供過多的銀行信貸服務，銀行通常就會被認為是收受了賄賂。第二，監管制度。從監管制度方面來看，金融監管部門的紀律制度和出臺的相關信貸政策，在一定程度上加大了銀行金融業所有制抑制，從而增加了銀行對國有企業信用貸款的比例。第三，企業特征。就企業特征而言，民營企業和其他非國有企業大都是中小型企業，這些中小型企業的規模相對比較小，因此，其承擔的風險也就比國有企業大得多。這種金融業所有制抑制主要表現為銀行信貸部門在進行信貸工作中，總是會按照國家相關規定或者某些國有項目，而進行優先分配信貸，使得民營企業在發展過程中一直面臨著融資困難的窘境。

有部分學者從金融結構方面對銀行金融業所有制抑制進行了研究和分析，認為發展中國家的銀行產業結構存在過度緊密的現象，且在國家銀行產業中處于壟斷地位，而國有銀行業更多的是向國有大型企業提供貸款，同時國有銀行存在一定的政治背景，從而形成政治聯盟，這樣就使得發展中國家的銀行大多都是大型銀行，因此就會將貸款更傾向于與政治聯盟連接最為緊密的國有大型企業（Lin、Sun&Jiang，2011）。

此外，銀行金融業所有制抑制的產生跟政府的發展戰略存在著很大的關系，從歷史的角度來看，金融業所有制抑制的產生是由于國家優先重點發展重工業戰略而形成的。政府為了加快重工業的發展，采用了金融業所有制抑制的措施，為重工業的發展提供了更多的貸款，有效地降低了重工業的生產成本，使銀行信貸更多地流入國家發展戰略的國有重工業。改革開放以來，我國政府意識到其他多種經濟形態并存和共同發展才是加快提高國家經濟實力的保證，逐漸放棄了發展重工業的發展戰略，但是由于趕超重工業的發展戰略已經制訂了一系列比較完善的規章制度，在短時間內還不能夠完全消除。

隨著市場經濟的深入改革，各個領域的經濟都得到了快速的發展，但是跟其他領域相比，我國金融領域的改革比較晚，進度也比較緩慢，國有商業銀行一直占據著主導位置，并且其信貸分配原則從來都沒有改變過，金融業所有制抑制仍然存在于現在金融服務體系中。更重要的是，金融系統中存在的金融業所有制抑制有可能影響到國有企業的創新能力。有部分經濟專家已經發現，持續高效的金融體系能夠有效地改善企業的創新活力，井然有序的金融市場在國有企業進行創新發展過程中將發揮重要作用。

通過內生經濟增長的相關理論研究分析，快速增長的金融市場能夠極大地促進技術的進步，使企業不斷地進行技術革新和創新產出，從而能夠長期有效地推動經濟增長。因此，高效的金融市場是通過促進資金的積累，增加資金的流動性，不斷降低金融投資的成本、不斷提供金融資源合理有效的資源配置，穩步提高金融信貸的回報率，從而促進企業的創新效率和生產效率（劉鳳朝等，2007）。高效的金融市場能夠為企業提供更多的創新信息，提供更加合理的金融信貸，降低投資和管理風險，且有效提高企業的經濟效益。相反，低下的金融市場效率就會對企業創新能力造成反作用，不僅會影響企業進行技術模仿和創新產出，還會影響到企業技術創新的整個階段，同時企業進行技術創新的難度將越來越復雜，投入的資本也將越來越多。為了使我國企業能夠順利的進行技術創新，金融系統應該對信貸配置進行合理的優化，以降低企業投資風險和擴大產品的生產規模。endprint

金融業所有制抑制地區創新產出的實證研究

為了有效地探索出金融業所有制抑制與國有經濟創新產出之間的關系，本文選用2002-2011年我國上市公司的面板數據作為研究依據，以保證數據的統一。由于影響國有經濟創新產出的因素有很多，本文在研究過程中將這些不確定的因素作為控制變量，一般情況下，創新產出（inno）分為兩種：即新產品和專利產品。由于專利產品其本身具有的特性不能夠進行簡單的比較或累加，因此在進行研究時選用了新產品的產值和總產值的比值作為研究對象。將商業銀行給非國有企業提供的信貸比例作為金融業所有制抑制的指標（soeloan），同時將各個地區的國有企業資產和全部資產的比值（soe1），或者國有企業的職工與當地就業總人數的比來（soe2）反映國有經濟比重（soe）。在研究控制變量過程中，由于企業的規模不同對創新產出的影響也不同，用生產總值來研究。同時由于市場存在一定競爭機制，研究過程中還采用了很多方法，如按照Aghion的方法構建了勒納指數（Lerner），以此來反映地區企業的競爭程度。此外，技術引進也是提高技術水平的重要措施，企業通過對這些技術消化吸收后可能進行二次創新，因此在研究過程中也加入了技術引進變量。

根據回歸結果分析，通過上述指標，可以形成回歸檢驗方程。

innoi，t=soe1i，t+soe2i，t×soeloani，t

在行業i和時間t內，通過創新產出inno與國有經濟比重soe1或就業人口比soe2，檢驗金融業所有制抑制指標soeloan，檢驗出金融業所有制抑制與企業創新產出之間的關系。通過國有企業的員工與總就業人數的比，發現兩者之間呈現出負相關系，有力說明了國有經濟比重較大的地區創新產出比較低，較高的國有經濟比重在一定程度上影響了當地經濟創新活動。金融業所有制抑制對國有經濟比重較高的地區影響較為嚴重，但是不能夠簡單地認為地區創新的優劣是由于較高的國有經濟比重而導致的，從交互估計角度來看，影響地區創新產出是金融業所有制抑制和國有經濟比重高，兩個方面共同作用的結果，或是由于金融業所有制抑制誘導國有企業的創新能力降低。雖然目前對金融業所有制抑制有了較大的改善，但整體上還是拖累著國有企業的創新產出，同時企業進行創新的費用較高，使企業無力進行系統性創新，再加上激烈的市場競爭，企業不能夠積累足夠的創新資金，如果，企業進行多維度的經濟投資，將會侵蝕到人力資本，反而會削弱企業的創新活動。根據實證研究，國有企業在所占比例較高的地區創新能力較低，在控制其他影響因素之后，發現影響地區經濟創新的并不是國有企業所占據的比例，而金融業所有制抑制在一定程度上影響著國有企業的創新能力。

金融業所有制抑制地區創新產出的政策機制

自從經濟改革以來，我國經濟長期處于一種快速增長的狀態，這種增長狀態在很大程度上是依賴于大量廉價的經濟要素投入，從我國長期發展角度來看，這種以較低的成本要素投入是不能夠滿足經濟持續增長需求的。我國經濟需要依靠不斷地進行技術創新產出，不斷地提高企業的創新能力，以促進企業對產業結構轉型的調整，從而有效地提升經濟發展質量水平。在我國大部分的國有企業是分布在關系國家安全，或是經濟命脈的重點行業中，并且大部分的國有企業已經壟斷了這些行業，成為這些行業的領頭羊，國有企業本身具備一定的創新能力，能夠促進和推動這些行業進行技術創新，但金融業所有制也存在抑制地區創新產出的情況，因此從政策機制調整金融業所有制才能更好的促進企業創新能力。

首先，我國政府應該加大對金融體系改革的力度，應不斷地降低銀行準入標準，不斷地減少金融業所有制抑制政策。創造良好的金融市場，逐步實現利率市場化，盡可能的減少國有企業憑借其政治背景獲得較低的銀行信貸，促使國有企業不斷進行技術創新，從而獲得長期高效的發展機遇，并不斷充實國內創新市場，使中國企業實現系統性和規模性創新。

其次，我國政府應該加強對國有企業創新能力的監管力度，進一步完善監管國有企業創新管理的考核辦法，不斷加大技術創新和資金投入，并且認真考核國有大型企業負責人的創新成果。

最后，應該不斷規范和引導國有企業的投資范圍，加強管制其進行的投機活動，積極鼓勵和引導國有企業參與新興創新產業，充分發揮出其領頭羊的作用，引導非國有企業進行自主創新，努力在全社會營造一種強烈創新氛圍和創新文化。

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