發揮產權交易市場作用促進混合所有制經濟發展研究

栗楠

【摘要】黨的十八屆三中全會《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》指出“積極發展混合所有制經濟，推動國有企業完善現代企業制度，支持非公有制經濟健康發展”、“國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經濟”。立足國有資產管理層面分析，應充分發揮我國1995年以來組建完善的產權交易市場的各種功能及作用，利用我國企業國有產權交易機構協會的組織協調能力，進一步樹立各地產權交易機構服務意識，投身入我國各級國有企業的混合所有制經濟發展中。

【關鍵詞】混合所有制 產權交易市場 國有企業

促進混合所有制經濟就是將目前單一性所有制的國有企業進一步調整為既有國有、集體等公有制結構，也有個體、私營、外資等非公有制結構的新型所有制企業。促進國有企業混合所有制經濟發展應充分利用我國產權交易市場通過外向引進、橫向聯合、縱向招股等途徑對企業進行增資擴股，從而實現各種經濟形式的聯合，推動混合所有制經濟發展。目前，產權交易市場已經發展成為我國特色的國有企業產權交易平臺，是我國多層次資本市場的重要組成部分。截至2013年底，全國各省市已經建立產權交易機構100余家，主要從事各級國有資產監督管理機構的產權轉讓、行政事業資產轉讓、公共資源交易等相關業務，是各類權益資源的公開交易場所，也是各類權益資產的交易平臺。筆者認為，產權交易市場有能力有條件在我國國有企業混合所有制經濟發展中起到關鍵作用。

一、總體思路

積極將黨中央精神貫徹到國有企業混合所有制經濟發展中，確立“立足監管企業，著眼產權市場，實施增資擴股，完善披露機制，推進企業上市，助力經濟發展”的總體思想，實施一整套特色的國有資產監管促進混合所有制經濟發展方案，有效利用產權交易市場具有的綜合性資本市場功能，使其承擔不同角色完成各階段任務。

二、實施步驟

利用產權交易市場實施“六步走”戰略，即“優選企業、股份制改造、增資擴股、信息披露、股權（債權）融資、擇機上市”六步，實現我市國有企業混合所有制經濟發展。

（一）優選企業

在各級國資監管的企業中優選可以引入非公有制經濟主體的企業進行逐步嘗試。筆者認為優選企業應具備以下主要條件：一是資產經營狀況良好，具有較強的盈利模式。二是不涉及國計民生等重要支柱行業，不具有公共的服務職能。三是企業的經營發展遇到資金或技術等瓶頸問題。四是其他應具備的情況。

（二）股份制改造

產權交易機構根據企業股東、財務、經營、資產等綜合情況為選定企業設計總體改制方案，并根據相關法律法規聘請專業律師、會計師事務所提供專業化報告，由國資委、改造企業、產權交易機構組成審議組審議，共同確定改制方案。

（三）增資擴股

產權交易機構按照股份制改造方案根據企業生產管理、經營管理、資本管理的具體需求，采用定向或不定向募集方式實現資源互補、聚集資本、引進管理技術的最初目的，為企業的發展提供新的動力與活力。增資擴股是實現混合所有制的具體體現，有效規避了單一所有制結構給企業帶來的經營管理各種弊端，進一步完善了公司的治理結構，實現了資源的自由配置。

（四）信息披露

為保障投資者利益、接受股東的監督，選定企業應在產權交易機構定期公布企業的經營情況，包括半年報、年報、重大事件等相關信息，公布的信息應與上市公司的信息披露制度有所區別，即是一定限度的公開，涉及商業機密、企業經營不應公開的信息應不予公開。信息披露機制的建立，有利于多元化的投資主體對混合所有制企業的經營情況進行監督，更有利于企業的管理者規范經營，廉潔自律。

（五）股權（債權）融資

良好的信息披露制度的建立，有利于完成股份制改造的選定企業通過產權交易市場的融資功能再次進行定向募集，實施股權（債權）融資。產權交易機構應該根據企業的實際需求，利用市場機制，實現資本資源間的再度配置。

（六）擇機上市

股份制改造、股權（債權）融資不應是促進混合所有制國有企業發展的終點，完善的公司治理機構，充足的資本積累，良好的信息披露體系已經使企業具有了上市的優勢條件，可根據企業發展需求選擇進一步的融資方式——上市。

三、重大意義

十八屆三中全會提及的發展混合所有制經濟為我市國有企業大發展提供了有利的契機。目前，中石化率先打響混合所有制改革第一炮，近期中海油、中冶、中石油、寶鋼集團、中航科工集團等多家央企相繼成立深化改革領導小組，在國內大范圍開展此項改革之際，應充分考慮到公平公正的陽光透明操作，避免國有資產在改革過程中的人為流失，應充分挖掘產權交易市場的公開公平公正的原則。有效利用我國產權交易市場現有的完善體制，規范的操作，建立信息披露制度，促進企業規范生產經營，并逐步啟動上市程序，帶動我市國有企業經濟發展。在中央《決定》的大背景下，產權交易市場在促進混合所有制經濟發展中大有作為。