數據說話

陳永謙

1200-1530億美元

2014年3月16日，阿里巴巴宣布啟動在美上市事宜，這也意味著阿里巴巴與港交所僵持近一年的上市談判宣告破裂。據悉阿里巴巴最早可能在2014年三季度完成IPO。

自2012年6月15日正式退市后，阿里巴巴即開始籌劃集團的整體上市。2013年，阿里巴巴投資了新浪微博、高德、UC、陌陌、快的打車、友盟等公司，被認為是營造IPO氛圍，彌補自身在移動互聯網大潮下的短板。

阿里巴巴曾于2007年將其B2B業務在香港地區上市，融資16.9億美元，超過當年谷歌上市首日募集的16.7億美元，創下當時全球互聯網融資額最高紀錄。上市首日大漲192%，以當天收盤價計算阿里巴巴市值達1996億港元。不過阿里巴巴在2012年宣布私有化B2B業務，為此付出近190億港元的代價。

與2007年首次登陸港交所相比，如今的阿里巴巴集團已并非單純的電子商務公司，不管是規模還是業務范圍，都遠非亞馬遜或eBay可比，并且，如今的市場環境已然不同。因此，雖然阿里巴巴最重要的一塊資產-金融業務（以支付寶為主力）未打包在此次上市的資產之內，但市場對其估值顯著高于當年。彭博社的報道指出，根據10名分析師的平均預期，阿里巴巴的估值約為1530億美元，市銷率為23倍；英國《金融時報》給出的估值為1200億美元—均遠高于首次上市首日近2000億港元的市值，兩年前被私有化的阿里巴巴，市值僅100多億美元。

作為繼Facebook之后最令資本市場矚目的IPO，《金融時報》預計阿里巴巴二次上市的融資額有望超過Visa的179億美元和Facebook的160億美元，成為美國股市迄今為止規模最大的IPO。而此番上市的最大贏家，當屬持有31.9% 股權的軟銀和 23%的雅虎，包括馬云在內的管理層持有約10%的股權。