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蘇龍飛：阿里赴美上市緣何取代號“阿凡達”？

“阿凡達”的背后隱含著馬云不愿向外界袒露的兩個關鍵詞：“焦慮”、“危險”。《阿凡達》電影的背景是，人類面對能源枯竭狀況的普遍焦慮心情，所以才有迫不得已的攻占潘多拉星球計劃，奪取地球上所沒有的礦石“Unobtanium”，徹底改變人類的能源產業。

那么，馬云急于IPO又有怎樣的焦慮？焦慮一：等不及香港改變立法；焦慮二：財務業績不等人；焦慮三：股權回購迫在眉睫；焦慮四：上市估值壓力日顯。

如同電影，阿里的“阿凡達”計劃同樣不會是坦途，至少兩大風險橫在前路：風險一：支付寶舊案的集體訴訟；風險二：阿里金融的關聯交易。

馬云的“阿凡達”之旅將會如何？

楊智全：李嘉誠一筆本可比“賣橙”還牛N倍的投資

2001年2月，和記黃埔和長江實業各以2500萬美元買入一家美國互聯網公司，之后李嘉誠數次出手增持，最終在2002年8月以合計2.1億美元的總代價持有這家互聯網公司33.2%的股份。2006年，在股價接近40美元/股時，李嘉誠分二次清空，5年回報率為120%。

但這一次，歷史跟這位“超人”開了個玩笑。在李嘉誠賣出后，它的股價在此后一年多的時間里最高漲到3倍多。2014年3月，更一度摸高到1400美元/股，目前公司市值接近700億美元。它就是美國在線旅游公司Priceline（PCLN.NSDQ），自2009年以來，其股價漲幅比蘋果（AAPL.NSDQ）的還要多幾倍。

古揚：優先股能拯救A股嗎？

大藍籌紛紛回購股份、發行優先股，股指蹭蹭往上漲，自然是喜大普奔的了。事實上，資本市場永遠是充滿博弈的，股價所受的最直接影響就是對這只股票的供求。仔細分析下來，優先股所帶來的所謂“利好”恐怕并不如一些人想象的那么“重大”了。首先，行業代表性差。此次試點范圍，金融地產行業占據了半壁江山，其次是工業、原材料、能源，這四項合計權重占比超過80%，大部分都可以說是“舊經濟”的代表，無法代表逐漸轉向消費拉動型的趨勢。再次，可能讓企業雪上加霜。優先股股利是不可以抵稅的。一般財務上，通過債券利息支付，企業可以獲得一定的“稅盾”保護，優先股沒有這項優勢，因此整體融資成本可能要高過債券。

周舒婕：分析師去哪兒？

2012年《新財富》對歷屆獲得第一名的分析師進行多方調研，發現其中57%依然致力于賣方研究，37%成為買方機構投資者，另外近6%投身實體行業。留在賣方研究的“新財富最佳分析師”中的不少佼佼者，受命掌舵券商研究。2013年“新財富本土最佳研究團隊”前十中，有過半負責人是“最佳分析師”出身，包括中信證券徐剛、銀河證券潘向東、興業證券王斌、長江證券陳志堅/劉元瑞、中信建投證券周金濤。

2014年3月趙曉光正式出任安信證券研究所負責人，又一位“新財富最佳分析師”走上研究團隊負責人的征途。他能否帶領安信研究重回“新財富本土最佳”？