世界經(jīng)濟(jì)背景下投融資對(duì)我國新能源企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

徐志遠(yuǎn)

[摘要]新能源產(chǎn)業(yè)是評(píng)估一個(gè)國家和地區(qū)高新技術(shù)水平的重要參考依據(jù)，也是新一輪國家間競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。隨著世界經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)提出了更高的要求。由于新能源本身的投融資特征，投融資對(duì)新能源企業(yè)帶來了銀行信貸傾斜、融資資渠道狹窄、新能源的投資與投機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)。因此要改善目前投融資現(xiàn)狀，需要采取實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策與能源產(chǎn)業(yè)的有機(jī)結(jié)合、優(yōu)化能源信貸、建立多元能源金融服務(wù)體系等措施。

[關(guān)鍵詞]投融資；新能源企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估；金融

新能源產(chǎn)業(yè)是目前世界國家重點(diǎn)研發(fā)的能源方向，包括風(fēng)能、核能、太陽能及地?zé)崮艿取Ｓ捎谛履茉吹母咝省⒖稍偕h(huán)境污染小等特點(diǎn)，獲得了國家及社會(huì)的廣大關(guān)注[1]。投資融資是兩種不同的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作手段，投資是將企業(yè)的多余資產(chǎn)進(jìn)行投入，以期獲得更多剩余價(jià)值，分為直接投資和間接投資兩種方式。融資是企業(yè)根據(jù)自身的發(fā)展?fàn)顩r和資金運(yùn)行狀況，通過內(nèi)部融資或外部融資而獲得所需資金的一種方式。在世界經(jīng)濟(jì)浪潮中，投融資對(duì)新能源企業(yè)帶來不可估量的價(jià)值時(shí)，也帶來了前所未有的風(fēng)險(xiǎn)。

1.我國新能源企業(yè)的投融資結(jié)構(gòu)狀況分析

1.1新能源企業(yè)的投融資特征

1.1.1資金密集型產(chǎn)業(yè)：新能源的開發(fā)、生產(chǎn)、上市等過程需要投入大量的資金，并且新能源的開發(fā)到上市需要漫長(zhǎng)的一段時(shí)間，這段時(shí)間用于設(shè)備維修、勞動(dòng)力支付以及生產(chǎn)試驗(yàn)等的資金較其他產(chǎn)業(yè)增加兩到三倍[2]。新能源的資金密集型特征，導(dǎo)致其投入資金較多，并且由于新能源企業(yè)資金成本不夠，就必須通過融資方式達(dá)到資金的要求，以至于新能源產(chǎn)業(yè)的投融資相對(duì)其他產(chǎn)業(yè)更多更廣。

1.1.2債務(wù)期較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)大：新能源產(chǎn)業(yè)由于其開發(fā)到應(yīng)用這段時(shí)間較長(zhǎng)，因此在開發(fā)前的貸款或者其他投資融資，需要經(jīng)過相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間才能還上，因此其債務(wù)期較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較大，并且由于新能源回報(bào)的不確定性，又增加了投融資的風(fēng)險(xiǎn)性。新能源開發(fā)到生產(chǎn)，由于時(shí)間長(zhǎng)，因此債務(wù)的利息也會(huì)增大，給新能源企業(yè)帶來更多地經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

1.2新能源企業(yè)的投融資來源渠道

新能源產(chǎn)業(yè)由于需要投入大量的資金，因此在新能源發(fā)展中投融資成為該產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵之處。目前，我國的新能源產(chǎn)業(yè)在世界經(jīng)濟(jì)背景的影響下，投融資渠道呈現(xiàn)多元化的發(fā)展特點(diǎn)。主要有四種融資渠道，分別為自籌資金、中央劃撥資金、外來資金進(jìn)行以及國內(nèi)貸款[3]。其中的自籌資金是新能源產(chǎn)業(yè)的主要融資方式，外資是重要的補(bǔ)充，國內(nèi)貸款和中央劃撥是產(chǎn)業(yè)經(jīng)營下去的重要保障。投資方式分為兩種，一種是外來企業(yè)或公司內(nèi)容對(duì)新能源企業(yè)的投資，另一種是通過發(fā)放股份或者債券的形式的一種間接投資。

2.投融資對(duì)我國新能源企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

2.1銀行信貸傾斜

我國新能源重要的融資途徑之一是國內(nèi)貸款，而銀行信貸是國內(nèi)貸款的重要方式。由于新能源成產(chǎn)周期長(zhǎng)，不確定性、以及資金需求量大等特點(diǎn)，而傳統(tǒng)能源具有技術(shù)較為成熟、投融資風(fēng)險(xiǎn)小等特點(diǎn)，導(dǎo)致銀行信貸向傳統(tǒng)能源的傾斜，例如在我國約67%的國內(nèi)銀行信貸都放在傳統(tǒng)的能源--煤炭行業(yè)上[4]。這種銀行信貸傾斜對(duì)我國新能源的投融資造成了短缺，進(jìn)而影響我國新能源行業(yè)的發(fā)展。

2.2融資渠道狹窄

新能源產(chǎn)業(yè)雖然融資方式有四種，投資方式有兩種，但是在實(shí)際當(dāng)中，主要靠自身的投融資，因此其融資途徑受到了很大的限制。有些新能源公司發(fā)放債券，但是債券的發(fā)行范圍狹窄，發(fā)行量較少。部分公司通過銀行信貸，但是通過上述的分析，我們可以知道由于銀行信貸對(duì)傳統(tǒng)能源的傾斜，導(dǎo)致新能源投融資有限。由于政府對(duì)民間融資的監(jiān)管，導(dǎo)致民間的大量閑散資金無法進(jìn)入到新能源的投資上來。融資渠道的狹窄導(dǎo)致資金來源的短缺，進(jìn)而給新能源企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)帶來阻礙作用。

2.3新能源的投資與投機(jī)

在哥本哈根會(huì)議的新能源開發(fā)與投資的倡導(dǎo)下，我國多所企業(yè)與社會(huì)組織開始把投資轉(zhuǎn)到新能源的開發(fā)上來。但是很多企業(yè)都是保有著“淘金”的想法，因此一旦新能源在開發(fā)與應(yīng)用中出現(xiàn)問題，他們就會(huì)撤資，導(dǎo)致新能源資金的萎縮。這種投機(jī)思想困擾著我國的新能源開發(fā)，同時(shí)也增加了新能源行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性。

3.新能源投融資改進(jìn)的對(duì)策

3.1實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策與能源產(chǎn)業(yè)的有機(jī)結(jié)合

“財(cái)產(chǎn)政策、貨幣政策以及產(chǎn)業(yè)政策對(duì)一個(gè)企業(yè)、產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響”，因此實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策與能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生重要的推動(dòng)作用[5]。美國的能源政策法中，為了鼓勵(lì)無污染、節(jié)約能源、以及低碳排放等新能源的發(fā)展，采取了國家財(cái)政補(bǔ)貼、財(cái)政預(yù)算、稅收減免等政策。同時(shí)，為了實(shí)現(xiàn)新能源投融資的發(fā)展，將財(cái)政政策與能源產(chǎn)業(yè)結(jié)合在一起，可以提供多種融投資的發(fā)展，對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)提供資金支持。

3.2優(yōu)化能源信貸，建立多元能源金融服務(wù)體系

新能源國內(nèi)信貸對(duì)新能源的發(fā)展起到了重要的支持作用，由于目前國內(nèi)金融體系結(jié)構(gòu)仍存在諸多問題，導(dǎo)致對(duì)資金調(diào)整上存在很大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此通過優(yōu)化新能源信貸結(jié)構(gòu)，建立多元化的能源金融服務(wù)體系，為新能源提供越來越多的資金支持，同時(shí)對(duì)新能源投資過程中所出現(xiàn)的問題，比如投資的萎縮，能夠及時(shí)有效的解決。多元化的金融服務(wù)體系有助于向新能源產(chǎn)業(yè)提供越來越多的方便措施。

4.結(jié)束語

新能源是新興的能源產(chǎn)業(yè)，受到世界經(jīng)濟(jì)背景的影響，新能源產(chǎn)業(yè)作為最有潛力的行業(yè)受到了世界各方面的關(guān)注。資金是企業(yè)運(yùn)行的血液，因此投融資對(duì)于耗資多、時(shí)間長(zhǎng)的新能源產(chǎn)業(yè)，有著重要的影響。目前投融資對(duì)我國新能源企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估有銀行信貸傾斜、融資渠道狹窄、新能源的投資與投機(jī)等，因此對(duì)新能源投融資改進(jìn)的對(duì)策主要有實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策與能源產(chǎn)業(yè)的有機(jī)結(jié)合，優(yōu)化能源信貸，建立多元能源金融服務(wù)體系等。通過多種體制與政策的努力下，促進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)更好地發(fā)展與壯大。

參考文獻(xiàn)

[1]季靜.我國新能源企業(yè)的盈利空間與成長(zhǎng)機(jī)制研究[D].云南大學(xué)，2012.

[2]唐露芳.融資結(jié)構(gòu)對(duì)我國能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響研究[D].陜西師范大學(xué)，2012.

[3]沈蕾.新能源上市公司融資結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的實(shí)證分析[D].上海師范大學(xué)，2011.

[4]于靜霞.新能源企業(yè)融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究[D].財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所，2012.

[5]李宗燕.我國新能源上市公司融資效率評(píng)價(jià)研究[D].中國地質(zhì)大學(xué)（北京），2014.