信貸結構與區域實體經濟發展關系研究

李天闕+孫曉亞

內容摘要：實體經濟是一個國家的命脈，資金則是命脈中的血液。信貸市場是我國企業資金來源的主要渠道，信貸結構對一個國家或者地區的經濟發展有著重要的影響，也是經濟發展是否健康的重要指標。本文利用灰色關聯度模型，建立評價指標，以河南省為例，用數據直觀地分析了信貸結構對實體經濟發展的影響，并提出了相關建議。

關鍵詞：信貸結構 區域實體經濟 灰色關聯度分析

2002年十六大報告首次明確提出了“正確處理實體經濟和虛擬經濟的關系”，周小川在2011年底中央經濟工作會議后表示“實體經濟的概念需要進一步精確化，其不僅應包括物質產品的生產，也應包括服務業等相關的第三產業。要發展實體經濟作為國民經濟的堅實基礎，需要對其加以區分”。2013年，李克強總理提出了“激活貨幣存量，支持實體經濟發展”的發展思路。但是，如何評價一個國家或地區的實體經濟發展是否健康，銀行的信貸結構是否合理，只有解決這一問題，才能更好的為發展實體經濟提供政策支持。

研究綜述

Beck and Levine（2002）認為金融系統能夠影響那些對實體經濟增長具有重要作用的產業部門，從而對產業結構產生實質性影響；ThomasHellmann（2002）提出金融系統能夠促進新興產業的成長，也能夠加速夕陽產業的衰退，在產業結構升級過程中具有明顯的催化劑作用。我國實體經濟的發展目前處在產業結構升級的轉折點。因此，近年來國內學者更多地從產業機構方面來探討金融系統對實體經濟的支撐。楊國輝、孫霞（2009）利用我國30個省份數據分析了銀行信貸對產業結構的影響，發現銀行信貸對產業結構升級都具有顯著的影響。毛定祥（2006）運用相關指標分析了金融系統對第二、三產業的影響，得出了金融結構變化與產業結構變化存在長期均衡關系的結論。從區域經濟來看，影響產業結構變動的因素有很多，其中信貸結構對于產業結構的影響發揮著毋庸置疑的作用。但是信貸結構的變動對于產業結構的變動相對滯后，往往不能迅速的在實體經濟上得到反映。本文通過2000-2011年河南省信貸總額和GDP分析，試圖評價信貸結構對各個產業支持力度的變化，以及各個產業在這一時期的發展速度。

灰色關聯度模型的基本原理

灰色關聯度模型是根據分析對象時間序列曲線的相似程度來判斷各因素之間關聯程度，就是以“小樣本、貧信息”的灰色部分為研究對象，通過充分利用已知信息去分析未知部分存在的問題。通過對動態過程發展態勢的量化分析，完成對系統內時間序列有關統計數據關系的比較，求出參考序列與各比較序列之間的灰色關聯度。灰色關聯度分析方法和過程如下：

第一步：對參考序列、比較序列進行無量綱化處理。一般把各序列的均值當作無量綱化的基數：

第二步：計算絕對差的值：

D（Xi）=│Y`-X`i│

同時，求出MAX（D），MIN（D）。

第三步：求灰色關聯系數：

其中ρ為分辨系數，ρ∈[0，1]。本文令ρ=0.5。

第四步：計算關聯度：

第五步：排出關聯次序，建立關聯表。

為衡量比較序列對參考序列的影響程度，需要比較ri之間的大小。ri代表比較序列與參考序列的優劣關系；對其按從小到大順序排列，以科學分析各比較序列對于同一參考序列的不同影響程度。

運用灰色關聯度模型評價分析

首先，通過各行業的GDP把信貸和GDP總量聯系起來，設立了兩大評價指標：GDP總量與各行業GDP的關聯；信貸與各行業GDP的關聯。其中第一項指標是用來評價產業結構是否合理，處于哪一個發展階段。第二項指標是用來評估銀行信貸結構是否與實體經濟發展相適應，是否能夠推動實體經濟向好的方向發展。其次，對這兩項指標進行灰色關聯度分析。把行業劃分為農業、工業和建筑業、交通運輸倉儲及郵電通信業、批發零售貿易及住宿餐飲業、金融與房地產業、其他服務業。其中其他服務業包括商業服務及租賃、公共設施管理、娛樂、文化、教育、體育、科研等。河南省歷年GDP總量與各行業GDP數據如表1所示。

數據分析過程如下：首先，對河南省2000-2011年歷年GDP總量與信貸總額進行對比分析（見圖1）。由圖1可以看出，2000-2011年河南省歷年GDP和信貸總額有著比較好的線性擬合關系，隨著GDP的增長信貸總額隨之增長。這說明，可以用灰色關聯度對信貸結構與實體經濟發展進行分析。其次，應用灰色關聯度原理計算關聯度系數如表2所示。由表2可以很直觀地看出，總GDP與各行業GDP的關聯程度從大到小依次是：其他服務業>批發零售貿易及住宿餐飲業>工業和建筑業>金融和房地產業>農業>交通運輸倉儲及郵電通信業；信貸總額與各行業GDP的關聯程度從大到小依次是：農業>其他服務業>批發零售貿易及住宿餐飲業>工業>金融和房地產業>交通運輸倉儲及郵電通信業。

指標評價及分析

（一）GDP總量與各行業GDP的指標分析

所有行業中，其他服務業、批發零售貿易及住宿餐飲業與GDP的關聯系數值最高。這就說明2000-2011年，河南省的第三產業發展迅速，特別是以商業服務及租賃、公共設施管理、娛樂、文化、教育、批發零售貿易、住宿餐飲業等行業的GDP增長速度比較突出。而被劃歸為虛擬經濟的金融和房地產業反而對GDP的貢獻并不明顯。第二產業排在第三位，農業排在第五位，交通運輸和郵電通信居于末位。這一分析結果說明河南省的產業結構發生了明顯的變化。雖然從近些年直接GDP數據看，依然是第一、二產業主導，但是第三產業的發展速度非常迅速，尤其是與人民生活息息相關的基礎服務業發展速度尤其突出，這就表明河南省已經開始逐漸擺脫工業、農業為主導的傳統經濟發展模式，同時以第三產業為主導的經濟發展模式慢慢建立起來，并處于高速發展階段。

（二）信貸與各行業GDP的指標分析endprint

從信貸與各行業產值的關聯數據看，2000-2011年河南省農業信貸增長速度非常快，其次就是以其他服務業和批發零售為主導第三產業的信貸額度增長也非常迅速。

從第一產業看，農業的信貸增速比較快，說明前一時期河南省信貸農業導向性十分明顯。根據這一時期的政府工作報告，信貸對于農田水利設施建設和中低產田改造方面的投入增長尤其迅速。對于第二產業，其信貸增速位于第四位，從GDP總量來看第二產業依然是河南省的支柱產業。但是其重要性正在慢慢下降，傳統的高能耗、高污染行業已經逐漸不能適應經濟發展的要求。這一分析結果也說明了傳統第二產業的衰落。從第三產業看，其他服務業信貸增速位居第二，批發零售貿易及住宿餐飲業位居第三。按照中國統計年鑒的部門分類，其他服務業主要包括社會服務業、租賃和商務服務業、娛樂、文化。說明其他服務業的發展有賴于大量信貸資金的支持。尤其值得注意的是批發零售貿易及住宿餐飲業信貸增長迅速，這說明這一行業正處于飛速發展時期，建立了一大批中小服務企業。

結論及政策建議

從產業結構來看，按照配第·克拉克定理，隨著經濟的發展和人均收入水平的提高，勞動力呈現從第一產業向第二產業、進而從第二產業向第三產業的一次流轉。從分析數據可以看出，河南省的產業結構升級正處于第二產業向第三產業的過渡階段，從而信貸支持實體經濟關鍵是要助力第三產業，特別是對于其他服務業、批發零售貿易及住宿餐飲業的信貸支持，也就是對這兩個行業的中小企業進行支持。

從國外的第三產業發展經驗來看，中小企業的發展有著非常重要的地位。這對于我國有著十分重要的借鑒意義。國外銀行支持中小企業發展的模式大體上分為三種：第一種是政府擔保貸款，例如日本、美國、中國香港。主要特點是當一些中小企業難以從銀行取得貸款時，政府經過審核之后為企業貸款的一部分做擔保。第二種是銀行直接貸款，銀行直接對貸款企業的財務狀況、管理素質和業務前景進行評估，并給予一定額度貸款。第三種是風險基金，這種模式的代表是美國。這一籌資模式主要集中于投資高風險高收入的新興技術行業，例如IT、生物工程等。這三種模式都有一個共同點，這就是銀行、政府和企業這三方要保持良好的協作關系。

基于以上分析，提出以下建議：

第一，加強引導，為企業與銀行的良好關系創造外部環境。作為政府機構，要出臺相關措施積極引導銀行完善信貸體系，同時要指導中小企業培植自己的企業信用。對于銀行，要經常性地開展企業信用的評定工作，施行“先評定-再授信-再用信”的模式，為良性信貸資產的行程奠定基礎。作為輿論引導，網絡、報刊、雜志等應該為企業和銀行提供實時的信息咨詢，公開透明地了解雙方的信息，為銀企雙方的經營提供參考。

第二，建立服務機制，保障銀行與企業的良好互動。建立政府擔保機制，通過對中小企業的審核，對于沒有貸款抵押物或抵押物不足，但是符合擔保條件的企業，政府可以對貸款的一部分進行擔保，擔保的份額視企業本身的還款能力而定。這對于運用閑置的財政資金撬動銀行貸款支持實體經濟有著十分重要的意義。可以適當降低大量為中小企業貸款的銀行準備金率，這也能從一定程度上扶植中小企業的發展。

第三，為企業和銀行的合作建立平臺。建立中小企業數據庫，為銀行了解企業信息，支持企業發展提供決策依據。銀行要特別了解其他服務業中的新興行業，特別是高科技企業，要著力支持這一類高附加值的高技術產品。

第四，要加強金融創新，努力發掘信貸產品。比如要充分利用企業的“應收賬款”科目。部分想要貸款的企業，假如沒有抵押物，可以公示其會計科目的“應收賬款”項，依次為抵押取得貸款，同時公示其“應收賬款”額度也能避免企業利用漏洞重復貸款。

第五，在加強支持第三產業發展的前提下，也要支持農業。對于農業的信貸支持，要著重關注能夠切實為農民增收、提高生活水平的項目。首先，重點支持一批農業產業化龍頭企業，這是龍頭企業+農村專業合作組織+農戶的農業產業化經營模式的核心。其次，對于城市近郊農業，要支持有觀光、休閑、旅游、生態、科技等多功能的城郊服務型農業。

參考文獻：

1.鄧聚龍著.灰理論基礎[M].華中科技大學出版社，2002

2.張蕾蕾，薛洪言.信貸結構變動對產業結構變動的作用機制分析[J].上海金融，2009（12）

3.楊子強.優化信貸結構促經濟轉型[J].中國金融，2012（24）

4.殷興山.發揮金融在經濟協調發展中的作用[J].中國金融，2013（3）endprint

從信貸與各行業產值的關聯數據看，2000-2011年河南省農業信貸增長速度非常快，其次就是以其他服務業和批發零售為主導第三產業的信貸額度增長也非常迅速。

從第一產業看，農業的信貸增速比較快，說明前一時期河南省信貸農業導向性十分明顯。根據這一時期的政府工作報告，信貸對于農田水利設施建設和中低產田改造方面的投入增長尤其迅速。對于第二產業，其信貸增速位于第四位，從GDP總量來看第二產業依然是河南省的支柱產業。但是其重要性正在慢慢下降，傳統的高能耗、高污染行業已經逐漸不能適應經濟發展的要求。這一分析結果也說明了傳統第二產業的衰落。從第三產業看，其他服務業信貸增速位居第二，批發零售貿易及住宿餐飲業位居第三。按照中國統計年鑒的部門分類，其他服務業主要包括社會服務業、租賃和商務服務業、娛樂、文化。說明其他服務業的發展有賴于大量信貸資金的支持。尤其值得注意的是批發零售貿易及住宿餐飲業信貸增長迅速，這說明這一行業正處于飛速發展時期，建立了一大批中小服務企業。

結論及政策建議

從產業結構來看，按照配第·克拉克定理，隨著經濟的發展和人均收入水平的提高，勞動力呈現從第一產業向第二產業、進而從第二產業向第三產業的一次流轉。從分析數據可以看出，河南省的產業結構升級正處于第二產業向第三產業的過渡階段，從而信貸支持實體經濟關鍵是要助力第三產業，特別是對于其他服務業、批發零售貿易及住宿餐飲業的信貸支持，也就是對這兩個行業的中小企業進行支持。

從國外的第三產業發展經驗來看，中小企業的發展有著非常重要的地位。這對于我國有著十分重要的借鑒意義。國外銀行支持中小企業發展的模式大體上分為三種：第一種是政府擔保貸款，例如日本、美國、中國香港。主要特點是當一些中小企業難以從銀行取得貸款時，政府經過審核之后為企業貸款的一部分做擔保。第二種是銀行直接貸款，銀行直接對貸款企業的財務狀況、管理素質和業務前景進行評估，并給予一定額度貸款。第三種是風險基金，這種模式的代表是美國。這一籌資模式主要集中于投資高風險高收入的新興技術行業，例如IT、生物工程等。這三種模式都有一個共同點，這就是銀行、政府和企業這三方要保持良好的協作關系。

基于以上分析，提出以下建議：

第一，加強引導，為企業與銀行的良好關系創造外部環境。作為政府機構，要出臺相關措施積極引導銀行完善信貸體系，同時要指導中小企業培植自己的企業信用。對于銀行，要經常性地開展企業信用的評定工作，施行“先評定-再授信-再用信”的模式，為良性信貸資產的行程奠定基礎。作為輿論引導，網絡、報刊、雜志等應該為企業和銀行提供實時的信息咨詢，公開透明地了解雙方的信息，為銀企雙方的經營提供參考。

第二，建立服務機制，保障銀行與企業的良好互動。建立政府擔保機制，通過對中小企業的審核，對于沒有貸款抵押物或抵押物不足，但是符合擔保條件的企業，政府可以對貸款的一部分進行擔保，擔保的份額視企業本身的還款能力而定。這對于運用閑置的財政資金撬動銀行貸款支持實體經濟有著十分重要的意義。可以適當降低大量為中小企業貸款的銀行準備金率，這也能從一定程度上扶植中小企業的發展。

第三，為企業和銀行的合作建立平臺。建立中小企業數據庫，為銀行了解企業信息，支持企業發展提供決策依據。銀行要特別了解其他服務業中的新興行業，特別是高科技企業，要著力支持這一類高附加值的高技術產品。

第四，要加強金融創新，努力發掘信貸產品。比如要充分利用企業的“應收賬款”科目。部分想要貸款的企業，假如沒有抵押物，可以公示其會計科目的“應收賬款”項，依次為抵押取得貸款，同時公示其“應收賬款”額度也能避免企業利用漏洞重復貸款。

第五，在加強支持第三產業發展的前提下，也要支持農業。對于農業的信貸支持，要著重關注能夠切實為農民增收、提高生活水平的項目。首先，重點支持一批農業產業化龍頭企業，這是龍頭企業+農村專業合作組織+農戶的農業產業化經營模式的核心。其次，對于城市近郊農業，要支持有觀光、休閑、旅游、生態、科技等多功能的城郊服務型農業。

參考文獻：

1.鄧聚龍著.灰理論基礎[M].華中科技大學出版社，2002

2.張蕾蕾，薛洪言.信貸結構變動對產業結構變動的作用機制分析[J].上海金融，2009（12）

3.楊子強.優化信貸結構促經濟轉型[J].中國金融，2012（24）

4.殷興山.發揮金融在經濟協調發展中的作用[J].中國金融，2013（3）endprint

從信貸與各行業產值的關聯數據看，2000-2011年河南省農業信貸增長速度非常快，其次就是以其他服務業和批發零售為主導第三產業的信貸額度增長也非常迅速。

從第一產業看，農業的信貸增速比較快，說明前一時期河南省信貸農業導向性十分明顯。根據這一時期的政府工作報告，信貸對于農田水利設施建設和中低產田改造方面的投入增長尤其迅速。對于第二產業，其信貸增速位于第四位，從GDP總量來看第二產業依然是河南省的支柱產業。但是其重要性正在慢慢下降，傳統的高能耗、高污染行業已經逐漸不能適應經濟發展的要求。這一分析結果也說明了傳統第二產業的衰落。從第三產業看，其他服務業信貸增速位居第二，批發零售貿易及住宿餐飲業位居第三。按照中國統計年鑒的部門分類，其他服務業主要包括社會服務業、租賃和商務服務業、娛樂、文化。說明其他服務業的發展有賴于大量信貸資金的支持。尤其值得注意的是批發零售貿易及住宿餐飲業信貸增長迅速，這說明這一行業正處于飛速發展時期，建立了一大批中小服務企業。

結論及政策建議

從產業結構來看，按照配第·克拉克定理，隨著經濟的發展和人均收入水平的提高，勞動力呈現從第一產業向第二產業、進而從第二產業向第三產業的一次流轉。從分析數據可以看出，河南省的產業結構升級正處于第二產業向第三產業的過渡階段，從而信貸支持實體經濟關鍵是要助力第三產業，特別是對于其他服務業、批發零售貿易及住宿餐飲業的信貸支持，也就是對這兩個行業的中小企業進行支持。

從國外的第三產業發展經驗來看，中小企業的發展有著非常重要的地位。這對于我國有著十分重要的借鑒意義。國外銀行支持中小企業發展的模式大體上分為三種：第一種是政府擔保貸款，例如日本、美國、中國香港。主要特點是當一些中小企業難以從銀行取得貸款時，政府經過審核之后為企業貸款的一部分做擔保。第二種是銀行直接貸款，銀行直接對貸款企業的財務狀況、管理素質和業務前景進行評估，并給予一定額度貸款。第三種是風險基金，這種模式的代表是美國。這一籌資模式主要集中于投資高風險高收入的新興技術行業，例如IT、生物工程等。這三種模式都有一個共同點，這就是銀行、政府和企業這三方要保持良好的協作關系。

基于以上分析，提出以下建議：

第一，加強引導，為企業與銀行的良好關系創造外部環境。作為政府機構，要出臺相關措施積極引導銀行完善信貸體系，同時要指導中小企業培植自己的企業信用。對于銀行，要經常性地開展企業信用的評定工作，施行“先評定-再授信-再用信”的模式，為良性信貸資產的行程奠定基礎。作為輿論引導，網絡、報刊、雜志等應該為企業和銀行提供實時的信息咨詢，公開透明地了解雙方的信息，為銀企雙方的經營提供參考。

第二，建立服務機制，保障銀行與企業的良好互動。建立政府擔保機制，通過對中小企業的審核，對于沒有貸款抵押物或抵押物不足，但是符合擔保條件的企業，政府可以對貸款的一部分進行擔保，擔保的份額視企業本身的還款能力而定。這對于運用閑置的財政資金撬動銀行貸款支持實體經濟有著十分重要的意義。可以適當降低大量為中小企業貸款的銀行準備金率，這也能從一定程度上扶植中小企業的發展。

第三，為企業和銀行的合作建立平臺。建立中小企業數據庫，為銀行了解企業信息，支持企業發展提供決策依據。銀行要特別了解其他服務業中的新興行業，特別是高科技企業，要著力支持這一類高附加值的高技術產品。

第四，要加強金融創新，努力發掘信貸產品。比如要充分利用企業的“應收賬款”科目。部分想要貸款的企業，假如沒有抵押物，可以公示其會計科目的“應收賬款”項，依次為抵押取得貸款，同時公示其“應收賬款”額度也能避免企業利用漏洞重復貸款。

第五，在加強支持第三產業發展的前提下，也要支持農業。對于農業的信貸支持，要著重關注能夠切實為農民增收、提高生活水平的項目。首先，重點支持一批農業產業化龍頭企業，這是龍頭企業+農村專業合作組織+農戶的農業產業化經營模式的核心。其次，對于城市近郊農業，要支持有觀光、休閑、旅游、生態、科技等多功能的城郊服務型農業。

參考文獻：

1.鄧聚龍著.灰理論基礎[M].華中科技大學出版社，2002

2.張蕾蕾，薛洪言.信貸結構變動對產業結構變動的作用機制分析[J].上海金融，2009（12）

3.楊子強.優化信貸結構促經濟轉型[J].中國金融，2012（24）

4.殷興山.發揮金融在經濟協調發展中的作用[J].中國金融，2013（3）endprint