基于服務三農的農村信用社金融創新路徑探析

馬小龍

內容摘要：作為支撐農村經濟發展的核心資本要素配置，農村金融體系的變革有助于破解三農問題。圍繞當前農村金融制度安排不能滿足農村經濟發展需求的現狀，本研究闡述了農村信用社金融創新的內涵及其對推動三農經濟發展的價值；剖析了農村金融創新效能的農信社市場機制、農信社運行及其風險控制等問題；提出了基于服務三農的農村信用社金融運行機制創新、農村信用社金融產品與服務創新及金融風險管理創新等有效對策。

關鍵詞：三農問題 農村信用社 金融創新

改革開放三十多年來，我國農村金融體系逐步形成以正軌金融為體，以非正規金融為補充的多層次立體化農村金融體系。當前的農村金融體系有效增加了我國農村地區金融資源供給，優化了農村地區的資本要素配置效率，提升了農村地區經濟發展的自生能力。但是，當前我國農村金融體系仍然存在與農村經濟迅猛發展勢頭不匹配，農村地區金融服務水平相對較低，城鄉金融產業差距進一步擴大等障礙，最終表現為農民增收緩慢，農村地區融資困難等現實問題。農民貸款難、農村融資難、農村金融發展滯后已經成為制約農業市場化、產業化、國際化和新農村建設的突出問題（羅劍朝，2010）。在當前以市場價值為導向的金融體制改革時局下，我國農村金融市場的發展在面對農民這一弱勢群體對金融供給的強烈現實需求時采取了規避策略。農村金融通過從農村地區吸收存款資金，轉而將金融信貸資金投放到非農村地區的方式，加劇了我國城鄉二元經濟結構的差異度，直接加劇了我國三農問題的嚴重性。

農村金融創新系指農村金融監管當局通過變革當前農村金融體制，以及農村金融機構通過創新農村金融工具和農村金融風險管理技術的方式，以贏取超越現有農村金融體制及農村金融工具盈利水平的超額利潤。農村金融創新的內容主要包括農村金融理念創新、農村金融運行機制創新、農村金融工具創新及農村金融風險管理創新等內容。作為農村金融行業的龍頭，農村信用社應當在農村金融創新中起到引領作用，通過拓展農村金融創新思路，積極研發農村金融創新產品，大力控制農村金融創新風險等方式，有力地推動了我國農村金融創新事業的穩健發展。

制約農村信用社金融創新效能的問題分析

（一）制約農村金融創新效能的農信社市場機制問題

20世紀80年代以來，以奧地利經濟學派為代表的新自由主義復興思潮沖擊金融領域，金融業內普遍興起一場要求放松政府金融管制，以恢復以市場機制為核心的金融資源配置機制變革的要求。各國政府在金融領域的市場化變革為金融創新提供了較為寬松的制度環境，由此開啟了金融創新的黃金時代。隨著我國金融市場的穩步開放，全球化金融創新浪潮逐步蔓延到我國農村金融領域。但當前我國農村金融市場制度體系尚不完善，以市場機制為核心的金融資源配置新模式尚未有效確立，從而制約農信社以金融市場主體的身份自主創新金融產品的積極性與能動性。當前地方政府的行政權力通過人事安排制度渠道干預農信社的日常運營，進而削弱其金融產品創新效能。依據《公司法》，農信社的產權制度結構是基層農信社通過參股的方式對上級農信社擁有實質性控制權，但農信社的上級聯社卻掌控基層農信社的重要人事任免權，并以此權為樞紐來控制基層農信社的人、財、物、信息等關鍵資源及農信社的關鍵事項決策。作為農信社實際控制方的地方政府更多關注于區域金融安全問題，農信社上級聯社更多關注與金融系統的穩定。這使得農信社在嘗試開展金融創新業務時受到上級主管部門的諸多制肘。

既有的行政化制度約束是制約農信社建立高效市場機制的關鍵。農信社政府主管部門利用其手中行政權力繞開金融監管相關法規制度來影響農信社的日常運行。政府主管部門掌握農信社高層人事安排，借助人事制度安排可以間接影響農信社的戰略運營方向和日常業務。從產權制度角度來剖析，農村信用合作社采用的是基層農村信用社控制上級農村信用社的產權制度模式，省級農村信用社聯社的產權控制權歸屬基層農村社所有。但現行農村信用社的人事制度安排則采取由省級農村信用社控制基層農信社的高級管理人員任免權的金字塔式制度安排。省聯社在行政干預基層農信社的戰略決策和日常業務運營的同時，并不為基層農信社的運營風險直接負責，這使得農村信用社的管理機制缺乏有效的責權匹配性，進而導致基層農信社在運營決策中喪失必要的決策自主權，因過于重視執行上級領導意志而背離利潤最優化的市場目標。

（二）制約農村金融創新效能的農信社金融產品創新問題

其一，農村金融產品創新主體受區域范圍內市場壟斷力量制約，各農村金融機構缺乏創新金融產品的動力。與城市地區各類金融機構相互間的激烈競爭不同，我國農村地區金融機構運營主體相對單一，區域市場間條塊化分割情況嚴重，區域內金融市場存在較為嚴重的地區性壟斷問題，這使得農村地區各類金融機構小富即安的心態較為嚴重，缺乏積極開拓面向三農的新型金融產品的動力。

其二，農信社在農村金融產品創新上缺乏系統布局。各農信社在金融產品創新上各自為政，缺乏與同行或相關行業間建立服務三農型金融產品創新的戰略合作關系的積極性。具體而言，農信社的金融產品創新主要以社內創新為主，金融產品創新缺乏有針對性的服務三農事業的內涵；且各類金融產品創新的風險防控機制設計缺乏農村金融市場的有效驗證，農信社缺乏通過設計金融產品組合的方式來防控系統性金融風險的能力。再者，各農信社的金融產品創新同質化情況嚴重，缺乏以樹立本社核心競爭為導向的異質化金融產品創新，從而嚴重削弱農信社通過金融產品創新以獲得高額利潤回報的能力。

其三，各級政府及其金融監管部門在支持農信社金融產品創新的配套制度設計方面的工作不到位。農信社的服務三農型金融產品創新活動是一個系統工程，它牽涉到政府、農村實體產業、服務三農的中介機構、農村金融與類金融機構等，亟需各級政府積極牽頭組織并以強力推動各界積極參與，方可有效提升服務三農型金融產品創新活動的成功幾率。銀監會聯手央行于2008年發布《關于加快推進農村金融產品和服務方式創新的意見》通知，但隨后各級政府的配套政策卻缺乏有效跟進。金融產品創新在運作初期的成本支付水平較高，且存在與既有金融系統不協調的政策性高風險。地方政府在稅費減免、資產評估與變現的制度設計上存在問題，從而提高了農信社金融產品創新的制度成本。endprint

（三）制約農村金融創新效能的農信社運行問題

其一，農信社的傳統法人治理結構是以股東權益最優化為其組織使命，但面向三農的農村金融創新提出了農村區域經濟利益最優化的目標。農信社為擴張業務規模的需求，啟動了面向資本市場的大規模融資計劃（馮果等，2010）。這不僅改變了傳統農信社的股權結構，也隨之改變了農信社的合作式金融的公司治理模式，以及傳統上以服務農戶為核心的公司運營理念。農信社的組織利益目標最優化與農村區域經濟利益目標最優化在農信社的法人治理結構層面產生了沖突，且該沖突難以在現行農信社的組織架構下得以有效解決。

其二，農信社的法人治理結構導致所有權人與職業經理人之間的利益產生沖突。職業經理人有著通過推行農村金融產品創新以實現其經營業績迅猛增長的強烈沖動，但卻對于由此引致的農信社運營風險飆升考慮甚少；農信社在金融創新領域的失利及由此帶來的所有者權益損失將由所有權人承擔，職業經理人可通過跳槽的方式逃避其責任。這一權責利失衡的制度安排最終表現為所有權人與職業經理人在面對農村金融創新項目時，分別采取審慎與激進態度的差異，難以達成一套較為中正客觀的系統性風控方案，從而降低農信社金融創新效能。

（四）制約農村金融創新效能的農信社風控問題

其一，農村信用社在實施農村金融創新戰略過程中的風險暴露根源之一在于信息不對稱。信貸對象對自身信息的了解與認知水平高于農信社，信貸對象利用其與農信社之間的信息不對稱優勢，采取不利于農信社的信息披露策略。為了規避由信貸對象的信息不對稱所引致的風險，農村信用社通常采取調高信貸利率的方式來彌補信息不透明風險所帶來的風險損失。這一策略顯然將激勵市場中的信貸對象及潛在信貸對象采取更為激進的隱匿信息的策略來應對農信社，其實質結果將淘汰農村信貸市場的優質客戶，導致整個農村信貸市場的逆向選擇，進而增大整個市場風險。

其二，在實施農村金融創新戰略過程中，道德風險是導致農村信用社風險暴露的誘因之一。農信社內部員工的職業素質參差不齊，其中道德失范的部分員工將會采取利用農信社管理漏洞來損公肥私，從而使得導致農信社的常規化風險控制系統失靈，導致其金融產品創新風險暴露。農信社的客戶企業也存在道德風險。部分信用評級較低的信貸客戶通常會采取違反信貸契約的策略，將信貸資金投放于高風險項目，一旦投資失敗，信貸客戶則可采取破產或逃廢債策略的方式將風險轉移給農信社，從而加劇農信社系統風險。

其三，在開發面向三農的金融創新產品時，農村信用社還面臨著諸多系統風險因素的威脅。諸如作為金融產品價格基礎的農產品價格波動引致的金融產品風險；農村政治經濟環境發生突發性巨變，使農村金融產品風險評估所依賴的基礎參數發生變動，導致農信社風險失控等。農信社難以通過強化內部風控管理的方法來有效控制系統性風險。

基于服務三農的農村信用社金融創新的方式

（一）基于服務三農的農村信用社金融運行機制創新

其一，立法機構應當優化當前金融法律體系，以便創設適合農村信用社開展金融創新業務的軟環境。農村金融機構的融資渠道市場化趨勢使其所有者權益資金及債權資金來源多元化，而農村地區金融機構員工及客戶的金融素質相對低下的現狀迫使農信社采取非正規化運作模式以攬儲和攬取信貸客戶。立法機關應當結合當前農村地區金融生態環境現狀來修訂《商業銀行法》，從法律層面確立諸多農村自生型非正規金融機構的合法身份，并將其納入當前金融監管體系中（朱輝，2010）。

其二，金融監管當局應當變革當前農村金融市場的嚴格準入制度，轉而以相對寬松的備案制來激勵農村金融組織的設立；金融監管當局還應變革當前農村地區銀監制度相對松懈的現狀，轉而強化對農村金融組織日常運營層面的監管力度。通過豐富農村地區金融組織形式，增大農村金融組織供給量的方式，可以激發農村金融市場的競爭活力，促使各農村金融組織在嚴峻的競爭壓力下，積極開拓金融產品創新業務并嚴控金融業務風險，進而提升整個農村金融市場運作的有效性。開放農村金融市場準入并不等同于脫離外部金融監管。各級金融監管部門應當轉變傳統的準入資格審批式行政監管模式，轉而建立起以農村金融市場準入領域及資格負面名單的方式來放松對金融創新活動的遏制。

其三，地方政府建立與農村信用社金融創新業務相配套的信貸擔保政策體系。雖然扶持三農事業發展是農村信用社所肩負的核心組織使命，但當前農村信用社普遍存在擺脫為三農提供金融服務的組織使命的動向，轉而將其業務發展重心放置在各級城鎮金融市場上。究其根源，蓋因三農相關金融業務的利潤水平相對較低且業務風險相對較高，與農信社追求利潤最優化目標相背離。公司化運作模式要求農信社應當以營利為企業運營目標，而地方政府則出于扶貧或支持農村地區經濟發展戰略的訴求，對農信社提出了政策性信貸的要求。政策性信貸既可能降低農信社的盈利水平，又可能增加農信社的信貸風險。地方政府應以政府信用和配套財政資金的方式主導支農型信貸擔保機構的設立，為農信社的政策性支農信貸業務提供信貸擔保，以提升農村信用社風控水平，強化農村地區信用創造能力。

（二）基于服務三農的農村信用社金融產品與服務創新

其一，農村信用社應在深入分析傳統金融產品與服務的內容基礎上，實現對傳統金融產品與服務內容的創新。農村居民的風險承受能力較弱，農民群體在選擇金融業務內容時，通常采取選擇傳統金融業務的保守策略。農村信用社應當根據農民群體的這一心理特征，積極開拓傳統存款金融業務創新。農村信用社應準確把握當前我國農村養老保險及醫療保險的迅猛發展態勢，積極開發農民養老儲蓄、醫療儲蓄及子女教育專項儲蓄產品，促使農村居民將存款期限長期化，進而提升農村信用社的信貸資金安全水平。

其二，農村信用社應當積極創新貸款產品，充分滿足當前我國鄉鎮企業在從國內市場沖向國際市場的過程中的海量資金需求。正規金融機構為規避風險，偏好于向大型國企和跨國企業提供信貸支持，從而使得以鄉鎮企業為代表的我國中小生產型企業普遍受到貸款難問題的困擾。作為農民自組織的金融機構，農村信用社應當提升信貸產品研發水平，積極為鄉鎮企業的健康發展提供有力的信貸支持。針對握有大量訂單的鄉鎮企業，農村信用社可以提供訂單質押貸款。針對存貨周轉期相對較長，且存貨貶值概率相對較低的鄉鎮企業，農村信用社可向其推介倉單質押業務。針對農戶種植類資金需求，農村信用社則可開發以農房和土地為主的不動產抵押貸款業務（張梅等，2012）。endprint

其三，農村信用社應當緊跟世界金融產業創新的最新動態，積極引入國內外先進的金融產品與服務創新業務。以碳匯金融為代表的新興金融衍生品旨在減少溫室氣體排放，包括相關碳匯金融制度安排、碳匯產品交易相關金融服務、低碳項目投資及融資等業務內容。自2008年以來，我國先后建立京滬廣等十二家環境交易所，但受以農民為交易主體參與度較低問題的制約，其碳排放權交易量過少，碳匯市場運作效率低下。農村信用社應積極開拓可與碳金融市場對接的金融產品，例如可為基于清潔發展機制的林業碳匯項目投融資提供金融支持，將面向農戶出售基于有機碳交易品或循環碳匯交易品的理財產品等。

（三）基于服務三農的農村信用社公司治理結構創新

其一，農村信用社應當以服務三農為公司治理結構改革的導向，通過清晰界定農信社產權的方式來為農信社決策者打造一個產權約束機制，進而提升農信社的決策效能。當前我國金融市場機制建設正處于理論探索和金融實踐深化階段，作為現代企業制度的重要基礎性構件，法人治理結構尚未在農村信用社中切實推進。通過完善以產權制度為基礎的法人治理結構建設，農信社可以建立相對清晰的農信社董事會、社長與社員之間的權責關系，從而為農信社進一步強化其獨立法人主體地位和獨立行使經營決策權奠定制度基礎。

其二，農村信用社應當建立并健全社內的權力制衡機制，以有效杜絕非理性決策行為對農信社整體利益所造成的傷害。當前農信社的社員大會、理事會和監事會的權責被部分架空，使得農信社的基層普通會員難以通過既有的三會機制來有效保障其自身合法產權權益。農信社應當以有效恢復三會實權和完善信用社章程建設為切入口，建立其決策權與經營權相分離的權力分工系統，并強壯農信社監事會的監察權和對違反農信社章程的直接責任人的懲治權。農信社的社員大會、理事會和監事會的功能有效發揮將可有效治理當前農信社的社長權力獨大的問題，通過對社長重大決策按類別分別提交理事會和社員大會審議的方式來有效遏制農信社的重大決策風險。

其三，農村信用社應當優化對社內中高層管理人員和關鍵員工的薪酬激勵制度。在激活農信社三會功能以有效杜絕農信社重大決策風險的同時，農信社應當通過健全核心員工和管理者的薪酬激勵機制的方式來將農信社的運營績效與員工個人薪酬掛鉤，進而有效提升農信社的日常運營效率。農信社的薪酬激勵制度制定者需審慎考慮員工的個性化需求，并以充分滿足員工的個性化需求為導向來制定該制度，以確保制度的實施可行性和制度對激勵對象的吸引力。管理層及核心員工的個人風險是誘發農信社日常業務運營風險的關鍵。通過實施針對管理層及核心員工的薪酬激勵制度，農信社可以將員工個人切身利益與社集體利益相關聯，從而有效控制運營過程中的員工個人風險。

（四）基于服務三農的農村信用社金融風險管理創新

其一，農村信用社應建立金融創新產品風控管理委員會，針對金融產品研發部門和業務部門提出的金融產品及服務創新方案實施嚴格的集體審批制度。鑒于金融創新知識專業化特征，農村信用社應當嚴格實施金融創新項目個人負責制，將金融創新責任風險控制責任落實到更為了解該產品的風險特征的產品設計者個人。農信社的金融創新產品風控機構應當積極探索農村金融規范化市場秩序建設路徑；深入剖析制約農村金融市場可持續發展的日益翻新的金融犯罪活動的行為特征及其防范策略；并深入摸清金融消費的消費行為習慣及其最關切的利益焦點，采取有效措施保護金融消費者的切身利益。

其二，農村信用社應強化對于農村金融產品創新風險的動態控制系統，對于處于研發階段的農村金融新產品與新服務，農村信用社應當對其實施嚴格的金融產品壓力測試，確保該產品在較為嚴峻的宏觀金融生態環境中仍然能夠保持較為穩定的資產安全性。考慮到農村居民的風險承受能力和風險控制能力相對較弱的現狀，農村信用社在將新金融產品與服務推向市場時，應當制定縝密的風險防控預案。此舉可確保在風險預警事項發生時，農村信用社有充裕的風險應對措施來控制金融風險的擴散，有效預防區域性金融危機的爆發。

其三，農信社應積極深化與保險機構和信貸擔保機構的合作水平，通過合作開發金融與保險衍生品的方式，來分散農信社的金融創新風險，確保農信社這一農村地區金融巨頭的金融系統安全。各級農村金融監管當局應當審慎考慮對農戶的不動產抵押信貸業務風險，積極探索以完善農戶不動產抵押相關金融業務監管制度體系為突破口來有效控制農村地區金融市場在資產金融化過程中可能爆發的系統性風險，進而激活農村金融市場活力。

其四，農村金融監管機構應當強化機構間的風控信息交流與合作。通過完善以 “一行三會”聯席會議為核心的農村金融創新風險聯合監控系統，可有效控制農村金融創新所帶來的系統性風險。考慮到農村信用社的主營業務對象為弱質性產業的農業，地方政府及農村金融監管機構應當完善對農村信用社的政策支持力度，以具有指向性的扶持性的農村金融制度來幫助農信社克服涉農信貸業務的收益風險。地方政府可以積極建立面向農信社及其客戶群的農業金融保險機構，為參與涉農信貸業務的農信社及其客戶提供信貸保險服務，以有效分散涉農農業金融服務的風險。

參考文獻：

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