淺談互聯網理財現狀及未來

◇胡天順

與傳統理財方式相比，網絡理財零門檻（可以從1元錢起買），隨時可贖回，省時省事，而且還能貨比三家，自然受到投資者的青睞。2013年6月，阿里巴巴集團推出余額寶，這是第三方支付平臺業務拓展的一次積極嘗試，一時間好評如潮，余額寶也創造了商業奇跡，不到一年時間規模翻了50多倍，接近5000億元，客戶數量超過8100萬，由此引發互聯網金融熱，并且成功催生出一批“理財通”、“零錢寶”、“百賺”等“寶寶”類產品，瞬間激活了貨幣市場，促使互聯網理財蓬勃發展，并且悄然改變了人們的投資理念。

互聯網理財現狀

當前的互聯網理財產品主要有四個類別∶一是具備支付功能的，比如“余額寶”，集收益、資金周轉和支付功能于一身；二是基金公司在自己的直銷平臺上銷售的產品，如匯添富基金推出的場內貨幣基金添富收益快錢、現金寶、全額寶等；三是互聯網公司和基金公司聯合開發的理財產品，如微信理財通、百度理財等；四是銀行自己發行銀行端現金管理工具，如平安銀行的平安盈、廣發銀行的智能金、交通銀行的實時提現等。

作為互聯網理財代表的余額寶，是由第三方支付平臺支付寶為個人用戶打造的一項余額增值服務。那么作為一項服務，當然不能缺少提供服務者和服務對象，天弘基金作為余額寶背后的基金公司，通過使余額寶前端用戶將資金存入余額寶，以用戶購買貨幣基金的形式使用戶獲得收益。余額寶能在如此短的時間內獲得如此成績絕非偶然，一方面貨幣基金風險小、成本低、投資周期短的特點使得其一下子俘獲了大量用戶的心，同時，相比于銀行活期存款利率，余額寶年化收益率是活期的14倍，對于用戶無疑更具有吸引力。騰訊、百度、蘇寧等國內互聯網巨頭理財運營模式也類似于余額寶。

互聯網理財的潛在風險

經過2013年基金互聯網的金融元年以后，如今的互聯網理財市場是機遇與挑戰并存，成功和風險同在。風光無限的余額寶也有它的潛在風險，余額寶本質就是貨幣基金在支付寶平臺上買賣，這種理財方式對于投資者來說有三層風險。

第一層，貨幣基金本身的風險。貨幣基金的投資范圍屬于較低風險的品種，它們的主要投資范圍包括現金、定期存款、大額存單、債券、債券回購、央票等。一般情況下不易給投資者造成本金的損失，還可帶來一定的收益，但具體的收益水平要視貨幣市場的收益水平而定。也就是說，產品的收益要取決于市場環境，并非毫無風險可言。

貨幣基金的投資結構將90%以上集中于協議存款，使得貨幣基金的流動性風險在不斷增加，如果發生不可預測的大規模贖回，這種提前支取將存在很大的風險。而且銀監會和證監會給予貨幣基金的“可提前支取不罰息”這個優惠政策是否會因各方面的壓力而取消還不得而知，一旦優惠政策取消，勢必會對余額寶收益產生較大的沖擊。互聯網理財中的微信理財通最高7日年化收益率是7.338%，但是進入2014年3月竟然跌破6%，收益率呈“跌跌不休”之勢。主要是春節前，市場資金極度緊張，一個月銀行協議存款的年化利率最高曾飆升至9%，很多貨幣基金的資金進入這一資金市場，并由此給用戶帶來了一段特殊的高收益時段。春節后，我國資金流動性相對寬松，貨幣市場利率出現了回落，目前一個月銀行協議存款的年化利率已經回落至4.8%附近，且有繼續回落的跡象。

第二層風險來自互聯網。足不出戶輕點鼠標就可購買理財產品，給投資者帶來方便的同時也暗藏風險。余額寶賬號、微信理財通都是手機綁定，想改密碼只需一條短信。如果手機被偷或者丟了，不法分子直接點開手機支付寶用忘記密碼登錄，使用短信確認修改密碼，賬號里的錢就全沒了。同時，在商家一端，如果支付接口安全性不足或者用戶數據安全性不足，還可能會造成用戶詳細資料的泄露。因此，在進行資金操作時一定要小心高仿付款頁面，謹防被釣魚，同時一定要更加注意自己的賬戶安全。

第三層風險來自監管。目前第三方支付機構歸央行監管，基金行業歸證監會監管，存款類業務歸銀監會監管，而余額寶則屬于“跨三界”的產品，僅僅用一個“支付資格證”就可以開展業務，可以說，目前余額寶類產品在監管上是存在一定空白的，既不受資本金管理，也不受貸存比管理。雖然央行表態不會取締余額寶，但三方監管必然會很快推出。

證監會在其官方微博發布信息，稱部分互聯網貨幣基金在銷售、宣傳推介中存在風險提示不足的問題，為促進余額寶等互聯網基金更好地發展，證監會正在研究制訂加強貨幣市場基金風險管理，以及互聯網銷售基金監管的有關規則。而幾乎同時，銀行業協會專家建議將余額寶等互聯網金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理，不作為同業存款，按規定繳納存款準備金。

總之，余額寶對于整個中國互聯網理財影響是巨大的，它讓我們重新思考現有的行業模式，它給我們帶來了新的、不一樣的互聯網思維，打破銀行壟斷及存款利率市場化，在倒逼銀行改革及進行金融產品創新。但是，新事物當然需要謹慎與監管，亟須構建有效的互聯網金融監管體系，統一互聯網金融與傳統金融的監管標準，加強投資者教育，參照銀行業即將設立的存款保險制度探索建立互聯網金融投資者保障基金，完善基金的籌資、運作與救助體制，構建互聯網金融風險管理的防線。