我國宏觀經濟波動的內外因素分析

王赫+徐玲玲+許彬

內容摘要：新中國成立以來，經濟一直保持著較為快速的增長，尤其是改革開放以來，在經濟體制改革與對外引資的促進下，經濟效率不斷提高，出現了較長時間的持續快速增長。但隨著經濟全球化，我國經濟的穩定受世界環境的影響越來越大。2008年以來，受到全球金融危機的沖擊，加之國內外各種不穩定因素的影響，使經濟出現了一定程度的波動，阻礙了宏觀經濟的健康持續發展。國際實際利率、外國需求、外匯匯率、投機資本等外部因素都在不同程度上對我國經濟產生了一定的影響。而在國內，國家宏觀經濟政策、消費與投資需求、凈出口、技術以及勞動力等內部因素也深度影響著國家宏觀經濟的發展與穩定。

關鍵詞：宏觀經濟 經濟波動 改革開放 內部因素 外部因素

研究背景

新中國成立以來，經濟一直保持著較快的增長趨勢，改革開放之前的年均經濟增長率接近6.1%。而改革開放以后，在我國堅持對內經濟體制改革和對外全面開放的政策引導下，國內體制效率不斷提升，生產要素在全球范圍內得到優化配置，經濟出現持續高速增長的局面。在1978年至2007年間，我國經濟年均增長率近10%。而2002年下半年以來，在技術水平大幅提升、居民消費熱點出現、政府與私人投資進一步活躍、加入世貿組織后進一步融入世界經濟的新情況下，在國家需求與供給協調快速增長的進程中，宏觀經濟獲得了連續五年 “高增長、低通脹”的成就，成效顯著。但是，從2007年開始，尤其是進入2008年，國內經濟發展狀況受世界經濟危機的沖擊，加之國內外各種不穩定因素的影響，出現了一定程度的波動，阻礙了宏觀經濟的健康持續發展。由于我國這個“世界工廠”近年來與世界各國貿易往來越來越多，對我國對外貿易產生的影響尤為巨大，一年內，我國貿易總額下跌了13.83%。使得我國就業、消費、投資、GDP等宏觀經濟變量偏離原有路徑。近幾年來，隨著國內外政治、經濟環境的變化，我國宏觀經濟出現了不同程度的波動，使我國經濟發展出現放緩跡象。

我國宏觀經濟波動的現狀

在改革開放之前，我國主要實行計劃經濟體制，國家經濟完全靠政府調控。在這段期間產生的經濟波動，大都源于不穩定的外部沖擊機制，波動特征表現為劇烈、隨機；在改革開放之后，國家推行市場經濟，加之內部傳導機制趨于良性，市場秩序漸趨良好以及國家宏觀政策改進，經濟波動特征趨于平緩，但是經濟周期波動的幅度還是存在一定的不穩定性，起伏較大。

根據改革開放以來我國GDP增長率的波動特征，可以將我國宏觀經濟周期波動劃分為五輪：1978至1981是第一輪周期，歷時4年；1982至1986年是第二輪周期，歷時5年；1987年至1990年是第三輪周期，歷時4年；1991至1999年是第四輪周期，歷時9年；1999年至今為第五輪周期。

我國宏觀經濟波動的原因

消費、投資、凈出口是國家經濟發展中的主要三大因素，在我國，隨著經濟的對外開放，凈出口對國民經濟增長的拉動越來越大，我國進出口貿易順差持續多年。同時，在我國政府鼓勵引進外資的政策下，使得外資涌入，外匯儲備過多，一旦外幣貶值，國家資產便會大幅縮水，美元貶值給我國帶來的無形損失便是最好的例子。另一方面，由于外匯儲備主要在我國政府手中，央行以發行貨幣來購買外匯的處理方式，如果外匯無法用于國際金融流通，必然會影響我國貨幣流通機制，在一定程度上加重已有的通貨膨脹，影響國家經濟的穩定發展。

國外經濟增長主要靠內需拉動，即居民消費與投資，但在我國，一方面受儲蓄習慣的影響，居民消費對經濟增長的貢獻率反而較小，私人投資也較盲目；另一方面隨著國民經濟的發展及對外開放程度的提高，私人投資理財意識在逐步增強，私人儲蓄轉化為投資的可能性也越來越大。一旦跟風投資，便會極大的擾亂市場秩序，給經濟發展造成重大損失。

從根本上來說，國家宏觀經濟失衡可分為橫向與縱向失衡，縱向失衡主要是投資與消費需求不協調造成的。在一定時期內，國家用于經濟發展的資源有限。而在國家經濟增長過程中，一般投資的增長較消費來說會較快，如果不加以調控，便容易引起經濟失衡。這樣便會造成投資過剩的同時消費不足，此時若是投資得到國家政策的進一步推動，便會引起嚴重的生產結構縱向失調。

而橫向失調，主要是指經常發生在基礎設施與工業以及加工工業之間的失調。在實際經濟生產中，用于建設基礎設施的資源有限，已有的無法滿足，新建又需要時間，而工業投入與生產轉換較快，以至于基礎設施建設之后與工業發展速度失調，引起生產結構的橫向失衡。

我國宏觀經濟波動的外部因素分析

（一）投機資本流動與經濟波動

近年來，隨著經濟融入世界的程度加深，我國在國際收支結構上，資本和金融賬戶順差所占比例上升，而在外匯儲備上，外商直接投資占比逐年減少；外匯儲備增加額大大超過外貿順差和外商直接投資總和。而除此之外，投機資本的流入，雖然在一定的程度上對我國的經濟發展具有促進作用，如促進國際金融市場及國際貿易的發展，平衡國際收支等。但一旦其流入數量過多，便會在一定程度上對我國經濟產生不利影響。首先，因為國際投機資本的流動往往與各國采取貨幣政策的目標相反。一國如果出現經濟過熱，國家施行貨幣政策，提高利率以抑制通貨膨脹，國際投機資本為謀取利益，乘機大量涌入，使該國貨幣供應量增加，從而降低緊縮性貨幣政策的執行效果，反之同理。其次，國際投機資本流入使我國外匯儲備不斷增加，加大通貨膨脹壓力。此外，國際投機資本流入還會對我國匯率的相對穩定形成一定的沖擊。其來源與去處的不確定性，對宏觀經濟穩定的潛在威脅也很大。

（二）世界實際利率與經濟波動

世界實際利率會通過影響居民的跨期消費、財富和組合投資配置，來影響公司的投資決策，進而影響經濟周期。國外研究發現一國的凈出口、國外凈資產和產出受世界實際利率的影響較大，因而世界實際利率是影響開放經濟體的重要傳導機制。世界利率還會改變資本流入結構和規模，進而影響經濟周期。目前，隨著我國融入全球經濟的程度進一步加深，宏觀經濟受世界實際利率的影響會越來越大。endprint

（三）匯率與經濟波動

一國的進出口貿易會受到匯率的影響，進而影響國民收入以及經濟增長。具體來說，由于短期內名義工資和名義貨幣供給呈剛性，如果在匯率變動的影響下，進口商品的價格降低，此時滯后的調整會使得實際工資和實際貨幣供給增加，總需求也增加。在美元為主導的世界貨幣體系下，美元匯率升值不利于我國經濟的增長。美元貶值，相對的人民幣匯率貶值，我國進口商品的成本上升，這便會造成，即使國際價格不變，進口商品價格也會上升，我國進口成本上升，影響了我國的進出口貿易以及居民消費與投資，從而影響國民收入以及國家經濟的均衡發展。

（四）國際商品價格變化與經濟波動

國際商品價格的變化會通過影響一國的進出口成本，從而影響其進出口貿易結構以及消費結構，國際商品高質量引起的價格上升，會在一定程度上消費既定進口商品而減少出口，此外還會進一步刺激國內投資以及消費。如果國際商品價格過高，會使以生產投入品為主的進口商品成本上升，從而促使國內價格提高。同時，國內的一些壟斷性公司和行業便會乘機在國外競爭對手提價時提高國內價格。國際商品價格變化對我國經濟的平衡與穩定發展產生重大影響，國家應該給予足夠重視。

（五）外債與經濟波動

相關研究統計表明，到2004年末，我國的外債余額達2286億美元，同比增長了18%。而其中短期外債占全部外債的比例高達46%，且外債還本付息主要靠借舊還新來維持，使得國家經濟發展受外債影響較大。一旦外債借貸體系出現斷裂，將對我國的宏觀經濟產生極大影響。

（六）輸入型通貨膨脹與經濟波動

一方面，我國進出口貿易使得國際商品價格對國內經濟的影響增大，原料國際價格上升，進口成本就會提高，推動了成本推動型通貨膨脹的出現。另一方面，鋼鐵原料進口價格的上漲使得耐用消費品價格持續走高，會在一定程度上加劇通貨膨脹。

我國宏觀經濟波動的內部因素分析

（一）國內居民消費與經濟波動

消費是影響國民經濟增長的因素之一，但就消費本身來說，對宏觀經濟波動的影響不大，但我國為促進經濟增長、擴大內需，實施促進消費的一系列宏觀政策，便在很大程度上增大了消費對經濟增長的影響，從而也增加了對宏觀經濟穩定的影響。此外，國內居民的消費結構也逐漸從一般消費品向住房、汽車等耐用消費品轉變。消費結構的不斷提升，會帶動產業結構的升級，對我國現有的經濟發展模式產生影響。

（二）投資需求與經濟波動

國內需求包括消費需求和投資需求，而在我國，經濟增長主要靠投資拉動。近年來，全國固定資產投資額與GDP的比值一直呈上升勢頭，2008年GDP對投資的依賴程度高達57.3%，而2009年則因為4萬億的經濟刺激計劃，這項比例達到了67.05%。因此，要維持我國經濟的穩定，必須首先維持投資的穩定。

（三）凈出口與經濟波動

2001年底我國加入WTO，進一步擴大了我國的開放程度，我國經濟發展與世界經濟聯系緊密，外貿依存度逐年增加，凈出口連年攀升，而且我國勞動力充足且成本低的比較優勢使得我國對外貿易持續貿易順差，凈出口從2002年的354億美元增長至2007年的3718億美元，極大的推動了國民經濟的發展，近幾年對經濟增長的貢獻率約為20%。因此，凈出口對我國經濟發展的影響更加明顯，促進凈出口的持續穩定增長，對保持我國宏觀經濟均衡發展具有重要作用。

（四）宏觀調控政策與經濟波動

根據宏觀經濟學的觀點，宏觀經濟政策是從全局上對經濟運行施加影響的方法和手段，財政政策和貨幣政策是兩種最主要的宏觀經濟政策形式。財政政策主要通過各級政府的支付活動和稅收對宏觀經濟的運行施加影響，而貨幣政策則主要通過中央銀行控制貨幣供應量來影響經濟運行。我國的宏觀經濟波動既有制度變革帶來的沖擊，也有其他變量帶來的內生經濟變化導致的波動，還包括所謂真實經濟因素，比如生產率沖擊等導致的波動。因此面對獨特的宏觀經濟環境，我國的財政與貨幣政策的選擇具有一定的特點。

（五）技術進步與經濟波動

技術進步對經濟增長的影響越來越顯著，貢獻率越來越高。在現代社會，技術創新會極大地提高社會勞動生產率以及生產要素的使用效率，技術進步會轉化為國家生產力，會影響國家的產業結構、發展模式，進而影響整體宏觀經濟的發展。

（六）勞動力與經濟波動

隨著我國經濟的發展，人民生活水平越來越高，勞動者素質越來越高，使得勞動力成本上升，供給彈性增加，我國在世界上的勞動力優勢逐漸消失。我國南部以及沿海地區出現的“民工荒”以及工資的逐年上漲就充分說明了這個問題。和諧社會和科學發展的方針又進一步推動了對勞動者權益的關注。在這些因素的作用下，我國的勞動力成本不斷上升，我國以低勞動成本來促進經濟發展的模式被打破。

結論

我國的宏觀經濟波動會受到諸多內外部因素的影響。在世界環境背景下，我國的經濟發展已不能獨善其身。隨著經濟全球化與區域經濟一體化，國家與全球、國家與國家之間的聯系日益緊密，尤其是在經濟方面。我國宏觀經濟要想在這樣的環境下穩定發展，必須把握好影響宏觀經濟發展的內外部因素，積極采取措施，在穩定國家消費、投資需求，促進技術進步的同時，應對匯率、外國需求等國際經濟因素對國家經濟發展造成的影響。只有處理好影響宏觀經濟環境的各種因素，才能更好地把握促進經濟發展穩定的關鍵。

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