基金觀點薈萃：長安、博時、大成、景順長城

長安基金：

成長股選擇有標準

成長股行情沒有終結，首先是目前創業板指數的調整幅度仍然屬于正常范圍，其次是部分龍頭公司經過前期大幅調整，估值已進入相對合理區間，繼續向下調整空間不大。未來隨著經濟轉型的深入，改革紅利的逐步釋放，代表新經濟生命力的新興產業成長股依然會創出新高。

長安基金認為，選擇成長股有幾項標準。第一要看估值，行業龍頭公司對應的估值是40倍左右相對就比較合理；第二是看大趨勢，在目前這個移動互聯網的大時代，移動互聯網已成為未來發展趨勢；第三是雙向選股策略，即從上到下和從下到上同時兼顧。

大成基金：

貨幣政策創新值得關注

定向降準支持農業發展只是一個開始，全面的降準在二季度執行可能性較大。原因在于長期內外匯流入將逐漸減少，央行此前為了維持人民幣匯率在區間內波動而被動投放的力度下降，再加上人民幣匯率波動幅度擴大，整體上央行干預的力度減弱，需要靠主動貨幣投放來達到M2不至于大幅下降的目的。目前看到的宏觀經濟走勢非常疲軟，我們持續跟蹤的中觀高頻擴散指數維持在低位。

大成基金認為，未來貨幣政策創新值得關注，不排除針對重要基建、小微企業相關銀行定向下調準備金率的可能。有助于改善相關領域的投融資關系，降低社會融資成本。

博時基金：

市場處于中速增長階段

近期宏觀數據顯示，GDP增速處于逐步下行階段，而從大眾消費品零售總額統計數據來看，多數行業均告別了20%以上的增長，預計這種情況未來可能成為一種常態。從投資角度來看，應更關注行業增速在10%以上同時盈利結構比較穩定的一些行業。

博時基金認為：從今年一季度比較明顯超于預期的兩個行業分別是耐用消費品行業中家電和汽車行業，兩行業增速是超出預期的并且盈利結構比較穩定的。另外，周末政府也再度提出了面對環境惡化和GDP增速下行的壓力下推動了一些大型的能源項目，包括清潔能源的發展規劃以及西電東送的一些項目，對此亦可進行持續關注。

景順長城基金：

成長股投資回歸基本面

事實上對于三月份以來中小板創業板的調整是符合預期的，一方面是去年的漲幅部分透支了成長，估值需要一定時間的成長和消化，另一方面，市場對于低估值的大盤藍籌股有一些預期，市場熱點有所轉移。但整體上中長期的機會還在成長股，原因是傳統的周期股受經濟調整的影響并沒有結束，靠寬松政策刺激的經濟增長也難以為繼。

景順長城基金認為，對市場短期的行情持謹慎態度，一方面是去年以來漲幅較大的成長股存在估值過高的問題，需要一段時間的成長來消化高估值，二是傳統的周期股仍然面臨短期經濟轉型的壓力。