教育數字化和在線化 變革開啟前景廣闊

馬坤

教育和醫療在國內是廣受詬病的行業，雖然歷經各項改革，但仍不能讓大眾滿意，僅從價格角度看，大家普遍反應看病貴看病難，為了給小孩子上好的學校要花大價錢買學區房，但客觀地講，如果跟美國進行簡單比較，我們的教育和醫療價格還是低很多很多。目前教育行業出現了兩個很大的趨勢，一個是教育的數字化，另一個是教育的在線化。

從美國的K12（美國公立學校的12年義務教育）教育在過去20年的實踐來看，數字化和在線化變革的趨勢是很明顯的，政策成為了美國K12校園教育數字化和在線化的重要助推力。出版商、軟件公司、互聯網公司共同主導美國K12變革，工業時代發展起來的教材出版社開始面臨數字化轉型的壓力；在諸多教學軟件公司崛起的情況下，只有少數龍頭教育出版商成功實現數字化轉型，包括培生、MGH和MHM。進入移動時代，平板成為學生課堂的硬件入口。谷歌、蘋果、亞馬遜、微軟等互聯網公司入局，并與培生等教學軟件公司形成緊密聯合。

從中國基礎教育角度來看，數字化和在線化的變革已經開啟。與美國情況類似，政策面也是重要的助推力，基礎教育產業數字化和在線化的市場空間十分廣闊。學校內市場而言，我國教育支出主要由地方教育預算自主。當前國家規定地方教育預算中的8%的比例用于教育信息化，預計在2015年達到2000億元。政策層面對數字教育的重視、教育信息化投入提升、和學校間的“跟進效應”，以及教育出版商、軟件公司、課外輔導機構，以及互聯網公司參與者積極涌入等宏微觀因素共同推進中小學校園內數字教育變革。而課外輔導機構在今年快速啟動數字化和在線化進程，好未來、學大教育和新東方都有一定的實質進展。

當前中國數字教育時代開啟之際，主要的市場參與者包括了教育出版商、軟件公司、課外輔導機構，以及互聯網公司。目前教育出版商主要采用合資模式，代表公司是中南傳媒與華為合資成立天聞傳媒，以及科大訊飛與外研社合資成立外研訊飛，主要策略是為學校提供課程管理系統等軟件產品，以及具體課程和測評的內容。純軟件公司進入基礎教育市場的分為兩類，一是立足為學校提供學生信息管理系統、行政管理系統的軟件公司，比如立思辰、方直科技，二是運營商體系下的校訊通公司，比如全通教育、拓維信息等。課外輔導機構比如學大教育和好未來都推出了比較成熟的數字化產品。國內互聯網公司參與較少，僅百度有少量涉足。

對應A股受益于教育數字化和在線化主要上市公司有中南傳媒、科大訊飛、立思辰、方直科技、全通教育、鳳凰傳媒、天喻信息等，目前多數公司估值不便宜，但教育數字化和在線化的趨勢確定，后續成長空間廣闊，但在目前的市場環境下，并不建議投資者大量持有小股票，建議重點關注即可。