5月或迎個股井噴行情

余承

目前市場普遍對證監會的“半夜雞叫”重啟IPO不滿，但在筆者看來，該來的總要來，真正的勇者何懼有之，雄雞一唱天下白，5月份市場或將聞雞起舞。重啟IPO，其實市場早就預期。上周一，滬指還一度上攻2100點，下午最后一個小時跳水，其實是第2批企業披露，出乎市場意料，另外幾批也陸續公布，截止24日，已有97家預披露。IPO重啟最快可能在5月份， 8、9月份可能迎來高潮。首批過會未上市的大概有300億左右融資規模。未來每月有30只左右新股上市。這又將給打新一族提供機會。同時滬市增加新股數量，利于公平。建議選擇成長性好，業績好的新股參與打新。行業選擇上可以選擇七大新興產業、消費產業類。具體個股可以看看相關招股說明書及券商研報。

IPO重啟，市場就完蛋了嗎？筆者認為5月份或迎結構性的個股井噴行情，理由如下：

（一）靴子落地。IPO重啟這個消息已經出來，利空的恐懼也會邊際效應遞減。去年IPO重啟，迎來的是一波結構性的賺錢行情。

（二）穩增長加碼。近期國務院常務會議決定在基礎設施等領域推出一批鼓勵社會資本參與的項目，首推80項目向社會資本開放。如此進一步推進中國的改革，利于民營化和國企改革。預期5月份PPI下跌幅度縮減明顯，穩增長措施會明顯減緩經濟下滑趨勢。

（三）貨幣政策偏松趨勢明顯。從目前的市場情況看，貨幣政策由中性偏緊向中性偏松的概率加大。上周公布的定向存準下調幅度力度超預期，從以往最多的1%，擴大到2%。獨立研判預期釋放1500億的規模。量變必定引起質變，定向降存準的意義重大，如果6月份顯示經濟數據仍不佳，以及就業也不好，那么全面降準率也是可能的。

（四）潛力利多因素在積聚。銀行優先股細則出爐，對于市場較為關注的轉股條件，核心一級資本充足率低于5.125%。目前大部分銀行在8%--9%以上，因此轉股的概率非常小。另外第一個優先股廣匯能源已經實施。其他如滬港通50指數T+0預期，保險權益投資比例放寬至30%，若納入MSCI指數將帶來上萬億資金。

風險提示： IPO供給加大，對創業板和中小板的估值構成壓力。近期創業板的大幅下行，也符合筆者對創業板保持謹慎的研判。建議把握好前期強調的創業板三大見底信號：成交額180億以下，創業板B雙底企穩上行，整體市盈率40倍左右，只要滿足其二，才是抄底的時機，目前仍未到，只能結構性行情。但對于7到8倍左右市盈率的藍籌而言，就是機會，市場的估值均值會收斂回歸。

操作建議：一、關注銀行券商保險、地產等藍籌股；二、關注第一季度業績預增和高送轉填權預期類個股，三、關注上海、南京等地的國企改革以及民營化預期。四、可能實施優先股的相關行業龍頭個股；五、養老、南京青奧賽等主題投資機會值得重點關注。