如何在A股投資中做到知行合一

吳文軒

有歐洲股神之稱的基金經理安東尼波頓在退休之際發表感言稱：“我愿意承認，我最大的遺憾，就是當初對中國股市作出了錯誤的判斷。”有人笑談，中國股市是消滅股神的地方，筆者到認為安東尼波頓是個真正的勇者，令人尊重和敬佩。一方面是敢于承認自己的過失，另外一方面就是敢于實踐。畢竟該基金目前已跑贏A股大盤，并能略高于該基金發行價。如果說需要總結，那就是A股市場是一個需要高度知行合一的市場。

知行合一是中國古代哲學命題，簡單點說就是理論聯系實踐。筆者認為真正將其發揚光大的，當屬明朝心學集大成者王陽明（即王守仁），王陽明的“知行合一”思想包括兩層：1、知中有行，行中有知。即行為和意識二者互為表里，不可分離。知必然要表現為行，如果不去行動，不能算是真知。而自覺的行，也就是知。2、以知為行，知決定行。知是人行為的指導，而行動是達到“良知”的工夫。面對市場上不斷上演的風云變幻，不管是電視上的股評師，還是營業部的散戶大廳，都不乏言之鑿鑿，見解獨到的聲音。但實踐下來，終究無法擺脫“一賺二平七賠”的市場魔咒。即便2013年有近6成的股票上漲，但是還是6成左右的投資者是虧損的。這無法理解，但又是事實。因此知行合一相當重要。知行合一在A股中如何做到？筆者認為以下四個方面非常重要。

一、 止盈止損。這個很重要，但是大部分投資者做不到。如跌破技術關鍵位置或者基本面有問題，很多投資者仍心存僥幸。即便反彈，也不愿意賣，最后大多數都是虧損累累，要么套牢不管，要么最后割肉離場。

二、 形成自己的獨立思考模式和獨立的操作方式。獨立思考是為了選股，獨立的操作模式是為了讓操作和自己的風格匹配起來。知中有行，行中有知。

三、 有一定的調研意識。在中國，優秀的基金經理總是很重視調研。投資并非簡單的下注，通過調研可以了解上市公司的經營狀況、高管素質、未來規劃、重點項目進展情況、行業最新動態等。目前相關的草根調研網站、滬深互動平臺，以及董秘電話、券商調研報告等都是可以選擇的調研途徑。

四、 客觀分析。一些投資品種的巨幅波動，背后可能的因果關系或相關性要客觀分析，不管是經濟數據還是業績快報，市場可以有很多解讀，但投資者分析要力求客觀，去偽存真，然后合理推斷，投資的成功率往往較高。

知行合一要求既要不斷地思考問題，又要積極地參與操作實踐。安東尼波頓在2010年的時候，若多跑幾次中國，并深入的進行調研或者跟業內交流，或許該基金業績會更出彩。趙丹陽之于印度的投資失敗，亦如此，但能及時止盈止損，回歸A股，又體現其“知行合一”的智慧。