政策微刺激下的個股機會

孫宏廷

今年行情走到現在，差不多三分之一快過去了，在我們的記憶中，除了春節前1周和節后2周的“搶錢”行情外，其余時間，操作的難度還是挺大的。我們回想一下，雖然今年炒作的題材也很多，但是大的如去年自貿區一樣的，還沒有出現。無論是智能穿戴這種在科技股高位發動的題材，還是京津冀這種地產股相對低位發動的題材，無奈前者受跟風盤寥寥的影響而走向沒落，后者受游資參與度不夠影響而人氣不夠聚焦。

我們看到近期一些咨詢機構的統計，指數到目前為止是微漲微跌的走勢，私募只有半數盈利，可見操作難度之高。近期困擾市場的最大的問題是面對IPO重啟不確定性，經濟刺激政策不確定性等，導致兩市成交量持續低迷，滬市多日在千億以下，盡管有滬港通的一日行情，但遠水解不了近渴，觀望者眾。

說到政策的微刺激，前期已經看到鐵路投資加快了，近期又有核電重啟的消息，這些拳頭品種中的部分個股是我們可以關注的，你看輝煌科技的股價已經不知不覺中漲了50%多，江蘇神通也一副蓄勢待發的樣子，不得不關注。本周又有新的政策出臺，國務院提出“對符合要求的縣域農村商業銀行和合作銀行適當降低存款準備金率”。

此次結構性降準被置于金融支持“三農”的小背景之下，且并非由央行形成的決議而是在國務院會議中提出要求；從這種細節安排上可以看出，當前的放松依然是以“微刺激”的形式出現。之所以是“微刺激”，是因為當前的經濟、政策都處在短期微調的框架下，沒有一個趨勢力量的形成。短期投資者還是以主題投資為主，比如近期頗為強勢的新疆概念，有世界杯預期的彩票預期等題材。

絲綢之路經濟帶，我們去年在文章中就重點提過，是一個可以長期關注的題材。本周再次被炒作也在我們的意料之中。絲綢之路之所以成為決策層自上而下力推的一項發展政策，究其原因在于絲綢之路經濟帶的建設能夠：

（1）連接不同的地緣板塊，最大限度發揮沿線各國的比較優勢，加快經濟發展。

（2）縫合不同的利益，通過經濟帶的建設形成利益共同體，化解分歧，促進地區和平。從整個受益的省份看，新疆將最有機會，其中能源產業將是重中之重。新疆是我國最大的資源后備區，蘊藏著209 億噸石油和10 萬億立方米天然氣，約占全國陸上油氣資源總量的1/4，煤炭預測儲量兩萬億噸，占全國的40%。

在混合所有制改革的大背景下，地方政府有望繼續放寬民營資本準入領域，我們認為地下油氣管道和空中輸電線路組成的立體能源傳輸網絡有望衍生投資機會，建議關注的標的包括特變電工、新疆浩源、金風科技、準油股份、遼寧成大等。