商業保理“瘋狂”后迎面風險

李前

記者從2月28日舉行的第二屆中國商業保理行業峰會上獲悉，截至2013年12月31日，全國注冊商業保理企業已達到284家，其中僅2013年就增加了200家，分別是2012年和2011年注冊數量的4.5倍和11.1倍。可見，在政策利好帶動下，中國商業保理行業又經歷了“瘋狂”生長的一年。不過，風光背后也有隱憂，過快的增長速度積累了經營風險，不少業內人士已開始呼吁商業保理回歸理性擴張。

政策利好，增長井噴

在本次峰會上發布的《中國商業保理行業研究報告2013》顯示，截至2013年底，商業保理公司注冊資本金總額超過290億元人民幣，2013年全年的注冊資本金總額接近此前總和的10倍。據不完全統計，2013年全國商業保理業務總量為200億元人民幣以上，比2012年增長超過一倍。

猶記得2013年3月舉行第一屆中國商業保理行業峰會時，不少保理業人士感慨“找到了組織”，這個行業不再是一盤散沙，終于得到了政策的眷顧。一年過去了，商業保理業以數據證明了發展的神速。

實際上，應收賬款規模的持續上升是商業保理風生水起的強動力。商業保理專業委員會副主任、秘書韓家平在峰會上介紹稱，截至2013年底，全國規模以上（主營業務收入2000萬元及以上）工業企業應收賬款總額為95693.4億元，比上年增長16.43%。其中，計算機通信和其他電子設備制造、電氣機械和器材、汽車、通用設備等制造業應收賬款金額較大。

不僅國內應收賬款增加，而且近幾年金融危機也催生了海外買家違約風險的大量增加。外貿企業面臨外需疲軟、人民幣匯率波動、成本上升等多重考驗，貨款回收不暢，更是使他們陷入資金鏈斷裂的境地。

在這種背景下，保理業的市場空間就顯現出來。2012年之前，盡管商業保理發展緩慢，但是天津已經有一批商業保理公司，比如鑫銀保理、渤海保理、嘉融信保理等，披荊斬棘，打下一片天地。

不斷增長的市場需求，推動相關支持政策的出臺。2012年可謂是商業保理業的轉折之年。這一年6月份，商務部發布了《關于商業保理試點有關工作的通知》，并同意在天津濱海新區和上海浦東新區開展商業保理試點；12月，港澳投資者可在廣州和深圳試點設立商業保理企業。就此，商業保理市場開始發力。

記者在峰會上了解到，2013年商務部批準在重慶兩江新區、江蘇省蘇南經濟區和蘇州工業園區開展商業保理試點。此后，北京、浙江、河南、遼寧等地陸續批準成立商業保理試點企業。這更是促成了商業保理市場的井噴增長。

不過，與國外不同的是，中國的銀行保理占大頭，商業保理還算是剛剛起步。招商銀行貿易金融部副總經理任賢良在峰會上分析稱，目前商業保理企業數量有284家，是銀行數量的10倍，而其200多億元的保理業務量，只是銀行保理業務量的1/10。

爭搶市場，風險積累

在商業保理市場熱鬧的表象下，風險也在生根發芽。天津一家商業保理公司負責人告訴記者，現在以銀行保理為主，在這么多家商業保理公司中，“真正開展業務的可能只有十幾家。”他表示，如果商業保理公司不具備實業內的大股東背景，做業務時很難。

記者了解到，不少行業的領軍企業看到了商業保理這片藍海，目前已開始涉足保理業。其中，既有工程機械等傳統企業，也有電商、支付等新興企業，以及融資租賃等金融類企業。這些投資主體成為商業保理市場強有力的背后支撐。

“現在開展業務的商業保理公司，多圍繞大股東的供應鏈展開。”杉杉富銀商業保理有限公司總裁程龍杰在接受本刊記者采訪時表示。

杉杉富銀保理雖然成立還不到一年時間，但是保理業務量已經達到5000多萬元人民幣，并實現了盈利。可以說，在競爭激烈的商業保理市場中實現了突圍。而其大股東杉杉集團在其中功不可沒。“我們依托杉杉集團的供應鏈，主要開展服裝和鋰電池產業鏈的國內保理。” 程龍杰說。

事實上，現在的市場環境，對于那些單打獨斗的第三方商業保理公司來說，成功之路遙不可及。“法律、監管、信用體系都跟不上，信用環境太差，風險很大。”程龍杰在開展保理業務過程中對此深有體會，“因此，杉杉富銀現在只做非買斷式保理。”

招商銀行貿易金融部副總經理任賢良也稱：“中國保理市場是極具挑戰的，因為整個社會誠信體系還有待完善。”他認為，現在市場上運行的這么多家保理商中，有一些資質存在問題。比如會不會上門對買方信用風險做實際調查，以及進行后繼的風險管理。“大多數保理公司對此并不懂，這是風險所在。”

同時，國內商業保理公司的盈利模式也與國外有所區別，經營起來有難度。程龍杰告訴記者，國內商業保理公司主要靠利差，比如賣家向保理公司提出申請，應收賬款金額是250萬元人民幣，保理公司到銀行再保理，以10%的利率獲得資金，再以15%的利率將一定比例的資金提供給賣家，這樣保理公司獲得5%的利差。而國外的模式是收取服務費，一般收取應收賬款的2%～3%。

除此之外，記者從峰會上獲悉，目前深圳已經取代天津，成為商業保理公司注冊數量最多的城市。截至2013年底，深圳注冊商業保理企業共107家，占注冊總數的1/3。

而注冊門檻低，是深圳后來居上的主要原因。國內大部分商業保理試點省市人民幣注冊實收資本比例達到100%，而深圳只有10%，遠遠低于其他省市。同時，目前國內注冊規模在5000萬元～1億元人民幣之間的商業保理公司為主力軍，其中注冊資本最低的一家公司來自于深圳，僅為5萬元人民幣。

有業內人士對于這種低門檻的快速擴張表示擔憂，認為資本金門檻太低，會導致泛濫成災，并將積累經營風險，不利于商業保理市場的健康發展。韓家平甚至認為，應將商業保理發展速度降慢一些，這樣才有更好的發展基礎。

找到優勢，創新經營

作為一個起步不久的行業，商業保理面臨法律不健全、商業信用差、風險管理能力不足和人才欠缺等多重困難。

程龍杰認為，“商業保理發展有兩個關鍵要素，即人才和IT系統。”目前很多商業保理從業人員并沒有保理操作經驗，上崗都需要培訓，人才隊伍建設非常關鍵。

FCI副主席、中國銀行公司金融總部產品總監姜煦也認為人才和IT系統很重要。他表示，商業保理公司多面向中小企業，而這些中小企業應收賬款筆數眾多、金額較小，保理操作成本很高，因此需要有IT系統的支持。

就杉杉富銀來說，目前其每筆保理業務額度在500萬～1000萬元人民幣之間，如果IT系統上線之后，單筆1000元的保理業務就能操作。

“一個很實際的問題是，保理業務的操作必須建立在發票基礎上。”任賢良在峰會上表示，“也就是說，做了保理業務之后，要在發票上做批注，表明這張發票所代表的應收賬款的權利已經歸屬保理公司。但現實的情況是，有些省份的稅務部門不允許企業在發票上做批注，有些財務人員也不愿意做批注。因為做了批注之后就意味著更改了發票。這是一個需要解決的很重要的法律問題。”

目前銀行保理占據保理市場絕大部分市場份額，商業保理發展艱難。對此，姜煦稱，銀行保理以大中型客戶為主，幾乎沒有中小企業客戶。商業保理公司應找到自身的生存空間和優勢，即應著重培養中小企業，甚至小微企業的客戶群。商業保理公司資金實力和精力有限，可專注于某一個行業，做精做專。同時，要堅持產品研發和創新，針對不同行業和企業大小研發保理產品。

不少商業保理公司已經行動起來，比如渤海國際保理推出了應收賬款收益權集合資金信托計劃，成為首家利用資金信托方式融資的商業保理公司。另據程龍杰介紹，杉杉富銀保理IT系統已經試運行，并“觸電”與電商合作推出了線上保理業務，目前正處于試運營階段，效果好的話將會推廣。endprint