我國上市公司應計質量水平研究

摘 要：該文選取2005年至2012年的A股非金融類上市公司數據作為研究樣本，運用FLOS模型對上市公司的應計質量水平進行度量。研究結果表明：基于不同年度來看，上市公司應計質量水平的均值顯著大于中位數，表現為右偏態分布；上市公司之間的應計質量水平差異正在逐年擴大；從變化趨勢來看，我國上市公司的應計質量水平有所提高。基于不同行業來看，電力、煤氣及水的生產和供應業，建筑業以及交通運輸和倉儲業三個行業的應計質量水平最高；農林牧漁業、傳播與文化產業的應計質量水平最低。

關鍵詞：上市公司 應計質量 FLOS模型

中圖分類號：F233 文獻標識碼：A 文章編號：1674-098X（2014）05（c）-0227-02

在現實的資本市場中，投資者與經營者是相互分離的，廣大投資者并不是直接參與到企業的生產經營活動中，而是依賴于公開的信息進行決策，這就需要市場上的信息盡可能對稱，投資者的決策正確與否很大程度上取決于市場信息的公開、公平、公正程度。在上市公司披露的信息中，會計信息是核心信息之一，是廣大投資者進行決策的重要依據。如果投資者接收的會計信息是經過一定程度粉飾的信息時，就會給投資者造成經濟損失和資源配置效率的低下。因此，現代資本市場中需要建立起規范的會計準則和會計制度，對外提供客觀規范的會計信息，會計信息質量關系到資本市場的有效性，對于穩定市場，促進資本市場健康發展，擴大資本市場規模和提高投資者信心等方面都具有非常重要的作用。

作為會計信息的重要組成部分，盈余信息受到公司股東、債權人和有關利益主體的廣泛關注。根據現有的會計原則，公司盈余是在權責發生制的基礎上計算出來的，在權責發生制原則下，公司盈余分為現金流和應計兩部分。該文試圖根據國內外學者所采用的應計質量度量模型，對我國上市公司的應計質量水平進行研究，以此了解我國上市公司應計質量水平的現狀。

1 理論分析

Ball和Brown（1968）開創了會計信息與資本市場關系研究的序幕，并且證實美國資本市場中上市公司的證券價格對財務報告中的信息能夠做出反應，從而驗證了會計盈余具有信息含量，并且能夠影響投資者的投資決策行為。之后，Zeff（1978）提出了會計準則和會計制度的經濟后果問題，使得會計信息與資本市場的關系研究成為理論界和實證研究的熱點問題。

為了更好地發揮資本市場的作用，財政部于2006年2月15日宣布新企業會計準則與國際會計準則趨同，并于2007年1月1日在我國上市公司范圍進行實施，同時鼓勵其他企業執行，這次會計準則的改革與之前的改革有著本質的區別。在范圍上，重新構建了我國的會計準則體系，包括1項基本準則和38項具體準則；在理念上，系統地引入了公允價值的概念。這些變革標志著我國財務報告系統從強調過去信息、可靠性、利潤表等的理念向立足過去和未來并重、保證一定程度的可靠性基礎上，突出相關性和資產負債表的理念的重大轉變。

在應計制下，公司的財務核算是以權責發生制為基礎，凡是本期已實現的收入和費用，不論是否發生款項支付，都應該作為本期的收入和費用；凡是不屬于本期實現的收入和費用，即使在本期發生支付，也不應該作為本期的收入和費用。因此，應計制下核算出的收益和根據收付實現制核算出的收益之間會存在一點的差異，這就是應計項目。根據現有的一些研究，可以總結出，經常被操縱的應計項目主要由：固定資產的折舊、應收賬款的壞賬準備、銀行貸款損失準備、保險公司的理賠損失準備以及遞延稅款的估值準備等幾個項目。

準確地衡量應計項目的質量水平，對于財務報告的有關使用者會具有重要的參考價值，同時對于會計準則的制定者也具有重要的借鑒價值和指導意義。

2 應計質量的度量

關于應計質量的度量，目前主要采用的模型有Jones模型（1991）、DSS模型（1995）、DD模型（2002）和FLOS模型（2005）等，不同的模型間具有一定的延續性，本文采用最新的模型FLOS模型來度量上市公司的應計質量水平。

Francis、LaFond、Olsson和Schipper（2005）為了克服Jones系列模型和DD模型存在的缺陷性，將Jones模型和DD模型融合在一起，在橫截面DD模型中引入了修正Jones模型（DSS模型）中的兩個基本變量，提出了更加合理的FLOS綜合模型。

其中，表示公司在年的流動性應計利潤額；分別表示公司在年、年、年的經營活動產生的現金流量凈額；表示公司在年的銷售收入變化額；表示公司在年的應收賬款變化額；表示公司在年的固定資產凈值；表示公司在年的總資產；為殘差，是流動性應計利潤中的非預期部分。上述模型中的殘差項的絕對值可以用來反映應計質量水平，其數值越大，說明應計質量水平越差。

3 樣本選擇和數據來源

本文選取我國A股非金融類上市公司作為研究樣本，樣本區間為2005年至2012年，數據來源于國泰安數據庫，剔除ST類和數據缺失的上市公司。本文分析2006年至2011年上市公司的應計質量水平，在計算殘差時，需要采用上一年度、本年度和下一年度的現金流量數據，因此需要選取連續8年的財務數據。最終總共得到7930個公司年度數據。

4 實證研究結果

4.1 不同年度應計質量情況分析

根據FLOS模型計算得到每家上市公司的應計質量水平，各個年度的應計質量水平描述性統計結果如表1所示。

由表1統計結果可以看出，全部樣本中應計質量水平的均值為0.048，中位數為0.035，最大值為0.099，最小值為0.011，標準差為0.045，均值明顯大于中位數，同時2006年到2011年的均值分別為0.049、0.040、0.044、0.051、0.050、0.048，中位數分別為0.042、0.029、0.031、0.036、0.036、0.032，每一年的均值也明顯高于中位數，這說明應計質量的數據分布特征呈現為右偏態狀態。從2006年至2011年，應計質量的標準差分別為0.032、0.027、0.033、0.053、0.055、0.054，總體上呈現為增大趨勢，這表明上市公司之間的應計質量水平的差異正在逐年擴大。

4.2 不同行業應計質量情況分析

根據國泰安數據庫的行業分類，共有13個行業，行業編碼為A-M，剔除金融業（編碼為I），剩余共有12個行業，表2對12個不同行業的應計質量水平進行了描述性統計。

由表2統計結果可以看出，農林牧漁業的應計質量水平均值和中位數水平最高，分別為0.076和0.067，應計質量水平較差；電力、煤氣及水的生產和供應業的應計質量水平均值和中位數水平最低，分別為0.031和0.026，應計質量水平較高；其他行業的統計結果介于這兩個行業之間。并且每個行業的均值明顯大于中位數，說明每個行業的應計質量的數據分布特征呈現為右偏態狀態。

5 研究結論

本文選取2005年至2012年的A股非金融類上市公司數據作為研究樣本，運用FLOS模型對上市公司的應計質量水平進行度量。

研究結果表明：基于不同年度來看，上市公司應計質量水平的均值顯著大于中位數，表現為右偏態分布；上市公司之間的應計質量水平差異正在逐年擴大；從變化趨勢來看，我國上市公司的應計質量水平有所提高。基于不同行業來看，電力、煤氣及水的生產和供應業，建筑業以及交通運輸和倉儲業三個行業的應計質量水平最高；農林牧漁業、傳播與文化產業的應計質量水平最低。

參考文獻

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[2]Dechow， P. M.， Sloan， R. G.， Sweeny， A. P. Detecting Earnings Management[J]. The Accounting Review， 1995（70）：193-226.

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