金融創(chuàng)新下金融經濟學的股票市場穩(wěn)定建議

【摘要】金融創(chuàng)新給現(xiàn)代宏觀經濟分析帶來了改變，例如授信和信貸質量評價方面，信用創(chuàng)造過程方面，貨幣政策問題上，金融市場上的資金政策等等。同時，金融創(chuàng)新也使金融市場愈發(fā)地趨于脫媒化，這大大地削弱了宏觀調控與政府監(jiān)管的力度。本文從金融經濟學角度探討，分析了股票市場穩(wěn)定建議。

【關鍵詞】金融創(chuàng)新；金融經濟學；股票市場；穩(wěn)定

隨著支付、服務和信息系統(tǒng)中技術進步的發(fā)展，金融創(chuàng)新能夠幫助金融主體降低交易成本，解決信息不對稱，加劇金融機構之間的競爭（國內外業(yè)務、投行、基金公司、信托公司等等）；金融創(chuàng)新的出現(xiàn)可以提高金融系統(tǒng)的有效性，采用新的復雜工具來對金融產品進行定價、風險管理等，為規(guī)避金融風險提供了各種具有針對性、靈活性、成本不斷降低的手段。另外，金融創(chuàng)新在促進系統(tǒng)有效性的同時也影響了其穩(wěn)定性，有效地消除金融風險使金融主體獲取新市場和業(yè)務的可能，由此便又給金融市場帶來了新的沖擊和風險。

從金融經濟學的理論演變來看，股票市場不穩(wěn)定是一種常態(tài)，在看似隨機波動的價格背后有其混沌的規(guī)律存在。其中，影響股價偏離真實價值的很重要一個因素就是投資者的心理預期，這種預期產生于投資者的理性程度、信息的掌握程度、風險偏好、分析判斷能力等的基礎上，是理性和非理性兩類投資者力量較量的結果。當理性人占下風時，其行為也會逐漸變得不理性，很多理性人會用新的判斷準則來分析現(xiàn)有的市場，即要考慮非理性人的行為對市場的影響，從而可能會對非理性人的行為起到推波助瀾的作用。……