互聯(lián)網(wǎng)金融下的中小企業(yè)融資問題探析

摘 要：中小企業(yè)在促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增加財(cái)政收入、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)以及推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。但一直以來，由于我國資本市場和擔(dān)保體系不完善，缺乏法律約束和政策支持以及中小企業(yè)自身缺乏信用資產(chǎn)等原因，融資問題長期制約中小企業(yè)的發(fā)展。中小企業(yè)融資存在著融資成本高、融資渠道單一以及歧視性融資待遇等。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，有助于破解中小企業(yè)融資難題。互聯(lián)網(wǎng)金融打破了民間資本進(jìn)入金融業(yè)的壁壘，降低了融資交易成本，便利了中小企業(yè)融資，對(duì)于提高金融效率和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，具有不容小覷的力量。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);融資;互聯(lián)網(wǎng)金融

一、中小企業(yè)傳統(tǒng)融資難原因剖析

法律環(huán)境因素。我國中小企業(yè)缺少法律的約束和政策的支持。首先是我國尚缺乏統(tǒng)一的專門面向中小企業(yè)的服務(wù)型管理機(jī)構(gòu)，如針對(duì)中小企業(yè)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和擔(dān)保公司。再者，《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》的出臺(tái)雖然給予中小企業(yè)一定的支持，但由于其粗放式的條款，并不能對(duì)所有權(quán)性質(zhì)不同的中小企業(yè)提供實(shí)質(zhì)性的幫助。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素。我國擔(dān)保信用體系不完善，而中小企業(yè)又缺乏證明自身信用的資產(chǎn)。中小企業(yè)規(guī)模較小，尤其是處于服務(wù)業(yè)和創(chuàng)新領(lǐng)域的中小企業(yè)，其資產(chǎn)主要是專利、技術(shù)等無形資產(chǎn)，其輕資產(chǎn)重?zé)o形的性質(zhì)使其很難獲得銀行抵押貸款。中小企業(yè)在經(jīng)營過程中違規(guī)、逃稅、拖欠帶等行為也損害了中小企業(yè)的信譽(yù)。而我國資本市場不完善，也決定了中小企業(yè)很難從股票市場獲得直接融資。

技術(shù)環(huán)境因素。商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時(shí)更加注重企業(yè)規(guī)模和負(fù)債償還能力，而在傳統(tǒng)的技術(shù)條件下，很難獲得關(guān)于中小企業(yè)長期以來企業(yè)經(jīng)營的狀況和償還貸款的信用條件等。同時(shí)，市場上資金提供方和需求方的信息不對(duì)稱，使得投資意愿和融資需求無法得到有效的對(duì)接。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融開辟中小企業(yè)融資新模式

P2P、眾籌融資、阿里金融等一些互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的出現(xiàn)，打破了過去企業(yè)融資以資本市場直接融資與商業(yè)銀行間接融資為主的傳統(tǒng)融資方式，為拓展中小企業(yè)的融資途徑提供了可能。

1.互聯(lián)網(wǎng)金融的概念和功能

互聯(lián)網(wǎng)金融是指借助于互聯(lián)網(wǎng)而新創(chuàng)的金融業(yè)態(tài)，支付結(jié)算資金都可以在網(wǎng)絡(luò)上直接實(shí)現(xiàn)，不受時(shí)間和空間的限制，在不存在金融中介的情況下，資金供需雙方直接進(jìn)行交易。和傳統(tǒng)的融資模式相比，互聯(lián)網(wǎng)的融資模式相對(duì)與傳統(tǒng)融資模式的突出特點(diǎn)是效率更高、信息量更大以及交易成本更低。目前市場上最熱門、討論最多的互聯(lián)網(wǎng)金融模式是拍拍貸為代表的線上P2P模式和以阿里為代表的電商介入金融領(lǐng)域的阿里金融模式。

互聯(lián)網(wǎng)金融模式建立在現(xiàn)代發(fā)達(dá)的信息技術(shù)上，依靠大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等，具備了更多更實(shí)際的金融功能：

（1）提供平臺(tái)的功能。互聯(lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)建立電子商務(wù)平臺(tái)或P2P網(wǎng)站，將會(huì)提供客戶更豐富全面的金融產(chǎn)品，客戶在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上就可以完成一系列傳統(tǒng)的金融活動(dòng)。

（2）快捷融資功能。在互聯(lián)網(wǎng)金融模式中，解決了由于信息不對(duì)稱導(dǎo)致的信貸配給問題。依靠互聯(lián)網(wǎng)金融提供的公開透明的信息，金融機(jī)構(gòu)可以建立信貸評(píng)價(jià)模型，來區(qū)別對(duì)待不同信用程度的信貸需求，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并找到合適的投資項(xiàng)目和企業(yè)信息。

（3）處理信息功能。傳統(tǒng)金融模式難以處理復(fù)雜分散的信息資源，而互聯(lián)網(wǎng)金融通過對(duì)大數(shù)據(jù)的采集和處理，可以有效提供企業(yè)的管理信息、信用信息和財(cái)務(wù)信息等數(shù)據(jù)。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融在為中小企業(yè)提供融資服務(wù)上具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，比如產(chǎn)品類型多、放款速度快以及貸款審批流程簡單等。從而達(dá)到融資成本、融資門檻降低，這正符合中小企業(yè)的尋貸需求。

平臺(tái)融資解決了信貸配給問題，降低了融資門檻。在阿里金融、P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，資金提供者不但可以了解資金需求信息，還可以通過大數(shù)據(jù)和云計(jì)算技術(shù)獲得中小企業(yè)日常營業(yè)收入、現(xiàn)金流量狀況等歷史經(jīng)營信息或者通過第三方機(jī)構(gòu)獲得資金借貸方的信用信息，這樣，既解決了信貸配給問題又降低中小企業(yè)的融資門檻。

整合多渠道資本為中小企業(yè)提供充足資金。以阿里巴巴、蘇寧云商等為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)盈利能力強(qiáng)，又掌控著大量的短期資金，本身可以為中小企業(yè)提供信貸資金。并且互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)依靠其網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)優(yōu)勢，擁有相對(duì)豐富的資金來源，可以整合來自銀行、金融機(jī)構(gòu)、PE/VC，以及其它渠道的民間資本，使資本與資金需求形成有效的對(duì)接。

依靠現(xiàn)代信息技術(shù)支撐中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)快捷融資。互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式弱化了傳統(tǒng)金融業(yè)的專業(yè)化分工，借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，企業(yè)和銀行、金融機(jī)構(gòu)、小額貸款公司等近距離接觸，減少了由于市場信息不對(duì)稱造成的資源浪費(fèi)，信息的獲取和處理成本大幅減少，資源配置的效率大幅提高。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)下，簡化了流程，降低了時(shí)間成本，這樣中小企業(yè)融資相比于傳統(tǒng)融資模式便捷很多。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)中小企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)

首先是資金的來源。阿里小貸自有資金有限，因此對(duì)中小企業(yè)的覆蓋面也較有限，p2p、眾籌等模式監(jiān)管部門還沒有規(guī)范的標(biāo)準(zhǔn)，不能搭建合法的資金池，貸款成本較高。

其次是客戶的數(shù)字化。客戶信息數(shù)字化、集中化、關(guān)聯(lián)化的前提是大數(shù)據(jù)、云計(jì)算。中小企業(yè)除中小電商外，很多的信息都在線下沒有數(shù)字化的整合，這就不能全面的評(píng)估企業(yè)的信用，因此融資的規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)的把控都會(huì)受到影響。

再次是融資成本，目前互聯(lián)網(wǎng)融資的成本都在年息10%以上，而商業(yè)銀行的小微貸款利率基本不超過10%。如何在保持資產(chǎn)質(zhì)量的前提下大幅降低融資利率，這是互聯(lián)網(wǎng)金融需要持續(xù)改進(jìn)的問題。

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作者簡介：俞凌光，浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士