我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策

摘 要：債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)一直是中小企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的一大問(wèn)題。本文通過(guò)分析中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)類型及原因，以期對(duì)解決我國(guó)中小企業(yè)的債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)提出行之有效的建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);債務(wù)融資;風(fēng)險(xiǎn)

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和中小企業(yè)對(duì)債務(wù)融資需求的不斷增加，中小企業(yè)的債務(wù)融資方式也不斷增多，如銀行貸款、債券融資、融資租賃、民間借貸等。不同融資方式給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也是相互聯(lián)系相互影響的。

一、我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)

中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)主要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、決策風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等。由于受到中小企業(yè)自身?xiàng)l件的影響，每種風(fēng)險(xiǎn)都各有其特點(diǎn)。

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)股權(quán)債權(quán)比例不合理或債務(wù)融資方式的選擇及比例安排不當(dāng)時(shí)，都會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如：中小企業(yè)通過(guò)銀行貸款方式融得資金，會(huì)受到銀行保護(hù)性條款的限制。中小企業(yè)必須按合約規(guī)定進(jìn)行還本付息，過(guò)于嚴(yán)格的條件限制，一旦企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不暢易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.決策風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)在債務(wù)融資的過(guò)程中往往會(huì)因決策上的失誤對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大的影響。首先，中小企業(yè)在面臨資金緊缺時(shí)，選擇哪種融資方式來(lái)獲取所需資金是其面臨的第一個(gè)決策。再者，企業(yè)在選定一種或幾種融資方式后，還需要決定其借貸規(guī)模，時(shí)間長(zhǎng)短，及各自比例等問(wèn)題。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況與當(dāng)初決策時(shí)預(yù)想的不一樣，會(huì)影響到其資金周轉(zhuǎn)從而引發(fā)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)。

3.利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)中無(wú)論哪種融資方式都會(huì)存在的一種風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)現(xiàn)資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓前提條件就是債權(quán)人取得利息，利息正是債務(wù)人為此付出的成本，利率風(fēng)險(xiǎn)貫穿于債務(wù)融資的始終。首先，由于市場(chǎng)利率的波動(dòng)使中小企業(yè)的融資成本提高所引起的風(fēng)險(xiǎn)。其次，中小企業(yè)債務(wù)融資的利率水平一般較高，高額的利率會(huì)蠶食中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，不利于中小企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)從而引發(fā)其他風(fēng)險(xiǎn)。最后，債務(wù)融資方式中約定采用浮動(dòng)利率或固定利率也是影響中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的一大因素。不同的利率形式，中小企業(yè)面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)不同。

4.投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)中小企業(yè)民間借貸的資金使用存在較為嚴(yán)重的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。人民銀行的報(bào)告顯示，溫州民間借貸的規(guī)模為1100億元，其中僅有35%，也就是380億元的資金進(jìn)入了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一般性生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，較2004年90%的比例嚴(yán)重下降。而其余的65%資金則進(jìn)入到了房地產(chǎn)投資、集資炒房領(lǐng)域，或流轉(zhuǎn)在非正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)之間。各種導(dǎo)致投機(jī)失敗的情況發(fā)生，都會(huì)增加中小企業(yè)的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。此外，中小企業(yè)債務(wù)融資還面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等。

二、中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的原因

1中小企業(yè)自身的原因

我國(guó)中小企業(yè)大多集中于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)且企業(yè)規(guī)模，員工素質(zhì)及生產(chǎn)技術(shù)相對(duì)大企業(yè)都比較落后。受到自身?xiàng)l件的限制，中小企業(yè)會(huì)計(jì)核算機(jī)制不健全、債務(wù)融資決策不合理，對(duì)融入資金缺乏有效的使用和管理等都是導(dǎo)致中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的原因。

2金融機(jī)構(gòu)引起來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

金融機(jī)構(gòu)是中小企業(yè)債務(wù)融資過(guò)程中重要的參與者，它們主要發(fā)揮債權(quán)人和中介的作用。他們會(huì)對(duì)中小企業(yè)融資行為造成影響，從而會(huì)引發(fā)中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)。銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率一般較高且設(shè)有保護(hù)性條款;擔(dān)保公司的工作效率較低、程序復(fù)雜、擔(dān)保費(fèi)用收取過(guò)高;評(píng)估等機(jī)構(gòu)人員素質(zhì)不高收費(fèi)不合理都會(huì)增加中小企業(yè)的債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)。

3政府部門的原因

政府部門引發(fā)中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在：第一，貿(mào)易政策的改變，外交關(guān)系變化等會(huì)對(duì)一些進(jìn)出口中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)貿(mào)易造成影響。第二，一國(guó)政府國(guó)內(nèi)的財(cái)政政策和貨幣政策的變動(dòng)會(huì)引發(fā)中小企業(yè)的債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)。第三，扶持政策不到位，法律不健全等也是引發(fā)中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)一個(gè)重要原因。

三、緩解中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

1.中小企業(yè)自身能力提升

中小企業(yè)要提高自己的經(jīng)營(yíng)能力，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，充分考慮各種因素的影響，以求把風(fēng)險(xiǎn)降到最低。中小企業(yè)融資成本高一個(gè)很重要的原因是財(cái)務(wù)不規(guī)范，造成中小企業(yè)融資過(guò)程中信息不對(duì)稱，從而加大了融資風(fēng)險(xiǎn)。防范債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)一項(xiàng)很重要的舉措就是規(guī)范財(cái)務(wù)，建立起完善的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，此外，企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理體制健全與否、執(zhí)行能力的強(qiáng)弱、運(yùn)轉(zhuǎn)是否高效等都會(huì)直接影響我國(guó)中小企業(yè)債務(wù)融資的風(fēng)險(xiǎn)。管理者要重視人才，尊重制度。內(nèi)部管理體制要落實(shí)到實(shí)處，有效的起到防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的作用。

2.政府和金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)融資的改進(jìn)措施

為了緩解中小企業(yè)債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)，要建立起靈活的抵押擔(dān)保貸款制度，積極推進(jìn)債務(wù)融資方式多元化;建立和發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)組織體系;完善相關(guān)法律法規(guī)及加大政府扶植力度;要鼓勵(lì)中小企業(yè)利用區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)和新三板市場(chǎng)等融資平臺(tái)進(jìn)行掛牌融資，利用這些平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)來(lái)不斷規(guī)范自身的發(fā)展;設(shè)立類保險(xiǎn)模式的互助合作協(xié)會(huì)，該協(xié)會(huì)可由政府和中小企業(yè)共同出資組建的非盈利組織。政府要對(duì)該協(xié)會(huì)進(jìn)行財(cái)政撥款，中小企業(yè)成為協(xié)會(huì)的會(huì)員，并按照信用等級(jí)及資金運(yùn)行規(guī)模繳納會(huì)員費(fèi)。其作用是當(dāng)企業(yè)需要貸款時(shí)為中小企業(yè)提供保證或擔(dān)保以使中小企業(yè)能夠融到所需資金;為出現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)的中小企業(yè)提供資金援助;對(duì)中小企業(yè)定期進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理教育并制定考核標(biāo)準(zhǔn)，把考核結(jié)果作為其信用評(píng)定指標(biāo)之一記入誠(chéng)信檔案;調(diào)節(jié)中小企業(yè)之間的債務(wù)糾紛并對(duì)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)行情況進(jìn)行監(jiān)督;該協(xié)會(huì)也要代表中小企業(yè)參加一些國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)交流等。該協(xié)會(huì)要始終代表和維護(hù)中小企業(yè)的利益，保證中小企業(yè)的合法權(quán)益。我國(guó)應(yīng)該建立這樣的互助合作組織以保護(hù)中小企業(yè)。

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作者簡(jiǎn)介：張紅曼，女，漢族，河北石家莊市人，金融碩士，廣西大學(xué)商學(xué)院，研究方向：金融投資與管理