撥云見日

STATE GRID

收購目標：意大利存貸款公司能源網（CDP RETI）

涉及第三方：意大利存貸款公司（CDP）

所屬行業：能源

并購過程：

7月31日，國家電網旗下子公司—國家電網國際發展有限公司與意大利存貸款公司（CDP）達成協議，收購后者全資子公司意大利存貸款能源網（CDP RETL）35%的股權，此次交易金額達到21億歐元。

截至目前，CDP RETL持有意大利輸電網公司29.85%的股權和意大利天然氣網絡公司30.01%的股權。上述兩家公司均為意大利國家級企業，前者擁有和運營覆蓋該國全境的輸電網絡，后者則主營輸氣、配氣、儲氣及液化氣氣化等業務，其輸氣管網是歐洲輸氣走廊的重要組成部分。通過該項投資，國家電網將間接持有兩家公司各約11%的股權。

前景預期：

此次交易創下了迄今為止中國企業在意大利的單筆最大投資紀錄，同時也標志著國家電網正式進軍意大利電力和燃氣領域。這將進一步優化該公司在海外的產業布局，擴大影響力。

ZF

收購目標：天合汽車（TRW Automotive）

所屬行業：汽車

并購過程：

日前，有消息稱德國汽車零部件供應商采埃孚集團（ZF Friedrichshafen AG）針對美國天合汽車的收購談判已進入最后階段，交易價格接近120億美元。

采埃孚集團是全球最大的傳動和底盤技術供應商之一，其客戶包括奧迪、寶馬等。天合汽車則是一家大型汽車安全系統供應商，主要生產汽車安全氣囊、電子產品、剎車和轉向設備，旗下客戶幾乎涵蓋了所有主要車企，比如福特汽車、通用汽車等。2009年，受金融危機沖擊，天合股價一度跌落至最低點1.38美元。當地時間7月30日，天合股價收于101.75美元。

不過該交易可能面臨反壟斷機構的阻礙，為此，采埃孚正考慮出售旗下轉向系統業務，從而為收購掃清障 礙。

前景預期：

若該筆交易成功，將創造汽車零部件行業近幾年來最大宗并購案之一，而合并后的公司也將成為銷售規模僅次于德國博世集團（Bosch）的全球第二大零部件企業。

由于交易雙方除了汽車底盤系統外，其他業務板塊均無重合和緊密聯系的部分，該項并購將使得兩家企業在產品線上實現優勢互補，而采埃孚的產品份額也將擴大至安全氣囊、碰撞傳感器以及可用于自動駕駛相關設備的其它電子產品等。

KKR

收購目標：富邑集團

涉及第三方：羅訥資本（Rhone Capital）

所屬行業：食品

并購過程：

澳大利亞酒業巨頭富邑集團于近日宣布，已再度獲得由華爾街“收購之王”KKR（Kohlberg Kravis Roberts）主導的并購提案。而大約四個月前，KKR已就向富邑提出30億澳元收購計劃，但遭到后者拒絕，理由是報價過低。

總部設在美國紐約的私募股權投資機構KKR是老牌杠桿收購之王，富邑集團則為世界第二大葡萄酒釀造商，旗下擁有奔富（Penfolds）、貝靈哲（Beringer）與禾富（Wolf Blass）等80多個品牌。

首次收購遭拒后，KKR并不死心，仍聯合歐洲私人股本集團羅訥資本（Rhone Capital）將收購價格提升10.6%，達到每股5.20美元。該收購提案引發富邑集團董事會的巨大興趣，截至目前，董事會已發表聲明敦促股東不要拒絕新提案。

前景預期：

2013年，富邑集團凈利潤同比下降53%。若交易成功，公司可借助KKR雄厚的資金支持，改善運營情況、走出發展困境。

SPRINT

收購目標：T-Mobile US

涉及第三方：德國電信（Deutsche Telekom）

所屬行業：通訊

并購過程：

日本軟銀集團（Softbank）旗下子公司斯普林特于近日宣稱，因迫于監管部門的審核壓力，已放棄收購T-Mobile在美國的公司。繼2012年并購Sprint進入美國電信市場后，軟銀希望通過此舉，繼續擴張版圖。

Sprint目前為美國第三大電信商，T-Mobile則在美國電信市場排名第四，后者的母公司德國電信持有其67%的股權。一旦Sprint和T-Mobile合并成功，將誕生一家實力更為強勁的通信運營商。監管機構擔心這會加劇電信行業集中度，消費者或將因此面臨漲價風險。

前景預期：

軟銀原本期望通過收購T-Mobile，擴大在美國的電信網絡，從而逐步縮小與ATT及威瑞森（Verizon）兩大電信巨頭之間的差距。與此同時，德國電信則可退出美國，進一步開拓東歐電信市場。但隨著Sprint暫時放棄收購，上述目標的實現也不得不暫緩。