房地產基金行業：在風險可控中進行自我革新

大潮之下，誰在裸泳？

波瀾起伏的2014年雖尚未結束，但這一年在中國房地產行業、房地產基金行業發展歷史中的定位已然清楚——這將注定是一個轉折之年、轉型之年。從未來的發展趨勢軌跡看，轉型已成共識，調整還在繼續，行業的低潮及迷茫的氣氛依舊存在。一個時代似乎已經過去，但一個新的時代又沒有真正開始。

任何一個時代、一個行業的發展歷史，都是由一些人物和一些標志性事件創造的。在這個空前的轉折時期，自2014年初起，房地產基金、房地產金融行業最引人注目的事件或者說最主要的輿論表現，是從媒體連篇累牘地報道所謂信托兌付危機、房地產基金違約開始的。在房地產行業自身客觀調整趨勢已十分明顯及媒體推波助瀾的渲染下，購房者的購房意愿、房地產基金投資人的信心都受到了相當程度的影響，本來弱小的房地產基金行業因此面臨著更大的發展不確定性及生存發展環境的惡化。

大潮退去，才知道誰在裸泳。在房地產行業空前低迷、市場調整的累積效應進一步顯現的大背景下，無人能獨善其身。在這個房地產行業發展的特定周期下，各種問題及現象的出現必然是大概率事件。以“粗放式增長+暴利”為特征的上一個房地產行業周期已經終結，在上一個十年的宏觀調控政策下發展起來的國內房地產基金行業，必然要與其所依附的房地產行業本身一榮俱榮，一損俱損，必然要受其關聯影響。

在眾多媒體所報道的信托、資管、基金的兌付危機及違約案例中，由道德缺失、基金管理人惡意欺騙引發的事件畢竟是少數。……