基于FIDIC合同的國際EPC工程財務風險管理經驗談

【文章摘要】

為了能夠實現國際工程承包的有序進行和國際間項目合同的規范化管理，FIDIC 合同被制定出來后因為其結構清晰和邏輯嚴密的特性，迅速在國際上通用。本文通過對EPC項目的特殊性進行分析，闡述了國際EPC工程中主要的財務風險，提出了基于FIDIC合同的一些風險控制的措施。

【關鍵詞】

FIDIC合同；EPC工程；財務風險；合同管理

0 前言

FIDIC作為國際上權威的咨詢工程師機構，多年來所編寫的標準合同條件是國際工程界幾十年來實踐經驗的總結，公正的規定了合同各方的職責、權利和義務，程序嚴謹，可操作性強。但有些條款缺乏操作性（如變更的估價），有些則因詞意的籠統、含義廣泛而容易引起爭議（如\"不可預見的外界條件\"等。在新版 FIDIC 中，雖然加上了承包商沒有預見到的\"有利的外界條件\"，但其定性和定量依然十分困難）。FIDIC合同條件文本在國際工程，尤其是在EPC工程得到越來越多的應用，目前已經成為國際上較為通用的合同條件。

在EPC模式中，承包商向業主提供全套服務，這樣的模式區別于傳統的DB模式，稱承包商和業主之間的風險比例嚴重不對稱。我國一些工程企業在初涉海外工程市場時，往往重經營、輕管理尤其是對財務管理重視不足，一些項目在投標階段甚至沒有財務人員參與，導致風險評估方案漏項、風險成本估計不足的情況時有發生；項目實施過程中風險管控體系不健全，風險監控和風險防范措施不合理，造成額外的效益損失。海外工程項目投資額普遍較大，動輒上億甚至數億美元的項目屢見不鮮，為全面識別、評估和應對工程項目的各類財務風險，企業應重視項目的財務風險管控體系的建立和健全。

鑒于此，FIDIC合同在EPC工程中的應用對財務風險的防控就顯得至關重要。

1 常見的EPC工程財務風險

1.1利率風險

利率風險是指由于利率出現的變動給工程帶來的風險，因為利率一旦出現變動，項目的的貼現率就會受到影響，而貼現率又和工程的收益有著直接的聯系，進而使整工程的收益不能達到預期的要求，造成財務風險。

1.2貨幣匯兌風險

貨幣匯兌風險是指在國際工程項目中，由于國家之間的貨幣兌換率發生變化導致的風險，這種風險分為兩個部分，一是工程所在的國家的貨幣的自由兌換產生的風險，二是工程收益的自由匯出風險。無論是哪一部分發生變動，最后都給工程的可實施性帶來嚴重的阻礙。

1.3通貨膨脹風險

通貨膨脹風險是指因為市場價值規律的影響，市場供求關系不平衡使得物資價格上漲給工程財務帶來的風險，通貨膨脹風險一般是出現在工程所在的國家，由于該國通脹造成的物件上漲和工資水平上浮，使工程成本大于預期計算，從而給財務帶來風險。

1.4流動性風險

流動性風險是指由于結算、資金鏈和其他因素的影響造成的風險，流動性風險的形成原因是有很多，比如工程款的結算沒有按時和足量的給付、資金的籌集出現問題、工程的前期準備時間過長等等。這些都可能導致工程財務出現嚴重問題

1.5匯率風險

匯率風險是指兩國之間的匯率波動造成的財務風險。通常其產生因素是工程所在的國家貨幣貶值，使得材料購進的花費升高，整個工程的成本也就很可能超出預算。另一方面，由于工程的投資和收益是基于現有的匯率進行預算的，如果匯率出現了變動，就會使實際投入產出比發生很大變化。特別是在美國的次債危機發生之后，美元的匯率不斷走低，三年的時間里匯率從6.82降到了6.14，對于大型的項目來說，由于工期較長，如此大幅的變動，項目利益很容易被吞噬。

1.6稅務風險

稅務風險是指因為國家之間的稅法標準不同，加上認識和經驗不充分使得稅務成本不確定造成的風險。稅務的變動直接影響賦稅在整個項目成本中所占比例，對于國際EPC項目來說影響的程度很高，一直是項目財務部門極為關注的問題。

2 基于FIDIC合同的財務風險的管理措施

合同作為現代商業社會的一種合法契約，在應對項目財務風險上發揮著與來越大的作用。承包商要學會用合同去應對各種可能出現的情況，從而達到規避風險的目的。同時，承包商還要利用合同來進行項目全過程財務風險管理。項目的財務風險是貫穿整個項目生命周期的，為了應對財務風險，承包商要時刻關注財務風險，建立預警機制。

2.1與業主訂立合同

在報價的過程中，對風險較大的合同，承包商應根據項目的風險度，適當的提高報價中的風險費用，為風險做資金準備，以彌補風險發生帶來的損失，使合同價格與風險責任相平衡。風險費的金額一般根據風險發生的概率和風險發生后將要受到的損失確定。在與業主進行合同協商時，要考慮到通貨膨脹的風險，匯率變動的風險，匯兌風險和利率風險，當這些風險的發生超過一定程度時，要約定業主支付相應的補償金。

2.2與建材和設備供應商簽訂合同

建筑材料的成本占到工程項目的一半以上，在EPC項目中大約占到三成。而在EPC項目中，設備的成本也要占到工程總成本的三成左右。承包商在這兩項的開支具有巨大的剛性。材料和設備的價格同通貨膨脹率成正相關，通貨膨脹率越高，則材料和設備的價格越高，承包商的盈利能力就越低。為了控制風險，承包商在詢價時，不僅要詢問當時的價格，更要與建材供應商和設備供應商就未來價格簽訂合同，控制影響。

2.3與分包商簽訂合同

為了減少承包商的財務風險，一方面要與分包商簽訂穩定的總價合同，同時可以增加對于分包商墊資的要求，緩解現金流的壓力。

2.4與金融機構簽訂合同

國際工程項目中，銀行、保險等金融機構的作用不斷增加。EPC項目耗資居多，承包商沒有足夠的資金單獨去完成項目，因此必須與金融機構進行合作，通過貸款，擔保，授信等方式來滿足項目資金需求。

3 其他的風險規避對策

其實造成國際EPC工程財務風險的因素很過，同樣的，對于財務風險的規避方式也是多元的，上文所述只是基于FIDIC合同進行的防范。財務部門應當針對不同類型的財務風險進行全面的防控，才能將風險扼殺在搖籃中。比如對于匯率風險而言，除了運用合同方式外還可以利用遠期結售匯、貨幣期貨套期保值等方法，又比如應對稅務風險時，可以在項目進行前對項目所在國進行詳細的法律研究，或是向專業的會計事務所進行咨詢等等。這些風險規避的方法和基于FIDIC合同的國際EPC工程財務風險管理相結合，才能最終使工程獲益。

4 結語

綜上所述，可以看出工程財務風險管理在整個EPC工程中具有十分重要的作用，考慮到工程的財務風險的多樣性，基于FIDIC合同的風險管理應當具備長效性和全面性。本文通過分析 FIDIC 合同條件與項目合同管理的內在聯系，論證了現代項目管理體系中的項目合同管理模塊與FIDIC 合同條件相結合在國際工程承包項目中的作用。并對基于FIDIC合同的國際EPC財務風險管理措施進行了闡述。

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