眾籌走向何方？

2014-04-29 00:00:00凌風(fēng)

執(zhí)行官 2014年10期

2014年8月，中國首家女性眾籌咖啡館Her Coffee這個以眾籌起家的創(chuàng)業(yè)項目，卻面臨著閉店的窘境。一年前，66位來自世界各地、各行各業(yè)的海歸白富美，每人投資2萬元，共同籌集132萬元，打造出了中國首家女性眾籌咖啡館Her Coffee，吸引了不少人的目光。

所謂眾籌，是指項目發(fā)起人以互聯(lián)網(wǎng)為平臺，集中大眾的資金、能力和渠道，為小微企業(yè)或個人開展某個項目或活動提供資金援助的融資行為。

如果2013年以前國內(nèi)的眾籌更多還是在試錯和初步發(fā)展階段，那么2014年，國內(nèi)的眾籌已經(jīng)出現(xiàn)更多的整合和升級現(xiàn)象。眾籌智能手表、眾籌一部電影、眾籌一個咖啡館、眾籌一名藝術(shù)家的創(chuàng)作、眾籌買房……

而現(xiàn)在，似乎對眾籌的反思和反感已現(xiàn)，眾籌這個概念是如何起源的？又是如何到炙手可熱的？

眾籌熱

今年以來，各種眾籌專題會議也層出不窮。3月23日，網(wǎng)易科技主辦了第30期五道口沙龍“眾籌”專場；4月12日，中國九州會（成長企業(yè)家俱樂部）、眾投天地、創(chuàng)客總部聯(lián)合組織的“眾籌融資沙龍及項目路演”活動在海淀區(qū)上地中關(guān)村創(chuàng)業(yè)大廈一樓咖啡廳舉辦。

雖然中國官方還沒對眾籌做出嚴格的定義和規(guī)范，但民間的實踐早已經(jīng)走在了一切理論前面。光是眾籌咖啡館，就已陸續(xù)在北京、上海、杭州、廈門、深圳、蘇州等地紛紛出現(xiàn)。

2011年7月，國內(nèi)首家眾籌平臺“點名時間”上線，隨后，追夢網(wǎng)、好夢網(wǎng)、點火網(wǎng)、眾籌網(wǎng)、天使匯、大家投等幾十家眾籌網(wǎng)站紛紛成立。他們之中，有的是做文化藝術(shù)類的產(chǎn)品或活動眾籌，有的是做智能硬件產(chǎn)品眾籌，有的則是農(nóng)業(yè)項目的眾籌，也有搞股權(quán)投資類的眾籌，不一而足。

國際上已有不少對眾籌平臺的研究，參照Massolution的一份報告，眾籌平臺可以分為四類：債權(quán)眾籌（投資者對項目或公司進行投資，獲得其一定比例的債權(quán)，未來獲取利息收益并收回本金）、股權(quán)眾籌（投資者對項目或公司進行投資，獲得其一定比例的股權(quán)）、回報眾籌（投資者對項目或公司進行投資，獲得產(chǎn)品或服務(wù)）、捐贈眾籌（投資者對項目或公司進行無償捐贈）。

如果按照這個分類，國內(nèi)存在的眾籌網(wǎng)站當(dāng)屬回報眾籌和股權(quán)眾籌為多。像點名時間、眾籌網(wǎng)、追夢網(wǎng)等上的項目大部分都屬于回報眾籌。而天使匯、大家投應(yīng)該算是股權(quán)眾籌，人人貸則是債權(quán)眾籌。

在眾籌網(wǎng)上，上海草莓音樂節(jié)正在眾籌，北京三里屯的主題Party在眾籌，全球首款太陽能智能腕表——Tinsee天時也在眾籌。在目前的回報類的眾籌網(wǎng)站上，較為活躍的正是文化創(chuàng)意類、智能硬件類項目。

其實，眾籌是個大筐，可玩性極大。比如眾籌買房：今年3月4日，中關(guān)村股權(quán)投資協(xié)會執(zhí)行秘書長尹立志在微信圈發(fā)起了眾籌買房項目，并一直在為這個項目奔忙。據(jù)說報名參與者已經(jīng)超過100人。尹立志的這個眾籌買房項目地址選在了河北省滄州市的中捷高新區(qū)。

“眾投天地”上有個眾籌用車的項目，叫“途咖用車”：去哪兒都有車——眾籌商務(wù)車。發(fā)起者打算召集300位贊助者一起眾投購買奧迪、GL8、帕薩特等六輛（有北京牌照指標(biāo)2輛），每份出資5000元，車輛購買以后，贊助者可以在北京、上海、廣州、深圳等周邊地區(qū)免費使用車輛自駕或者代駕。這個項目希望用互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)汽車共享，改變城市出行租車方式。

盡管環(huán)境和產(chǎn)業(yè)遠未成熟，中國的眾籌行業(yè)正在壯大起來。世界銀行近日發(fā)布的《發(fā)展中國家眾籌發(fā)展?jié)摿蟾妗凤@示，預(yù)計到2025年，中國眾籌行業(yè)市場規(guī)模可達500億美元（約合三千多億元人民幣）。

眾籌改變了什么

互聯(lián)網(wǎng)上的眾籌起源于美國，歷史不長，距今只有10余年歷史。“眾籌”最初深入人心大概要歸功于Kickstarter.com等一批文藝青年創(chuàng)建的網(wǎng)站。

網(wǎng)友可以在Kickstarter.com平臺上為藝術(shù)和非盈利事業(yè)捐募資金。由于一些新奇的創(chuàng)意和設(shè)計在這個網(wǎng)站上變成現(xiàn)實，Kickstarter甚至被稱為“一個神奇的網(wǎng)站”。上面的項目五花八門，比如：在底特律建立一座機械戰(zhàn)警雕像、為計劃出版新專輯的草根樂隊、以及將赴危險的戰(zhàn)爭地帶采訪的記者來籌集一筆款項等等。捐款者獲得的可能是一件藝術(shù)復(fù)制品、一塊感謝牌，或僅僅是一種助人為樂的快樂。

近幾年，眾籌模式在歐美國家迎來了黃金上升期。2012年，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署的《創(chuàng)業(yè)企業(yè)扶助法》（俗稱喬布斯法案）為眾籌又加了一把火。該項法案旨在幫助振興美國經(jīng)濟，改善長期低迷的就業(yè)狀況，其中最具革命性的一項條款便是：允許公司通過“大眾融資”的方式來籌集資金，并由眾籌參與者獲取資本所有權(quán)（相當(dāng)于股票）或債權(quán)（相當(dāng)于債券）。

這一法案的通過將眾籌的參與者從捐款者演變成了投資者，同時也幫助締造一個新的“公民投資者”群體。之后，眾籌（Crowdfunding）一詞成為歐美地區(qū)最火爆、最流行的詞匯之一。有人甚至將眾籌比作是“拯救美國經(jīng)濟的最佳創(chuàng)新工具”，認為眾籌給人們帶來了新的動力，因為它允許任何人為商業(yè)創(chuàng)新、小微創(chuàng)業(yè)乃至一項公益事業(yè)提供資金，從而使每個人都可能“有所作為”，也能解決一些創(chuàng)新型小企業(yè)的資金問題。

不管怎么說，眾籌帶來了商業(yè)形態(tài)的改變。如果把一件商品分為生產(chǎn)計劃、生產(chǎn)、營銷、銷售、運輸、用戶反饋等環(huán)節(jié)。現(xiàn)在的電子商務(wù)已經(jīng)改變了其中營銷、銷售、運輸和用戶反饋階段的機制和效率，而正在出現(xiàn)的眾籌將繼續(xù)提升那些還沒被影響到的環(huán)節(jié)，不如商品的策劃、設(shè)計、生產(chǎn)環(huán)節(jié)，這可以促進更多個性化商品的誕生。當(dāng)然，這種模式甚至不局限于商業(yè)，它也適用于公益項目。

關(guān)于眾籌的意義，不同的人對眾籌有不同的看法。投資人魏來認為：“眾籌第一是籌人，第二是籌智，第三是籌謀，第四是籌道，最后才是籌錢。”為什么把籌錢放到最后？他認為，如果已經(jīng)籌到了好的理念、好的模式、好的產(chǎn)品、好的平臺，找錢并不是一件很難的事情。”這種見解似乎和互聯(lián)網(wǎng)思維有關(guān)。互聯(lián)網(wǎng)思維里有一條就是免費模式。但免費并不代表永遠掙不到錢。

新唐智庫創(chuàng)始人張小平認為眾籌活動里閃爍著“理想的光芒”，并蘊含平等的參與、自由的選擇、個性的表達、開放的空間等價值。“為什么這么一大幫人會不計代價做這些事情？因為這燃燒了他的理想和夢想。什么是理想？就是別人看起來不切實際的，但是自己瘋狂相信我能做到的事情。”

但是，也有人更看重眾籌行為中股權(quán)投資的價值。《21世紀經(jīng)濟報道》執(zhí)行總裁助理鄭清認為股權(quán)眾籌才是眾籌開出的最艷麗的花朵，因為這是真正解決目前中國的小微企業(yè)，或者中小企業(yè)融資問題的一個非常好的金融手段和互聯(lián)網(wǎng)手段。

在美國等發(fā)達國家，隨著基本需求的滿足，自然會有更多人得以完全按照個人興趣愛好行動。而在中國這樣明顯的金字塔社會結(jié)構(gòu)的國家，由于住房和社會保障條件等的制約，再加上體制陳舊和金融壟斷造成的機會不均等，“屌絲階層”通過眾籌進行投資的意愿可能會更多一些。

事實上，近些年來，電子商務(wù)和社交網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展甚至呈現(xiàn)比西方國家更為火熱的現(xiàn)象。按照長城企業(yè)戰(zhàn)略研究所所長王德祿的說法，如果一個人在現(xiàn)實體制中越感到壓抑，他就越可能依賴網(wǎng)絡(luò)進行發(fā)聲或行動。如果這種推測成立，那么眾籌在中國受到火熱的關(guān)注也是可以理解的。

游走法律邊緣

眾籌狂舞，自然也會良莠不齊。

網(wǎng)信金融集團“眾籌網(wǎng)”合伙人張棟偉提醒大家選擇眾籌平臺，要注意三點：第一是合法；第二要具備交互性；第三是一定要有后續(xù)服務(wù)。他對自己的網(wǎng)站很自信，因為眾籌網(wǎng)是少數(shù)擁有金融交易資質(zhì)的眾籌機構(gòu)之一。市面上很多眾籌機構(gòu)（主要是網(wǎng)站）還沒有正規(guī)的金融資質(zhì)的許可，更容易遭受一些風(fēng)險。

在回報類眾籌中，雖然一些眾籌平臺承諾在籌資人籌資失敗后，確保資金返還給出資人，但沒有規(guī)定籌資人籌資成功但無法兌現(xiàn)對出資人承諾時，對出資人是否返還出資。當(dāng)籌資人無法兌現(xiàn)承諾的回報時，既沒有對籌資人的懲罰機制，也沒有對出資人權(quán)益的救濟機制，眾籌平臺對出資人也沒有任何退款機制。在這樣的模式里，出資人可以被看作是花錢買個宣傳品或者體驗產(chǎn)品的“消費者”，權(quán)益很難得到保障。

股權(quán)眾籌平臺面臨的風(fēng)險更大。互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌模式下，創(chuàng)業(yè)者容易進入“非法吸收公眾存款”和“非法公開發(fā)行股票”的雷區(qū)，其業(yè)務(wù)模式也給“集資詐騙”行為留下了空間。

我們可以看看發(fā)達國家是如何解決眾籌風(fēng)險這一問題的。以美國的“喬布斯法案”為例，在美國證券發(fā)行要受到監(jiān)管，但卻對眾籌中的小額的融資給予了豁免，比如規(guī)定：在12個月融資額不超過100萬美元，發(fā)行人將被豁免監(jiān)管；公開發(fā)行的人數(shù)限制由300人提高到1200人；單個投資人年收入少于10萬美元的，其投資額不超過2000美元或年收入的5%，若投資者年收入高于或等于10萬美元的，其投資額不得超過10萬美元或年收入的10%，換言之，符合上述規(guī)定則是被豁免監(jiān)管的。

對于有些監(jiān)管，一些B2C商家采用了“繞著走”的巧妙辦法。比如阿里巴巴的娛樂寶“穿了件保險的外衣”。而“大家投”采取了以有限合伙公司形式入股項目的做法：最低跟投門檻為融資額度的2.5%，參與項目集資人數(shù)不超過40人；所設(shè)立公司走有限合伙制，不走協(xié)議代持；不做高額利潤承諾；設(shè)立第三方資金托管賬戶，投資款項分期到位，不會產(chǎn)生資金沉淀。等等。日前有消息稱，官方或?qū)⒊雠_股權(quán)眾籌的指導(dǎo)意見。

眾籌作為一個新生事物，其未來究竟怎樣，還是一個未知數(shù)。