短期內不要看漲澳元

澳大利亞經濟面臨的基礎性問題：出口商品價格下滑；被高估的澳元使出口增加值很難提高。所以我們將看到澳元仍將有一段時間的下坡路要走。

要看澳元為什么會下跌，首先讓我們看為什么它在過去的幾年間上漲了那么多。澳元上漲的大部分原因是澳大利亞的進出口交換比價，進出口交換比價是指出口商品價格與進口商品價格之間的比率。

例如，澳大利亞出口煤炭，從韓國進口電視機，自從2005年以來，32寸的電視機價格從2600美元下滑至340美元，一噸煤的價格在此期間卻上漲了60%，從50美元上漲到80美元，最終的結果就是：2005年澳大利亞需要出口50噸煤來購買1臺電視機，現在它只需要出口4噸煤就可以購買一臺電視機了。因此，澳元從2005年的800韓元升值到2012年的1200韓元就不足為奇了。

最近煤炭的價格下滑，然后澳元相對于韓元以及其他貨幣開始貶值。除非進出口交換比價有所改善，否則我不認為澳元將會升值。另外，澳大利亞的商品出口很大程度上依賴于中國，由于中國經濟轉型是由投資型向內需型轉變，使中國對澳大利亞自然資源的需求下滑，商品價格也會下降。最近，澳大利亞聯儲（RBA）的論調有些變化，不再暗示可能降息或者宣揚澳元被高估，這讓我很驚訝，根據經濟合作與發展組織（OECD）的數據，澳元仍然被高估了大約25%。我經常看到澳大利亞一些公司因為其產品在價格上沒有競爭力而倒閉。