新股交易七妖附體

雖有逢新必炒的傳統，但春節前后新股的這波瘋狂上漲，還是超出市場很多人的意料。見過瘋狂的，沒見過這么瘋狂的。首日的連續秒停不算，緊接著至少三四個漲停，對于那些僥幸中簽的投資者來說，平均收益超四成，這春節紅包也忒大啦！

尤其是春節后市場的火爆，更是讓新股簡直成了印鈔機。新股成為造富的“夢工廠”，最主要還是與市場情緒、定價機制、交易機制等因素緊密相關。

國泰君安投資顧問趙歡認為，出現這種情況，主要有三條原因：一是近幾年股市低迷，IPO停了相當長時間才得以重啟，刺激了打新熱潮，也刺激了機構的參與熱情；二是新股首日漲幅普遍觸及了新規規定的漲幅上限值，上市首日的“秒停”，讓爆炒氣氛在一定程度上達到極點，散戶投資者根本買不到，籌碼集中在機構手里，進而加劇了新股的進一步炒作；三是臨近兩會，市場維穩，資金回流股市，場內活躍。

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超低市盈率

分析人士指出，導致這一波新股不敗神話的原因，首先在于首批上市的新股“物美價廉”。先是經過監管層等多重審查，公司質地相對有保障；而監管層在發行市盈率等方面的約束，又使得其發行價比較合理。據統計，首批48只新股發行平均市盈率為35倍，其中，除主板的大盤股陜西煤業市盈率為10.72倍外，創業板的易事特最低，僅為13.68倍，難怪上市后遭到瘋炒；上市次日起連拉9個漲停。

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偏低中簽率

這一波新股有多火，首先體現在中簽率上。雖然由于市值配售新規限制，部分債基等以往專門打新的大資金不能直接網上申購，但由于打新熱情高，網上中簽率還是偏低。據統計，首批48只新股網上平均中簽率為1.75%，其中最高的是主板上市的大盤股陜西煤業，中簽率為4.8702%；最低的是中小板上市新股登云股份，中簽率僅0.4562%。低于1%中簽率的還有我武生物、嶺南園林與東易日盛。這樣低的幾率，中簽難度可想而知，因此，市場將申購新股形象比喻為“中彩票”。

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開盤秒停

這一波堪稱史上最密集的新股發行，進入2月份后，喧囂逐漸告一段落。從新股上市首日表現看，由于奇葩的首日上市交易暫停規定，除陜西煤業、炬華科技等少數個股外，絕大多數新股上市首日都因漲幅過大而遭遇了交易所的“二次臨停”，“二次臨停”后來成為新股首日秀的標準動作，直至48只新股中最后上市的東易日盛、登云股份和嶺南園林，分時走勢圖依然如出一轍，再次成為漲停僵尸。

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44%標準漲幅

新股上市首日秒停的直接結果，就是絕大多數新股首日漲幅均為44%。這一整齊劃一的漲幅，堪稱中外股市奇觀，再生動不過地展示了首日交易強制性停牌制度有多畸形。據統計，48只登陸A股市場的新股中，除了陜西煤業、海天味業、應流股份、紐威股份4只新股外，其余44只新股首日漲幅均在44%左右，平均漲幅為42.75%。

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超低換手率

集合競價秒停，停牌一個小時繼續秒停，繼而至少三到四個漲停，這樣標準的漲停節奏，讓新股簡直成了生金蛋的母雞，中簽者誰也不愿輕易放過這種撿錢機會。不賺白不賺，白賺誰不賺。于是，惜售幾乎成為所有中簽者的一致選擇。據統計，48只新股上市首日平均換手率為13.22%，其中，33只新股上市首日換手率低于10%，登云股份、綠盟科技、安碩信息、嶺南園林4只個股，首日換手率更是低于2%。

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打新賺大錢

一般情況下，人們通常以新股上市首日均價為打新收益率計算基準。按這種算法，48只新股打新收益率均值為0.68%，年化收益率約為35%。但在首日奇葩的交易制度下，越限制炒新越會被爆炒，新股申購收益率也已創下歷史新高。有統計數據表明，假設新股按打開漲停的第一天均價賣出，在獲配市值和賬戶足夠多的情況下，1月打新加權平均收益率可達4.3%，年化收益率更是高達50%。

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炒新回報高

市場爆炒，剔除掉首日漲幅，炒新收益率也極為可觀。如果以新股首日收盤價為基準計算炒新收益率，去掉上市后不滿5個交易日的3只新股，其余新股上市后5個交易日內平均漲幅為16.97%（停牌日計算在內）。而如果以持續持有計算，那收益率更是驚人。據統計，易事特與眾信旅游以翻番的超高收益拔得炒新收益率頭籌。截至2月21日收盤，二者較其發行價上市首日收盤價上漲均高達135%。