金橋信息IPO疑云重重多次股份轉(zhuǎn)讓及增資價格離譜

上海金橋信息股份有限公司（以下簡稱金橋信息）是一家專門從事網(wǎng)絡信息工程的公司，該公司近期披露招股說明書，準備登陸資本市場。記者通過仔細閱讀該招股書發(fā)現(xiàn)，從1994年成立到2010年股改，該公司通過多次的股權轉(zhuǎn)讓及增資，從一家完全國有的企業(yè)變成了完全私人的公司，股東方也從內(nèi)部人員變成了多元化。

但是，在這期間的股權轉(zhuǎn)讓和增資大多有一個明顯的問題，就是不論公司價值多少，股權轉(zhuǎn)讓價格一直低于凈資產(chǎn)，價格顯失公允，涉嫌利益輸送。

2001年國有股權轉(zhuǎn)讓價格低存國資流失嫌疑

1994年，金橋信息成立，當時的注冊資本就是1000萬，股東方是浦實電子、上海交大等5家國有單位，后經(jīng)過一些股權變更，但都是國有單位之間轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去，一直是國有完全控股的公司。2001年，金橋信息搖身一變成為了民營公司，所有國有股東的股權全部出讓給了24名自然人，轉(zhuǎn)讓價格是按照調(diào)減后的注冊資本680萬作價，以每元出資額1元的價格轉(zhuǎn)讓給這些金橋信息的公司內(nèi)部人員，其中楊明炯占股59.5%，成為控股股東，而楊當時既是金橋信息的董事長，也是浦實電子的常務副董事長。

盡管有資產(chǎn)評估和浦東區(qū)國資部門的認可，但是記者還是很納悶：一家成立7年之久的國有公司，從事的又是非常時髦的信息網(wǎng)絡工程行業(yè)，難道7年內(nèi)就沒有一點資產(chǎn)累積，還將老本都虧損掉了嗎？

記者獲得的一份資料顯示：金橋信息成立之后的幾年經(jīng)營情況良好，業(yè)務和利潤都不錯，甚至給予了股東以投資回報，截至1999年12月，該公司的所有者權益為926萬，遠高于2001的轉(zhuǎn)讓價格680萬。

金橋信息的招股書中披露，2012年3月30日，上海市浦東新區(qū)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會出具了《關于上海金橋信息股份有限公司有關事宜的復函》對金橋有限2001年股權轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)評估事項和產(chǎn)權交易事項進行了說明，并確認了評審中心對資產(chǎn)評估結果的確認系按照當時資產(chǎn)評估確認審核的技術規(guī)范進行、上海技術產(chǎn)權交易所對產(chǎn)權交割的鑒證系按照當時上海市產(chǎn)權交易管理辦法及實施細則的規(guī)定進行。但記者不知道，在這樣涉及國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓甚至涉嫌國資流失的情況下，在企業(yè)上市的材料中，是區(qū)政府一級的證明文件就足夠了？抑或是一定需要市政府一級的證明文件？

2003年股權轉(zhuǎn)讓價格明顯低于凈資產(chǎn)

私營化2年之后的2003年，金橋信息當時的控股股東楊明炯就將持有的404.6萬元出資額（占股59.5%）中的351.9萬元轉(zhuǎn)讓給其他23位股東，轉(zhuǎn)讓價格還是每元出資額按照1元執(zhí)行。

當時公司的凈資產(chǎn)是多少？按照審計結果，截至2002年12月31日，金橋信息的凈資產(chǎn)是1414萬，按照680萬的注冊資本折算，當時每元注冊資本對應的凈資產(chǎn)至少也是2元。

這位楊董事長為什么如此“高風亮節(jié)”，將自己的絕大部分股權以低于凈資產(chǎn)一半的價格轉(zhuǎn)讓給其他人？而與楊董事長同樣高風亮節(jié)的還有該公司的另外一位股東王肖松，他也是按照1元/每元出資額的價格將15.3萬元出資額轉(zhuǎn)讓給了金橋信息目前的實際控制人金國培。

2008年股權轉(zhuǎn)讓同股不同價或藏玄機

2008年2月5日，金橋信息的兩位股東同時將股權轉(zhuǎn)讓出去，但是轉(zhuǎn)讓價格卻相差近一倍。

轉(zhuǎn)讓便宜的是龍驕，他將自己持有的22萬元出資額按照1元/每元出資額的價格轉(zhuǎn)讓給了許堅翔。轉(zhuǎn)讓稍貴的是宋煒，他按照1.97元/每元出資額的價格將88萬元出資額轉(zhuǎn)讓給金國培，轉(zhuǎn)讓總金額是173萬。記者不知道，在同樣一天簽訂協(xié)議，龍驕股東為什么就愿意將自己的股份折價將近一半轉(zhuǎn)讓出去了？

而截至2007年12月31日，金橋信息的凈資產(chǎn)是5068萬，按照2200萬的注冊資本折算，每元注冊資本對應的凈資產(chǎn)是2.3元，上述兩位股東的轉(zhuǎn)讓價格都低于凈資產(chǎn)，金橋信息又現(xiàn)“高風亮節(jié)”的行為。

2010年增資存股份支付問題

2010年8月，金橋信息股改。在股改之前的5月，該公司進行了第一次增資。除了以未分配利潤轉(zhuǎn)贈股本以外，金國培等還以現(xiàn)金進行了增資，增資價格是1.6元/每元出資額，但是，截至2009年12月31日，金橋信息的凈資產(chǎn)是10257萬，即便按照增資完成后的6000萬出資額計算，每元出資額也對應1.7元的凈資產(chǎn)，金國培等人增資價格明顯低于凈資產(chǎn)，涉嫌股份支付問題，應該作相應的財務處理。而通過這次增資，金國培進一步鞏固控股地位，持股比例上升到43.87%，遠超第二大股東5.28%的持股比例。

在2個月不到的7月10日，金橋有限注冊資本由6000萬增至6600萬元。王獅實業(yè)和自然人束韶華本次現(xiàn)金增資價格均為每1元出資額5元，兩股東各增資300萬出資額，對應的增資現(xiàn)金是1500萬，這個價格進一步說明5月份金橋信息針對金國培等股東的增資價格顯失公允，涉嫌利益輸送。

本刊記者試圖采訪金橋信息董事會秘書未果，得到的答復是，采訪函中提及問題在招股書中均已披露。