小散也能炒原油

原油的波動性高，短線操作機會也更多。以前，投資者炒國際原油只能通過外盤原油這一渠道來參與，但是外盤原油門檻高、風險大，使得許多小散無緣參與。不久前工行北京分行推出了原油交易新產品——賬戶國際原油交易。該交易起點僅為0.1桶，折合人民幣60多元，為小散戶提供了平民化的國際原油投資渠道。

賬戶原油即紙原油

繼賬戶黃金、賬戶白銀、賬戶外匯之后，原油也被工行搬上了投資舞臺。賬戶原油按照報價參考對象不同，目前分為“賬戶北美原油”和“賬戶國際原油”兩種。

賬戶原油是工行為個人客戶提供的，采取只計份額、不提取實物原油的方式，以人民幣或美元買賣原油份額的投資交易產品，是一種個人憑證式原油，類似于“紙黃金”“紙白銀”等產品。投資者可以按銀行報價在賬面上買賣，個人通過把握國際油價走勢進行操作，賺取原油價格的波動差價。工行這一業務，是國內商業銀行推出的首個可以供個人投資的原油交易產品。

工行賬戶原油按照報價參考對象不同，可分為賬戶北美原油和賬戶國際原油，其中，賬戶北美原油參考紐約商業交易所西德克薩斯輕質低硫原油期貨合約（WTI）價格報價；賬戶國際原油參考紐約商業交易所或洲際交易所布倫特原油期貨合約（Brent）價格報價。

與去年3月份推出的賬戶北美原油產品相比，此次推出的賬戶國際原油參考布倫特原油合約報價，價格更為國際化。

專家認為，通過賬戶原油交易，可進一步豐富自己的投資交易品種。符合參與條件的個人客戶通過賬戶原油交易，可以實現更為多元化的資產配置。此外，原油價格與個人日常消費的汽、柴油價格等具有一定相關性，個人買賣賬戶原油可在一定程度上對沖原油相關商品的價格波動風險，從而實現更為多元化的資產配置。

門檻不高適合小散

很多投資者一聽是炒原油，就以為投資門檻和交易風險一定很大，其實賬戶原油的資金門檻都不高，大部分投資者都能接受。

賬戶原油的資金門檻很低。遵循國際市場原油產品計量單位使用慣例，工行賬戶原油產品的交易單位為“桶”（每桶相當于約158.9873升），客戶買賣的單筆交易起點數量為0.1桶，遞增數量單位也為0.1桶。以目前紐約原油期貨1桶107美元左右計算，大約相當于660多元人民幣，這意味著投資者僅需66元人民幣左右就可以參與賬戶原油交易。紙黃金的投資門檻是1克起步，目前1克紙黃金的價格約在人民幣267元左右，顯然賬戶原油交易門檻還是比較低的。當然，紙白銀的門檻最低，目前1克紙白銀只要約4元人民幣。

目前國內還沒有推出正規的原油期貨交易，炒原油都是指外盤。外盤風險相對較大，門檻也高。工行賬戶原油的推出可以說給境內普通投資者開創了一個低門檻的投資渠道。

另外，賬戶原油交易方式為實盤模式，無交易杠桿，交易風險也較低，更適合普通投資者參與。

開戶簡單交易靈活

投資者只要擁有工商銀行電子銀行即可自助開戶，并通過網上銀行、手機銀行和電話銀行等辦理交易、掛單、查詢等業務。

客戶可以通過工行的網上銀行、手機銀行和電話銀行等電子渠道開通此項業務。

客戶在申請開辦賬戶原油交易前，需認真閱讀《中國工商銀行賬戶原油產品介紹》《中國工商銀行賬戶原油交易規則》等文件，充分了解賬戶原油產品的特點及相關風險；客戶申請開辦賬戶原油交易，須接受工行風險承受能力評估和投資交易類產品適合度評估，符合條件的方可開辦。符合相關要求的客戶，與工行簽署《中國工商銀行賬戶原油交易協議》，開辦賬戶原油交易。

客戶完成風險承受能力評估和產品適合度評估后，即可開通賬戶國際原油交易，并通過網上銀行、電話銀行等辦理交易、掛單、查詢等業務。

賬戶原油交易方式較為靈活，包括實時交易和最長120小時的掛單交易，采取“T+0”交易模式，即買入的賬戶原油份額可在當日賣出，賣出賬戶原油份額獲得的資金可在當日繼續買入，每日交易次數不限。

目前工行紙原油的交易時間為北京時間周一9：00-24：00；周二至周五00：00-03：00，9：00-24：00；周六00：00-03：00。

紙原油交易渠道主要是網上銀行、手機銀行、電話銀行等電子銀行渠道，資金實時清算、即時到賬，十分方便靈活。

炒油暫時只能做多

目前賬戶原油業務僅支持投資者“先買入后賣出”的單邊“做多”交易，但后期還有望推出“先賣出后買入”交易。

賬戶原油交易有先買入后賣出和先賣出后買入兩種交易類型，客戶進行先買入后賣出交易和先賣出后買入交易兩種方式相互獨立，分別操作。對應的交易賬戶分為兩個相互獨立的交易子賬戶，所記載的賬戶原油數量不能累加或相互抵消。即，客戶通過先買入后賣出方式買入的賬戶原油，只可通過先買入后賣出方式的賣出平倉交易賣出， 投資者可在預期原油價格上漲時，通過先買入后賣出交易獲取價差收益即做多交易；客戶通過先賣出后買入方式賣出的賬戶原油，只可通過先賣出后買入方式的買入平倉交易進行平倉。如客戶預期未來原油價格下跌，可選擇先賣出后買入交易，通過高賣低買獲得價差收益即做空交易。

賬戶原油交易不允許杠桿操作，客戶須提供全額交易資金進行交易。對于先買入后賣出交易的買入交易，在成交后工行系統實時全額劃轉客戶資金（劃轉資金金額等于買入數量乘以客戶買入價格）；對于先賣出后買入交易的賣出交易，工行要求客戶提供100%的保證金（保證金金額等于賣出數量乘以客戶賣出價格）。

目前賬戶原油交易僅限進行先買入后賣出交易，投資者想要通過單邊做多賬戶原油來獲得盈利存在一定難度，希望先賣出后買入交易早日實現，畢竟雙向交易的機會肯定會更多一些。

賬戶原油按期發行

賬戶原油產品按期次推出，每期產品分別設置交易起始日、交易結束日和結算日，客戶只能在每期產品交易起始日至交易結束日之間的交易時間內進行交易。

與“紙黃金”“紙白銀”等現財產品不同的是，賬戶原油產品分期次發行，銀行會通過網上銀行等渠道發布每期產品的交易起始日、交易結束日、結算日等信息。

簡單來說，交易起始日、交易結束日就是指某期次賬戶原油產品的首個交易日與最后一個交易日。結算日是指產品到期后工行按照公布的賬戶原油產品結算價格為仍持有賬戶原油的客戶辦理資金結算的日期。產品發售時，工行將提前公布產品期次發行計劃，以及每期產品的交易起始日、交易結束日和結算日。

投資者可在交易起始日至交易結束日的交易時間內買賣該產品。交易結束日后，銀行將在結算日前發布該產品的到期結算價格，屆時投資者交易賬戶仍有該期產品余額的，銀行將按到期結算價格為其辦理該期產品的資金清算。

每期賬戶原油產品在線運營時間大約為40天，如果投資者希望長期持有賬戶原油，則需要在新期次產品上線后及時買入。工行對同一品種賬戶原油的相鄰兩個期次產品期限一般設置約5個交易日的重疊期，但相鄰期次的賬戶原油產品價格會存在一定差異，假如交易重疊期內后一期產品較前一期產品價格高，投資者賣出前一期產品、買入相同數量的后一期賬戶原油時需要補充部分資金。

工行近日又推出了賬戶原油轉期功能，即為持有工行賬戶原油產品的客戶提供按客戶交易指令自動將當期原油產品轉為下期原油產品的交易功能，支持同一幣種、同一交易類型賬戶原油上下期產品間的實時轉期、自選轉期和到期轉期，從而實現客戶對賬戶原油產品的長期投資。

手續費按點差收

和紙黃金一樣，賬戶原油也要收取手續費即點差。目前賬戶原油的報價還分歐美時段和亞洲時段，不同時段點差的計算方法不一樣。

點差就是買價跟賣價的差，也是你付給平臺的手續費。工行在綜合考慮全球相關原油市場價格走勢、國內人民幣匯率走勢、市場流動性等因素的基礎上向客戶提供交易報價，具體分為銀行買入價和銀行賣出價，其中銀行賣出價是客戶買入賬戶原油的價格，銀行買入價是客戶賣出賬戶原油的價格。在同一時點對于同一品種，銀行賣出價要高于銀行買入價。

人民幣點差涉及匯率，以每一期原油的清算日前一個工作日下午4：30人民幣和美元的匯率為準，以美元點差折算成人民幣點差。

工行賬戶原油報價中買入價和賣出價之間的價差不是固定的，一般來看，每個交易日歐美時段（北京時間17：00至次日3：00）的價差較窄；亞洲時段（北京時間9：00至下午17：00）的價差較寬。

以3月24日亞洲時間段賬戶國際原油為例，買賣間的價差為0.51美元/桶，以106美元/桶計算，投資者付出的交易手續費約為0.5%，這與股票及期貨的交易手續費相比顯然高出不少。

分析師認為，對于原油期貨，一天2%的波動就算很大了，0.5%的成本不低。對于短線交易者來說，交易手續費是衡量交易成本的一個重要方面。雖然賬戶原油入市門檻較親民，但是賬戶原油的交易手續費可不低。較高的交易價差將增加投資者的交易成本，對投資者的投資技巧提出要求。

風險不小謹慎介入

專家提示，多一個投資品種雖然是好事，但賬戶原油交易風險并不小，普通投資者還是要謹慎介入。

專家提醒，影響國際原油價格走勢的因素紛繁復雜，因而，大額的賬戶原油交易比較適合對原油市場有一定認識且具備相應風險承受能力的投資者，建議投資者在炒油之前做足功課，避免盲目投資造成風險。

影響原油走勢的因素非常復雜，大致可歸為以下幾個方面：

第一是市場供需。歐佩克作為全球最大的石油輸出國組織，在增產和減產方面有很多的影響力，所以歐佩克的日常增產和減產對油價的影響加大。

第二是美元走勢。因為原油交易都是以美元計價的，因此美元的走勢和原油的走勢是相反的，也就是說美元漲了，原油就跌，美元跌了，原油就漲。

第三是地緣政治。對原油市場的影響極其敏感，原油市場的供給主要來自中東地區，一旦中東地區出現地緣政治方面危機，比如敘利亞內戰、伊朗核危機等，油價就伺機走高。這就需要投資者能準確判斷國際形勢。

此外，全球經濟增長預期，通脹水平等也會階段性影響到原油價格。1999年至今，原油價格上漲幅度已接近10倍。相比黃金價格，原油價格階段性走勢較為明顯，可操作的機會更多。但反過來，炒原油的風險也大于炒黃金。需要提出的是，炒油不要過分希望短時間就能有大額回報，而是要看長期，根據國際油價的趨勢做出判斷，有計劃地進行投資。

理財專家建議，影響原油走勢的因素非常復雜，嚴格意義上來說，原油并不是一個適合普通老百姓重點參與的投資品種，所以建議初入這個市場的投資者，參與金額不要太大，淺嘗輒止。