期權(quán)將引領(lǐng)投資新風(fēng)向

衍生品市場快速發(fā)展，期權(quán)正成為金融行業(yè)炙手可熱的新寵兒。種種跡象預(yù)示著期權(quán)這一全新的衍生產(chǎn)品也許在今年就將與投資者見面。

從期權(quán)合約的設(shè)計(jì)來看，無論是對于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)者還是投資者，其相對于期貨合約來說都是風(fēng)險(xiǎn)更小、進(jìn)入門檻更低的一種方式。從期權(quán)的角度來看，如果是買入期權(quán)，繳納了一定的費(fèi)用后即在未來可以享有行使期權(quán)的權(quán)利，而不必承擔(dān)必須履行的義務(wù)。舉個(gè)簡單的例子，投資者擔(dān)心股票價(jià)格下跌，如果是通過賣出股指期貨鎖定利潤，則價(jià)格下跌，可將風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，而當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，期貨的損失將會抵消股票的盈利，但是如果買入看跌期權(quán)，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，可將風(fēng)險(xiǎn)完全規(guī)避，而當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，則可放棄行權(quán)，損失的僅是初始投入的權(quán)利金，依然可以享受價(jià)格上漲帶來的好處。

從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度來講，隨著我國以商品期貨作為標(biāo)的物的期權(quán)合約的上市，期權(quán)的這種權(quán)利義務(wù)不對等的特性，也將大大改善我國的農(nóng)業(yè)生態(tài)結(jié)構(gòu)。期權(quán)上市以后，買入期權(quán)就相當(dāng)于為自己買入了一個(gè)價(jià)格保險(xiǎn)，鎖定風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還能享受價(jià)格上漲帶來的好處。另外，買入期權(quán)不會有追加保證金的問題，在高波動的市場里降低了套保費(fèi)用，因此，將會吸引更多的生產(chǎn)商以及貿(mào)易商參與其中，利用其風(fēng)險(xiǎn)和收益的不對稱性，更有效地管理自身面臨的價(jià)格波動問題。

對于普通投資者來說，期權(quán)交易僅是付出一定的權(quán)利金即可，遠(yuǎn)低于期貨交易所付出的保證金，并且對于買入期權(quán)來說，可以只享受相應(yīng)的權(quán)利而不用承擔(dān)義務(wù)，從而風(fēng)險(xiǎn)也比期貨交易要低，即使價(jià)格向不利的方向變動，最大的損失也就是初始投入的權(quán)利金，因此，期權(quán)交易可能更適合普通中小投資者。