基于國際避稅的涉外股權轉讓對東亞經濟的影響

摘 " 要：涉外股權轉讓中的國際避稅問題，一方面給政府稅收及市場管理帶來很大損失和危害，造成各企業間的不公平競爭;另一方面，該行為有利于避稅公司進行高風險投資和高資本研發投入，其自身的高速發展又帶動相關產業鏈上其他企業的發展，產生正的外部效應。本文分析國際避稅以及涉外股權轉讓對東亞經濟發展與合作的影響，建議東亞各國政府合作建立監管一致的涉外股權鼓勵涉外股權轉讓的發展，尤其是在東亞區域內的合作;第二，在鼓勵股權轉讓發展的同時，也要注意到這其中隱藏的國際避稅問題，及時、適當的給予企業引導、監督，鼓勵其進行合理節稅。

" 關鍵詞： 涉外股權轉讓;國際避稅;東亞經濟與合作

中圖分類號：F812.42 " " 文獻標識碼：A〓 文章編號：1003-9031（2014）12-0039-04 "DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2014.12.08

一、前言

在全球化浪潮下，東亞經濟快速發展，各國相互依存關系加強，經濟規模達到了與美歐三分天下的程度。為迎接經濟全球化和區域集團化的挑戰，東亞各國必須聯合起來發展。本文將股權轉讓的分支——涉外股權轉讓，與國際避稅結合起來探討涉外股權轉讓在東亞合作中的影響作用及應如何引導企業進行股權轉讓來更好的為東亞經濟發展和順利合作做貢獻。

二、研究現狀及含義界定

（一）相關研究現狀

現階段各國對于避稅問題的管理大都停留在事后追究的階段，對于交易前規范和監督仍有很大的工作要做。加拿大稅法教授李金艷和劉春寶（2005）研究了境外投資者的稅收安排[1]。蔣健與朱敏（2008）對中國這一領域的避稅現狀做了實證研究[2]。王星辰（2010）認為2009年金融危機肆虐導致全球并購市場成交大幅萎縮，但中國表現仍可謂一枝獨秀，對外投資實現正增長，在2010年，在政府的明確支持下，中國海外投資步伐將明確加快[3]。崔志剛、賀曉翊（2012）指出，涉外股權轉讓糾紛因具有涉外因素而屬于涉外商事案例的集中管轄范疇，而糾紛的裁判結果直接影響到我國在國際上的東道國形象，而合理通暢的股權轉讓能有效地存進公司籌資和資本流通，優化資源配置，完善公司治理結構以及實現股東投資的目的[4]。東亞經濟的合作與發展離不開企業和投資，為了使整個區域經濟持續、健康的發展，因此對其中的涉外股權轉讓的監督和管理也是必不可少的。

（二）界定涉外股權轉讓范圍

本文對涉外股權轉讓劃分為四個層次：1.股權的內部轉讓。跨國公司的股權內部轉讓會造成股權轉讓的涉外性，不在同一國家或地區的關聯公司之間股權的轉讓即是涉外股權轉讓。2.股權的外部轉讓。有關股權的跨境轉讓使得股權轉讓具有涉外性。股權轉讓的主體，即出讓方和受讓方，其中受讓方必須是出讓方所在國境外的個人或在境外其他國家登記注冊的企業組織。3.跨境資產收購。很多學者把資產收購和股權轉讓明顯界定開來，由于本文主要研究的是涉外股權，其跨境資產是其中占比很大也很重要的一部分，所以本文把跨境收購包括在內。4.外商直接投資。這是涉外股權轉讓的例外形式，因為它涉及到的被轉讓股權是起于零的，由于轉讓后占有股權且在當今經濟發展中起到很大推動作用，所以也是本文考慮的范疇。

基于上述分析，本文包含的涉外股權廣度較大，下文若無具體說明，所用到的術語就以“涉外股權”出。

三、涉外股權轉讓與東亞經濟發展的關系

" （一）東亞各國政府放手開展股權投資

東亞各國加入WTO后各國外資企業規模及數量不斷攀升，近年來隨著外資企業的發展和出資方母國的需要，重組交易日益頻繁。而伴隨著市場準入領域的放寬和投資硬件環境的改善，股權轉讓已成為各國外資企業重組交易中最頻繁的類型。

為了確保股權轉讓的真正實現，一方面需要逾越股權轉讓的障礙，另一方面需要立法的完善。比如說受讓方需滿足自身企業的凈資產的百分之五十才能對外長期投資，這是對合營企業的保護，因為企業運營需要足夠的資金，如果沒有足夠的資金，就不能確保企業的正常運作。

東亞各國逾越法律障礙并且討論建立完善立法以實現股權轉讓，其主要目的在于確保股東合法的、有利于企業發展的、有利于開放市場吸收外資的、增加產品競爭力的股權轉讓的實現;其次隨著各國市場的開放，外資企業的增加，內外合資、外商獨資和國內企業在一國境內享受同等國民待遇，消除差別待遇政策，使得股權轉讓的程序更加規范，股權轉讓的實現更具有現實意義;然后是各國的政策不同，需要統一法律制度的口徑，保持立法、執法的一致性，促使股權轉讓的在更加廣泛的領域進展的更加順利;最后由于東亞國家與歐美的聯系日益緊密，在貿易、投資、金融及產業結構分工等方面都不斷加強了與區外的聯系，合作的要求與必要性日益增強[5]。東亞作為與美歐相媲美的第三大經濟體，為保持發展速度和質量，需要加強國與國之間的合作交流，創造良好的市場環境和政府政策，廣泛吸收投資者，增加投資者對東亞經濟的信息。

" （二）股權轉讓對東亞經濟發展的意義

1.股權轉讓是股權重組最頻繁的行為

首先，股權轉讓有利于保持企業的活力和知名度，能使有能力和資金的股東真正管理和監督企業的發展和利潤問題。在大企業家的名譽影響下也能提升企業產品的品牌效果。其次，按照法律條件和程序進行股權轉讓能避免股東的獨裁壟斷，是企業、企業家、企業產品和服務處于公平競爭的市場環境中，利于市場的安定有序運行。再次，對于涉外轉讓不僅在更大的范圍內打響了產品和服務的旗號，也有利于境內外兩國國民的交流和政府間的合作;而且，在金融機構股權分配上，各國鼓勵和引導民間資本進入服務領域，有利于金融服務機構治理結構的改善和競爭機制的完善，提升金融服務行業的活力。

2.股權轉讓效率高，能促進產業結構的升級。

一方面股權轉讓能以較快的速度取得大額股份，尤其是在企業經營不景氣但有發展前景的時刻或原股東急需資金不得不轉賣股份的時候。另一方面，能夠優化市場，引導資金流向更具有成長性的企業，一個企業發展潛力越大越能贏得股東的青睞。

四、涉外股權轉讓中的國際避稅問題的利弊比較

涉外資本股權轉讓比一般意義上的股權轉讓更具有隱蔽性和虛假性，由于涉及到境外機構甚至其他政府的操作和利益，使得對涉外股權轉讓行為的監督、跟蹤增加了難度。股權收購作為一種典型的企業重組形式，被越來越多的納稅人借用來作為避稅工具，濫用股權收購實施避稅的行為隨處可見。尤其當企業有意隱瞞收益，造成稅企信息不對稱的情況下，會對本國的稅收收入帶來很大的損失。

（一）涉外股權轉讓中國際避稅的弊端

國際避稅的損失是顯而易見的，以下就以典型的案例①“國稅函[2009]698號@重慶案——關于境外間接股權轉讓的反避稅”來闡述涉外股權轉讓中國際避稅的過程及啟示。2008年5月，渝中區國稅局兩路口稅務所通過合同登記備案發現重慶A公司與新加坡B公司簽署了一份股權轉讓協議，新加坡B公司將其在新加坡設立的全資控股公司C公司100%的股權轉讓給重慶A公司，轉讓價格為人民幣6338萬元，股權轉讓收益900多萬元。結構如圖3。

股權轉讓的目標公司C是新加坡的一家公司，表面上看股權轉讓交易并未涉及重慶合資公司股權的任何直接轉讓，即無需在中國繳納預提所得稅。要注意的是，目標公司C除了在轉讓時持有重慶合資公司31.6%的股權外，沒有從事其他經營活動。也就是說，轉讓方新加坡公司B轉讓目標公司的交易其本質是轉讓重慶合資公司A的股權，新加坡控股公司C的股權轉讓所得來源于中國。依據企業所得稅法第三條第三款及中國和新加坡稅收協定第十三條第五款規定，中國有權對轉讓方新加坡公司B的股權轉讓所得征稅。2008年10月重慶國稅按照上述結論對轉讓所得作出了處理：轉讓方新加坡公司B根據股權轉讓所得向重慶國稅補交98萬人民幣（約合14.5萬美元）的預提所得稅。

在上述案例中，很容易知道C公司作為B公司的受控公司應該將所得利潤上繳到新加坡母公司，即有義務向新加坡政府繳稅。而我們也容易忽略C公司的收益來自中國，考慮到重復征稅，卻忽略了案例的本質是股權轉讓，根據我國企業所得稅法第三條第三款及中國和新加坡稅收協定第十三條第五款的規定，中國有權對轉讓方新加坡公司的股權轉讓所得征稅。案例通過立案審理的途徑來處理避稅，不僅給政府帶來財政損失，在案件處理過程中也給政府人員帶來復雜的工作任務并影響企業的正常經營。鑒于此，在涉外股權轉讓中無論是稅務機關還是涉外業務企業都要從中吸取教訓并總結經驗。

事實上，隨著國際經濟交往的日益頻繁，股權轉讓也成為越來越受歡迎的經濟形式，其中的國際避稅問題也帶來了更多形式的麻煩，如造成國際資本的不正常轉移。以避稅形式導致一國稅收收入減少而另一國經濟利益增大，不利于國與國之間的信任和合作，甚至影響政治外交;還有對投資環境產生不良影響。低成本的股權轉讓使得其他競爭股權的股東處于劣勢地位，反而淘汰了真正擁有競爭實力的企業，造成市場混亂局面，優劣難分，進而使整體經濟很難進步，進入無法與美歐經濟相抗衡的局面。

" （三）涉外股權轉讓中國際避稅優勢

股權轉讓過程中的國際避稅雖損害了國家稅收收入和其他競爭企業的利益，但進行避稅的公司卻從中得到了很大好處，促進東亞各國的進步一合作，主要體現在兩個方面：

1.產生正的外部效應

股權轉讓過程中進行避稅的企業擁有了額外的資金，如果進行再投資，比如進行高風險、高回報的項目投資，或者投入到科研開發中，就自然產生了外部效應。

前者快速增長的投資能夠帶來雙重收益，一方面是資金提供方的回報率的收益，另一方面是接受投資企業的流動資金增大、技術進步所產生的收益。后者進行科研開發首先嘗到好處的本企業，根據產品生命周期理論和技術的普及，產業內企業都逐次得到因技術進步而來的好處。再者，作為產業鏈上的一員，當某企業發展迅速必定導致該產業結點發展進步（不論來自技術的擴散還是由于競爭而淘汰劣者），快速穩定的發展又會需要前向關聯產業提供大量的產品和服務和向后向關聯企業提供大量廉價高質量的產品和服務，從而很順利的帶動整個產業鏈的前進。

2.在信任基礎上進一步合作

進行國際避稅時，首先說涉外股權轉讓的出受讓方之間的交易本身就是一次跨境合作。由于東亞各國經濟發展、資源結構在很多方面都是互補的，我們應充分利用互補性以實現互惠。通過合理的節稅手段，使得各企業的流動資金都有剩余，此時是進行風險投資還是進行科研研究或者只進口昂貴的高技術和高質量設備，這需要根據自身的發展水平和能力進行選擇。這不僅是一個獨自選擇的過程更是合作的開端。

五、結論及啟示

隨著東亞經濟的發展，各國之間的合作顯得越來越重要，尤其近幾年的資本滲入如此廣泛，積極廣泛的合作合資企業為東道國和所在國經濟的發展和區域合作起到了很好的帶動作用，然而東亞經濟體在走向合作的過程中，由于單個國家市場體系下的經濟發展很容易讓個別人或組織鉆法律的漏洞，進行不合法的國際避稅，這不僅給本國市場環境的安定和團結帶來很大的困擾，也不利于東亞合作的順利進展[6]。這就需要政府干預和國家間的共同合作，不僅體現在立法和監督上，必要時需要以獨立法人的身份來調控各部分股權的分配，以維持社會的公正平等性。

首先，在詳細了解和認識各國有關股權轉讓的立法和程序的基礎上，認真分析程序和立法的不同之處，增加東亞國家之間的交流和合作，進行探討和協商，盡最大可能使得各國立法的統一性和監管制度的一致性，維持合理統一的稅收原則，從而限制不法企業利用各國的稅法漏洞來進行國際間的避稅活動。達成各國政府法律法制度的共識，并引導企業從不正當避稅走向合理的節稅，鼓勵節約成本的宣傳活動，普及稅收籌劃知識，讓各國各企業都能很好的節約資源，通過共同努力實現的資源的最優配置。

其次，為實現東亞市場經濟的一體化，應該取消國與國之間貿易和生產要素流通的各種限制，鼓勵股權的轉讓實施和發展，使涉外股權轉讓進入內部化，不受到各種歧視或額外的限制;降低特權對生產力的束縛作用，使得企業間可以實現優勝劣汰，也使得資源（勞動力、資本、技術、自然資源等）能夠向更有效率的企業集中。這可能不適合所得東亞國家，但就整體利益而言，有利于實現資源的最優配置，這就需要各國進一步深入改革。

最后，有重組計劃的企業應深入了解主管稅務機關對股權定價問題的看法及立場，以及可能采用的經濟分析方法，以主動管理資產重組中牽涉的股權轉讓潛在稅務風險。在進行合理籌劃以及進行有關的股權轉讓的過程中，企業應及時向專業咨詢機構尋求意見，以制訂有效的轉讓策略，計算符合獨立交易原則的股權轉讓價格，以減少受到反避稅調查的風險。在維持企業自身正常經營的基礎上，為實現大的經濟效益，加強實現企業間的合作，再經過政府的支持，以達到東亞國家間的經濟合作。

為實現上述東亞經濟的高度發展與合作狀態，東亞國家政府需要積極鼓勵涉外股權轉讓的發生發展，并為其發生提供良好的政治環境和社會文化氛圍，把促進東亞區域經濟體的形成和穩定發展作為國家發展的一項指標任務，隨時隨地為東亞經濟的進一步合作去努力。與此同時，東亞各國政府也必須保證在市場運行過程中各種行為的合理合法性，只有運用正當的手段獲得利益才能保證利益的源源不斷。通過各國政府制定嚴格的法律法規，制裁和監督不合法的股權轉讓行為，在此基礎上并積極引導各企業進行稅收籌劃，實現資源的優化配置，實現東亞經濟的蓬勃發展和合作的順利進行。■

（責任編輯：張恩娟）

參考文獻：

[1]李金艷，劉春寶.非居民股權轉讓所得稅收問題與稅收法定主義和稅法解釋原則[J].涉外稅務，2005 （5）.

[2]蔣健，朱敏.股權轉讓境外交易避稅案例點評[J].涉外稅務，2008（3）： 54-58.

[3]王星辰. 2010我國對外投資的發展前景[J].市場周刊，2010（3）.

[4]崔志偉，賀曉翊.關于審理涉外股權轉讓糾紛的法律思考[J].人民司法，2010（7）.

[5]曹科偉.東亞區域經濟一體化現狀探析[J].中國商界，2011（2）.

[6]朱睿.涉外股權轉讓糾紛案件的困惑與出路[J].當代經濟， 2010（1）： 42-43.