海外投資要注意“政體風險”

在國際直接投資實踐中，東道國政府市場準入等方面政策變動始終是海外投資者面臨的最大政治性風險之一，準確評估這一風險的大小、概率，是跨境投資正確決策的重要內容。在不同政體之下，這種風險概率往往大相徑庭。縱覽國際直接投資實踐會發現，與行政主導政體、中央集權制國家相比，實施競選政體、地方自治制度的國家這種風險較高。因為這種政體會激勵政客排斥外國商品、企業、勞工。相反，在行政主導政體下，政府決策者更看重外資帶來的就業、財政收入等實際利益，相對沒有那么強的動機去推翻對外資的承諾、協議。

在競選政體下，這種針對外國商品、資本、勞工的道德風險往往爆發成為惡性政治暴力風險。在2014年9月16日西班牙埃爾切焚燒中國鞋事件中，最令人驚心的就是當地警察對這種嚴重犯罪行為袖手旁觀。埃爾切市長馬西亞斯、西班牙制鞋業協會主席拉法爾之流“頭面人物”甚至公然為暴徒和瀆職的警察開脫。

在多年來令首鋼秘鐵公司焦頭爛額的勞資糾紛中，秘魯勞工部長坎查里也是如此。此人以前是首鋼秘鐵公司工會領導人，由于經常組織和挑動工人罷工而被首鋼秘鐵公司開除，結果由此在秘魯政壇名聲大噪，一舉當選國會議員，并曾擔任勞工部長。在坎查里的策劃下，前幾年首鋼秘鐵公司工潮頻發，而發動這些工潮的理由又往往子虛烏有。如在2004年6月1日開始的罷工中，工會聲稱組織罷工的原因是待遇低于同行水平，而根據公司方面的翔實材料，該公司礦工平均日薪41.25索爾，加上其他獎金補貼，實際日薪105.53索爾，在秘魯礦業中位居第二。

此外，上述道德風險隨政府層次而異。著眼于中央政府權位的全國性政客必須較多地考慮國家外交利益，地方性政客則無需顧及國家外交利益，因此，中央政府的這種道德風險低于地方政府。而東道國地方政府的這種道德風險水平高低，在相當程度上又取決于東道國政制。假如其他條件相同，在實行地方自治的國家或地區，中央政府約束地方性政客的手段相對較少也往往不夠強硬，地方政府的這種道德風險水平較高；在中央集權制國家，對地方政府首腦實行任命制，中央政府約束地方性政客的“烏紗帽效應”相對強硬，地方政府的這種道德風險水平相應較低。

俄羅斯劇變之后曾多年實行地方自治制度，地方領導人由當地居民選舉產生，地方領導人由此常常自恃民意基礎而與聯邦中央政府分庭抗禮，典型如20世紀90年代的濱海邊疆區行政長官納茲德拉堅科，就在中俄劃界、經濟改革路線等問題上屢屢與葉利欽政府相左，也多次針對華商發起不友好行動。2004年10月，俄羅斯國家杜馬以壓倒多數通過地方政制改革議案后，地方領導人從直接選舉改為任命，這類地方政客與中央唱反調的政治性風險顯著降低。但近兩年俄羅斯政治改革，地方自治程度提高，地方政府首腦轉回競選制度，這種潛在風險相應回升。倘若沒有普京這樣的強有力中央政府領袖，這種潛在風險很可能迅速暴露。