盈盈理財：另類P2P

盈盈理財在2013年7月上線后一個月便拿到了A輪投資。這個團隊的特點是具有針對目標用戶的產品設計能力，它的重點產品是非標準化理財產品，希望借由產品整體設計邏輯來控制風險。

自己設計理財產品的P2P

在推出了幾款基金、保險類標準化理財產品之后，2014年4月份，盈盈理財推出了一款叫做“穩盈貸”的P2C產品，準確地說是Person to Company——投資人是來自線上平臺的個體投資人，借款人是企業端，且以中小企業為主。

但這款產品不是什么類型的借款都做，它包含保理、存貨質押、車貸、小微借款4種非標準化理財產品。其中，存貨質押產品也只做木材、紙張、顯示屏、金屬、醫藥等幾個高流通性的行業。目前，保理和存貨質押產品這兩塊“供應鏈金融”產品所占比重最大，達到50%以上。

與其他的理財App以及P2P產品相比，穩盈貸是有些另類的。雖然也與其他第三方融資性擔保公司合作，但與很多P2P平臺不同的是，穩盈貸包攬的內容更多，包括項目來源和評估，而第三方機構的角色更像是二次承銷商。

而且它們的合作流程幾乎與其他的P2P公司相反，是由盈盈理財率先設計產品框架，然后去找相應的機構來配合做這款產品，而不是找到某家機構，對方提供哪些借款項目自己就銷售哪些。

以存貨質押為例。盈盈理財會首先接觸幾家獨立的第三方倉儲公司，再找一家評估機構擇優選擇；還需要找到一家小貸公司，但雙方只合作小微貸業務，而不包括對方的其他業務，雙方一起做盡職調查，并一同承擔一定的風險責任；如果借款到期之后企業主無法還錢，盈盈理財還需要找到一家負責賣貨的機構。整體相當于找到一家家相應的企業往自己的產品框架里面裝。

盈盈理財不是一味強調撮合借款需求和理財用戶的產品，這與它的定位有關：推出適合目標用戶的產品。

盈盈理財主要面向的是大學畢業不久的年輕人，目前其80%以上的用戶都在25～30歲。而他們正好是銀行和現有的機構都沒有服務好的人群，其特點是：剛開始工作不久，生活壓力比較大，因此都有理財的意識。但是在這樣的年齡層，能拿出來理財的錢非常有限。在盈盈理財上，單個用戶的理財金額大概在八千元左右。也有投資幾百萬的高端用戶，但這是很個別的情況。另外，這類用戶對風險極其厭惡。所以，盈盈理財推出的理財產品，主要就是為了適應這部分偏年輕化的理財用戶做投資理財配置的需求。

控制風險如同擰緊水龍頭

除了存貨質押項目之外，盈盈理財大部分的業務是有擔保的，但不會一味地依靠合作的融資性擔保公司來提供擔保。實際上，與它合作的融資性擔保公司非常少。“擔保公司給我們提的單子，通過率連5%都不到，大概只做了3?4單，還是因為特殊原因。比如給阿里巴巴借機房的，我們就給他做了一單。”盈盈理財創始人葉進武說。

“我沒有單單只提風險控制，而是產品的整體設計。產品整體設計邏輯會決定哪些地方有風險，這是最核心的一點，能夠杜絕99%的風險。但產品設計杜絕不了那1%的風險，也就是宏觀的風險。”葉進武說。

盈盈理財將風險控制置于前端，而不是后端。也就是說，在選擇一個產品類型和控制模式時就決定了系統風險有多大。前面一旦做好了，壞賬就變成了一個比例的問題，是可以控制的。葉進武形容：“水龍頭稍微擰緊一下，風險率是可以馬上往下掉的。稍微放一下，風險率就會往上提。”

而且，不同的產品設計決定了不同的風險點。因此盈盈理財的所有風險和業務都會跟著具體的項目走，不同的項目要設計不同的產品結構和風控流程，每個垂直業務甚至流程都由一個獨立的團隊操作。

例如車貸業務會分為不同的場景，最大的風險點是車的狀況評估。50萬元以上的車在抵押之后，必須要拉到盈盈理財固定的倉庫里保存，等到借款人還款，才能將車開走。而20萬元?30萬元的車，車主很少會為了十幾萬元而跑路，所以即使做了抵押也可以直接開走。

而且擔保只是承擔風險的一個環節，也可以通過其他的方式分散風險，例如保險。

基于產品設計的能力，盈盈理財的理財產品在前端表現上也與許多同類產品不同。許多理財平臺會將幾千萬的債務在前臺打包成一個產品，其后端可能有很多借款人；而盈盈理財里的理財產品則是逐個分離開的。前者的產品出售效率更高，后者更透明直接，投資人把錢借給誰都是看得到的。“一兩年以后，盈盈理財和這些產品會是兩個不同的方向。”葉進武說。

C端將是核心優勢

葉進武曾在支付寶工作了九年。2005年加入時，支付寶成立只有四個多月。在此之前，葉進武大學畢業以后，在一家會計事務所做了將近四年的企業審計。2005年加入支付寶以后，他做過內控和財務，后來調到前端的業務部門，先后在用戶事業部和商務事業部都做過總經理。

在這兩個部門，葉進武跟B端客戶和C端用戶都有了充分的接觸和了解。商務事業部主要是與有支付需求的企業打交道，用戶事業部主要是針對C端，包括像現在的積分寶、應用中心及余額寶。

盈盈理財最早的一批成員都來自支付寶，包括運營人員和技術合伙人。盈盈理財的風控合伙人，先是在阿里金融工作，后來去蘇寧做副總裁，聽說葉進武要做盈盈理財，就加入了進來。

除了互聯網行業的人才，盈盈理財還有來自銀行系的人，其中一位曾是浙江省最年輕的行長。“被我們拉著天天喝咖啡，天天聊天，終于把他聊進來了。”葉進武說。

有了這樣一支團隊，盈盈理財在根據用戶需求設計產品上有了底氣。“盈盈理財的定位是陪著這批二十幾歲的年輕人逐漸地成長。在競爭環境下，理財會是一個靠服務和風險控制取勝的行業。”葉進武說。

但無論多么專業的產品和流程設計，也不意味著能完全消除風險，高收益必然伴隨高風險。因此，“陪著用戶成長”的另一個含義是，隨著用戶的資金量和風險承受能力的增長，盈盈理財要形成多層次的產品結構，將用戶的資金分散在不同的風險級別和收益產品中，更大程度地自我消化風險和平衡收益。