犀牛眼

“滬版”混合所有制路線劃定，3?5年基本完成公司制改革

7月7日下午，上海市舉行深化國資改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展座談會，公布了《關(guān)于推進(jìn)本市國有企業(yè)積極發(fā)展混合所經(jīng)濟(jì)的若干意見（試行）》，明確提出用3-5年的推進(jìn)，基本完成國有企業(yè)公司制改革，除國家政策明確必須保持國有獨資外，其余實現(xiàn)股權(quán)多元化，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。

《財經(jīng)國家周刊》記者從接近國資委的權(quán)威人士處獨家獲悉，上海將圍繞“兩個提高”目標(biāo)深化國資國企改革，充分利用證券市場、產(chǎn)權(quán)市場，加快競爭類企業(yè)產(chǎn)權(quán)多元化改革，打造成為公眾公司。

“新出臺的《意見》是對原來國資改革‘20條’的進(jìn)一步深化。”復(fù)旦大學(xué)企業(yè)研究所所長、上海市經(jīng)濟(jì)體制改革研究會副會長張暉明對記者表示，“可以看出，對推進(jìn)企業(yè)股份制改造已經(jīng)有一個比較全局性的考量，明確了具體實施的目標(biāo)，要求也比較清晰。”（來源：犀牛財經(jīng)網(wǎng)）

阿里新版招股書更新了哪些信息？

7月12日凌晨，即將IPO的阿里巴巴集團(tuán)再次更新招股書，即提交第三版招股書。招股書透露了一系列重要信息：

普通股公允價格56美元/股。這是阿里巴巴的最新自我估值，雖然已超此前的每股50美元，但仍然低于華爾街分析師的預(yù)期；

新增兩名董事提名權(quán)。如果阿里巴巴合伙人再提名2名董事會成員，管理層董事會成員將超過董事會半數(shù)席位，對董事會控制權(quán)進(jìn)一步加強。主要業(yè)務(wù)VIE結(jié)構(gòu)復(fù)雜。其業(yè)務(wù)的VIE結(jié)構(gòu)多達(dá)四層。

解釋當(dāng)年支付寶股權(quán)轉(zhuǎn)移事件。

不管是美國證券交易要求，還是阿里巴巴主動提交上述信息，都說明了阿里巴巴在IPO上市路前坦蕩的心態(tài)。

現(xiàn)在唯一的懸念是，阿里巴巴的發(fā)行股價到底將達(dá)到多少，又將創(chuàng)造多少市值，創(chuàng)造多少紙面上的億萬富翁，以及阿里巴巴在主營業(yè)務(wù)上的增長速度。（來源：科技瞭望。微信公眾號：kejiliaowang）

【犀牛財經(jīng)專欄】

基金排名：你還關(guān)注它干啥？

近期投資圈的一個熱點，要數(shù)內(nèi)地基金行業(yè)的半年業(yè)績披露了。

然而，除了看看熱鬧之外，這樣的排名，對基民們下一步的投資真的那么有參考價值，真的那么有意義嗎？

從凈申購額來看，其能夠真實反映的，恐怕更多只是基金受歡迎程度而已。可是，與股票的追漲殺跌相類似，群體對某支基金趨之若鶩的結(jié)果，往往是盲目地買在了高點。

從資金規(guī)模而論，仿佛規(guī)模越大，實力越強，未來收益越有保障。然而，全球基金市場投資實踐的歷史無數(shù)次告訴我們，在達(dá)到一定臨界值之后，資金的盤子越大，整體的收益增長反而可能逐漸變小。

更為突出的怪現(xiàn)象是，對基金包括基金經(jīng)理們過往短期業(yè)績的排名，看似客觀，卻常常更加扭曲了市場。

大量研究早已提醒人們，昨天的成功并不必然意味著明日的榮耀，沒有顯著的證據(jù)能夠幫助投資者選擇下一年度的頂級業(yè)績持有者。

更進(jìn)一步來說，由于人們過于以短期歷史業(yè)績論英雄，本來應(yīng)成為市場上中流砥柱的基金業(yè)已經(jīng)變得相當(dāng)浮躁，變得更加樂于打探內(nèi)幕消息，更喜歡高換手率，快進(jìn)快出。機(jī)構(gòu)行為散戶化的傾向已經(jīng)成為業(yè)界不爭的事實。

過于關(guān)注基金短期業(yè)績的傾向，使得基金業(yè)的考評機(jī)制、體制也在發(fā)生異化，進(jìn)而影響到基金經(jīng)理們的投資心態(tài)和操作行為。這種體制之下，真正值得投資者信賴的優(yōu)秀基金經(jīng)理鳳毛麟角便不足為奇了。

無論是規(guī)模、凈申購額、短期業(yè)績，都不足以為廣大投資者提供充分有力的投資向?qū)Аｔ[哄哄的基金半年報近期集中出爐，各種排名紛至沓來。這樣的基金排名，請問，你還關(guān)注它干啥？（來源：雷叔早報。微信公眾號：leishu2013）