犀牛眼

WWDC14：蘋果的生態圈野心及軟肋

iOS 8在界面上看起來并沒有給人耳目一新的感覺，但蘋果給iOS8加入了兩大入侵智能設備生態圈的利器：智能健康應用Health Kit和智能家居應用Home Kit。

平臺化的路線并不新鮮，三星年初在智能家居領域推出的Smart Home、谷歌收購NEST的初衷都是如此，只不過，蘋果擁有一個依靠iPhone、iPad以及App Store建立起來的更穩固更強大的iOS生態圈。

這個iOS生態圈，未來既是蘋果掌控新興智能設備生態圈的最大資本，本身也是蘋果向智能設備生態圈演進的根基。

而對于依附于蘋果產業鏈的全球開發者來說，蘋果開放更多接口和服務以及發布自家的編程語言雨燕（Swift），自然是一個好消息，開發者們擁有了更進一步及更直接的分食蘋果龐大軟硬件產業鏈蛋糕的機會。

但蘋果空前地開放接口和服務，從另一個角度看也透露出蘋果的軟肋所在。硬件創新的步伐放緩之后，蘋果只能寄希望于一體化和開放的系統、應用以及服務，將用戶留在其生態圈中。（來源：科技瞭望。微信公眾號：kejiliaowang）

【犀牛財經專欄】

“五指理論”溯源

前不久的一次公開演講中，中國證監會主席肖鋼曾提出關涉資本市場改革方向的“五指理論”：在資本市場，大拇指是投資者，是老大；食指是券商、會計師事務所、律師事務所；中指是媒體；上市公司是無名指；證監會是小拇指。“證監會在市場化職能改革中要扮演小拇指的作用，很小，但是它要有法律的權威。”

有些朋友可能不知道，這個著名的“五指理論”，便是中國證監會顧問戴立寧20多年前在臺灣地區首先提出來的。

關于健康有序的市場機制的建設問題，戴立寧指出，長期形成的市場體制不可能一夕改觀，尤其在制度運作中去改變，好比“衣服穿在身上來改衣服”，任何改善措施都不能一步登天。

他在20年前提出的變革原則是，除去政府干預，“把市場的還給市場”：政府應該有所不為，把各種管理工作分配給最適當的管理者：投資人、服務業、傳播業、發行公司和管理機構各司其責。

其中，政府的基本工作是建立一套有效的信息公開系統，將所有市場信息向大眾同時公開，以免任何人得享“信息先占”的利益。

至于最能有效擔當價格管理功能的，卻是投資人本身，因為投資人自負盈虧，股券到達合理的價位才去投資。戴立寧表示，每個投資人都該學習成本效益的觀念，將本以求利……

戴立寧說：“成功需要很多的條件配合，臺灣成功的經驗未必能夠復制；但是，失敗的因子只要一端，失敗的經驗絕對值得警惕。”（來源：雷叔早報。微信公眾號：leishu2013）

房貸調查：銀行緣何不喜房貸

商業銀行從2013年四季度就流露出不待見個人住房按揭貸款的意思。在此情形下，近期央行的“落實住房信貸政策、改進個人金融服務”的窗口指導效果有限。

“2002?2013年伴隨著房地產市場發展，銀行投放了大量房地產貸款。去年的按揭房貸發放占新增貸款也達到30%左右。今年有所減少，也是每個銀行有自己的發展階段和放貸側重。”中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示。

究其原因，商業銀行在商業銀行盈利核心與社會公共服務組織的身份沖突、支持剛需與房地產風險潛伏的交織、短期資金來源與長期房貸期限的不匹配，表內業務與出表業務的資本充足率考核權衡下，房貸利率呈現出不盡如人意的扭曲現象。

利潤是商業銀行的首要考慮。此外，個人房貸業務面臨銀行“短借長用”的流動性風險。近年來，以同業和理財為代表的非存款短期負債占比越來越大，同業和理財占銀行負債的比例在20%左右，中小銀行占比超過三分之一。以短期低成本流動性來“滾資產”，已成銀行應對資金來源成本上升的重要策略，這就要求銀行具備高超的流動性管理能力和資產變現能力。而房貸有10?30年的期限。

同時，巴塞爾協議Ⅲ給銀行資本充足率達標的壓力越來越大。銀行傾向于不占用資本的中間業務和表外業務。（來源：上海證券報）