人民幣歐洲行

6月17日下午，倫敦唐寧街10號(hào)英國(guó)首相府進(jìn)行了一場(chǎng)特別的圓桌對(duì)話——在中國(guó)總理訪英期間，安排一場(chǎng)由國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德、世界銀行行長(zhǎng)金墉、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織秘書(shū)長(zhǎng)古里亞及金融穩(wěn)定委員會(huì)主席卡尼等國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人共同出席的“中英全球經(jīng)濟(jì)圓桌會(huì)”。

“會(huì)議范圍非常小，中英雙方都奉行低調(diào)原則。”一位中方隨行人員對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者表示，“但會(huì)議非常重要。”

“此次圓桌會(huì)可以說(shuō)開(kāi)創(chuàng)了中英總理年度會(huì)晤雙邊與多邊結(jié)合的新形式以及中國(guó)與世界主要金融和經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)話的新機(jī)制，充分體現(xiàn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球影響力的提升。”中國(guó)駐英大使劉曉明撰文介紹，會(huì)議深入探討了國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景、鼓勵(lì)私營(yíng)部門(mén)投資、加強(qiáng)金融和稅收監(jiān)管等問(wèn)題。李克強(qiáng)總理發(fā)言中關(guān)于促進(jìn)包容性發(fā)展、推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革、推動(dòng)新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣和國(guó)際儲(chǔ)備貨幣有機(jī)銜接等觀點(diǎn)得到與會(huì)者一致贊同。

在李克強(qiáng)6月16?21日對(duì)英國(guó)和希臘的出訪期間，中英實(shí)現(xiàn)了金融合作的兩大突破：確立建行為亞洲以外首家人民幣清算行在倫敦開(kāi)展業(yè)務(wù)；啟動(dòng)人民幣與英鎊直接交易。另外，包括中、農(nóng)、工、建、國(guó)開(kāi)行和進(jìn)出口銀行在內(nèi)的6家國(guó)有大行先后與英國(guó)和希臘的相關(guān)部門(mén)簽署了多項(xiàng)金融方面合作協(xié)議。

“力推金融合作先行。”李克強(qiáng)在中英工商界晚宴致辭時(shí)說(shuō)。

金融先行

6月18日，央行公告，根據(jù)《中國(guó)人民銀行與英格蘭銀行備忘錄》相關(guān)內(nèi)容，中國(guó)央行決定授權(quán)中國(guó)建設(shè)銀行（倫敦）有限公司擔(dān)任倫敦人民幣業(yè)務(wù)清算行。隨后又宣布，自19日起銀行間外匯市場(chǎng)完善人民幣對(duì)英鎊的交易方式，發(fā)展人民幣對(duì)英鎊直接交易。

當(dāng)天，作為銀行間外匯市場(chǎng)首批人民幣對(duì)英鎊直接交易做市商，中行成功與渣打銀行（中國(guó)）完成銀行間首筆人民幣對(duì)英鎊直接交易。

人民幣與英鎊這一主要貨幣的直接交易，標(biāo)志著人民幣直接交易的版圖再次擴(kuò)大。正如李克強(qiáng)在中英金融論壇上所說(shuō)，這將有助于減少雙方交易成本和匯率風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)中英雙邊貿(mào)易投資更好發(fā)展，促進(jìn)人民幣在國(guó)際貿(mào)易和投資體系中發(fā)揮更大作用。

同時(shí)，在兩國(guó)政府發(fā)布的聯(lián)合聲明中還提到，英方監(jiān)管機(jī)構(gòu)歡迎中資銀行在英開(kāi)設(shè)從事批發(fā)業(yè)務(wù)的分行和中資機(jī)構(gòu)在倫敦證券交易所發(fā)行人民幣計(jì)價(jià)產(chǎn)品。

此次總理歐洲行中，隨行的6家國(guó)有銀行行長(zhǎng)也活躍在英國(guó)和希臘的各大簽單儀式上。

6月17日，中行董事長(zhǎng)田國(guó)立、農(nóng)行董事長(zhǎng)蔣超良分別與倫敦證券交易集團(tuán)董事長(zhǎng)高博深簽署了雙方的戰(zhàn)略合作諒解備忘錄。此外，中行田國(guó)立還與捷豹路虎集團(tuán)首席執(zhí)行官拉爾夫斯佩思簽署了全面戰(zhàn)略合作協(xié)議。

在希臘，工行簽下了三個(gè)價(jià)值分別為9億歐元、4.6億美元和2億美元的項(xiàng)目；國(guó)開(kāi)行簽下總價(jià)值約23億歐元的合作項(xiàng)目；進(jìn)出口銀行也在希臘達(dá)成了兩項(xiàng)航運(yùn)領(lǐng)域的商業(yè)合作項(xiàng)目，總價(jià)值約為4.6億美元。

國(guó)開(kāi)行行長(zhǎng)鄭之杰在英國(guó)與倫敦金融城政府（The City UK）簽署全面合作備忘錄；與萊斯銀行簽署框架協(xié)議以尋求基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)；就英國(guó)貸款支持中國(guó)企業(yè)參與重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

人民幣擴(kuò)圍

倫敦是七國(guó)集團(tuán)中首個(gè)與中國(guó)政府簽署雙邊貨幣互換協(xié)議的城市。

從貨幣互換到直接交易，再加上人民幣清算行體系，中英之間已經(jīng)形成一套圍繞人民幣的系統(tǒng)性金融合作框架。

兩年前，英國(guó)財(cái)政大臣喬治·奧斯本（George Osborne）就提出，要將倫敦打造成人民幣交易中心和中國(guó)投資進(jìn)入歐洲的中轉(zhuǎn)站。2013年，中國(guó)人民銀行與英格蘭銀行簽署規(guī)模為2000億元人民幣（200億英鎊）的雙邊本幣互換協(xié)議。此前，倫敦還獲得了人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資（RQFII）資格。

“近年來(lái)央行的一個(gè)工作重點(diǎn)就是貨幣互換，這是為了人民幣國(guó)際化，改革正一步步前行。”一位國(guó)務(wù)院參事曾對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者說(shuō)。

而貨幣互換的未來(lái)是直接交易。

2012年6月至今，人民幣已先后對(duì)日元、新西蘭元、澳大利亞元直接交易。而在2013年10月22日，中國(guó)與新加坡政府發(fā)表聲明說(shuō)，將開(kāi)展人民幣對(duì)新加坡元的直接交易；2014年2月，韓國(guó)副財(cái)長(zhǎng)表示政府將支持實(shí)現(xiàn)韓元和人民幣直接交易。

2013年10月，中國(guó)央行與歐洲央行簽署了規(guī)模為3500億元人民幣的中歐雙邊本幣互換協(xié)議。分析人士認(rèn)為，未來(lái)歐元加入人民幣直接交易的日子也不遠(yuǎn)了。

伴隨貨幣互換和直接交易，央行也在積極推進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算，特別是亞洲以外地區(qū)。

作為全球國(guó)際化程度最高的金融中心之一，倫敦歷來(lái)就是貨幣國(guó)際化推廣和使用的兵家必爭(zhēng)之地。

英國(guó)央行行長(zhǎng)馬克·卡爾尼（Mark Carney）在一份聲明中說(shuō)，建行拿下歐洲境內(nèi)第一家人民幣清算銀行，是人民幣邁向大規(guī)模跨境使用的又一里程碑，把英國(guó)企業(yè)選擇人民幣進(jìn)行結(jié)算和支付變成了可能。

6月19日，中國(guó)央行宣布，授權(quán)中國(guó)銀行法蘭克福分行擔(dān)任法蘭克福人民幣業(yè)務(wù)清算行。至此，人民幣清算行網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)延伸到香港、新加坡、倫敦、法蘭克福等全球主要離岸市場(chǎng)，且據(jù)報(bào)道東京、悉尼等地亦有意設(shè)立跨境人民幣清算中心。

同一天，彭博通訊社報(bào)道，加拿大財(cái)政部長(zhǎng)喬·奧利佛（Joe Oliver）表示，加拿大已經(jīng)跟中國(guó)政府就在北美設(shè)立一個(gè)人民幣交易中心的事宜進(jìn)行了會(huì)談。加拿大希望拔得北美地區(qū)頭籌。

6月26日，央行發(fā)布公告說(shuō)，中俄總理定期會(huì)晤委員會(huì)金融合作分委會(huì)第十五次會(huì)議在上海市舉行，中俄談?wù)摿死^續(xù)推動(dòng)雙邊本幣結(jié)算、積極拓展利用本幣開(kāi)展項(xiàng)目融資和貿(mào)易融資合作，以及在銀行卡、保險(xiǎn)及金融監(jiān)管領(lǐng)域合作等議題。

據(jù)外媒報(bào)道，國(guó)際政治形勢(shì)的變化導(dǎo)致俄羅斯喊出了“去美元化”口號(hào)，俄羅斯企業(yè)正與中國(guó)客戶討論用人民幣訂立長(zhǎng)期合同的事宜。

伴隨人民幣在亞洲以外國(guó)家的推廣，人民幣角色正悄然嬗變。

角色嬗變

從支付貨幣向儲(chǔ)備貨幣的演變，對(duì)于人民幣而言，是一個(gè)交互進(jìn)行的過(guò)程。

首先，人民幣作為國(guó)際支付貨幣的使用量正迅速增長(zhǎng)。環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）6月26日發(fā)布的最新報(bào)告顯示，5月份人民幣作為全球支付貨幣的排名保持在第七位，在所有轉(zhuǎn)賬支付中的占有率從1.43%上升至1.47%，而2013年1月僅0.6%。

同時(shí)，人民幣已成為其他地區(qū)與中國(guó)內(nèi)地和香港特區(qū)進(jìn)行跨境支付的第二大常用貨幣，5月份的占比已達(dá)到12%，同比增長(zhǎng)了36%。人民幣在美國(guó)的使用率也有所增長(zhǎng)，2014年4月美國(guó)與其他國(guó)家之間的人民幣支付價(jià)值同比增長(zhǎng)了327%。

投資使用的人民幣也在加速推廣。上海和深圳證交所分別于3月和4月放寬了QFII和RQFII證券投資范圍以及持股比例。6月20日，央行宣布，RQFII試點(diǎn)進(jìn)一步拓展到法國(guó)，投資額度為800億元人民幣。截至5月底，全球已有78家境外機(jī)構(gòu)獲批RQFII資格。

在李克強(qiáng)訪英期間的6月17日，倫敦誕生首只人民幣計(jì)價(jià)的“綠色債券”，由世界銀行旗下的國(guó)際金融公司發(fā)行，為人民幣投資增添了一個(gè)重要的資產(chǎn)類別。

此外，剛拿到倫敦清算行資格的建行計(jì)劃2014年以總行名義在倫敦發(fā)行25億元人民幣普通債。

雖然跨境貿(mào)易結(jié)算和發(fā)行離岸債券主要作用還是便利國(guó)際貿(mào)易中的“交易貨幣”問(wèn)題，與真正的“金融貨幣”和“儲(chǔ)備貨幣”仍然相距甚遠(yuǎn)，但眼下，人民幣的儲(chǔ)備屬性的完善也初露端倪。

4月10日，渣打銀行在報(bào)告中指出，目前至少40個(gè)國(guó)家的央行持有人民幣，還有更多國(guó)家央行正準(zhǔn)備采取同樣措施，包括新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)國(guó)家。

從支付貨幣向儲(chǔ)備貨幣演變，正是一國(guó)貨幣國(guó)際化的必經(jīng)之路，不過(guò)，在中國(guó)過(guò)往數(shù)年的政府文件中，對(duì)“人民幣國(guó)際化”一詞多規(guī)避使用，常見(jiàn)表述是“人民幣跨境使用”。

前述政府人士也告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，此次總理歐洲行實(shí)際上有意淡化“人民幣國(guó)際化”概念，兩國(guó)都未提及這個(gè)字眼。

但外界注意到，2014年4月，這一敏感字眼出現(xiàn)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)在批準(zhǔn)“滬港通”試點(diǎn)發(fā)布公告中，提到滬港通“有利于推動(dòng)人民幣國(guó)際化”。

滬港直通車試點(diǎn)被認(rèn)為是人民幣資本項(xiàng)下跨境流動(dòng)放開(kāi)的一個(gè)決定性步伐。

目前所呈現(xiàn)出的人民幣走向國(guó)際，仍然停留在貿(mào)易層面，未來(lái)想要擴(kuò)展到資本、儲(chǔ)備貨幣層面，關(guān)鍵在于國(guó)內(nèi)金融改革。

“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，多儲(chǔ)備貨幣的國(guó)際貨幣體系實(shí)現(xiàn)的可能性很大。”上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)張春對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者表示，人民幣有潛力成為其中一員，但前提是，國(guó)內(nèi)金融體系的市場(chǎng)化改革必須跟上，這包括匯率的雙向波動(dòng)、人民幣在資本項(xiàng)下的可兌換和跨境流動(dòng)，以及利率市場(chǎng)化和銀行業(yè)改革等。