基于商業(yè)銀行視角的科技金融發(fā)展研究

摘要：科技金融的重要性已被廣泛認可，但是目前在科技金融發(fā)展中暴露出成效不顯著、產品不豐富、模式不兼容等問題，這些問題成為阻礙其進一步發(fā)展的掣肘。文章從商業(yè)銀行視角出發(fā)，研究了目前商業(yè)銀行開展科技金融面臨的問題，并結合傳統(tǒng)信貸研究現(xiàn)狀，提出了具有針對性的建議。

關鍵詞：科技金融；商業(yè)銀行；生命周期

科技金融作為建設創(chuàng)新型國家的重要戰(zhàn)略部署，其重要性已被廣泛關注。國家和各級地方政府圍繞如何推動科技金融發(fā)展做了大量卓有成效的工作。商業(yè)銀行作為金融市場的重要主體，承擔著推動科技金融融合發(fā)展的歷史使命。目前，國內商業(yè)銀行通過組織架構創(chuàng)新、業(yè)務創(chuàng)新等做了大量探索，較好地助力了國內科技金融發(fā)展。但是，同時我們也要清醒的認識到，目前商業(yè)銀行作為科技金融主要推動方在科技金融發(fā)展中作用仍未被徹底有效釋放，科技金融的發(fā)展仍面臨極大的障礙和阻力。商業(yè)銀行如何創(chuàng)新轉型，深耕科技金融領域沃土，是值得社會各方亟待解決的重要命題。

一、商業(yè)銀行成為科技金融最核心的推動力

（一）傳統(tǒng)信貸市場仍將長期扮演重要角色

我國的金融市場中，以銀行貸款為代表的間接融資一直是企業(yè)融資的重要渠道。商業(yè)銀行占據(jù)著全國80%的金融資產，是科技型企業(yè)融資的重要渠道。與此同時，由于我國歷史上的體制機制等原因，商業(yè)銀行的信貸投入仍然將會是支持科技金融發(fā)展的重要渠道之一，是促進科技金融發(fā)展的主導者。

（二）外圍環(huán)境倒逼傳統(tǒng)商業(yè)銀行審視革新自身業(yè)務發(fā)展模式

國際金融危機爆發(fā)以來，伴隨著監(jiān)管力度的逐漸加強，商業(yè)銀行的經營成本也在逐漸提升，傳統(tǒng)的依賴存貸利差的盈利模式也難以為繼。商業(yè)銀行需要充分認識自身的問題并努力解決，加大科技創(chuàng)新力度。在產品、業(yè)務、組織結構、管理方式等方面進行創(chuàng)新，深挖科技金融潛力，做深做透科技金融。優(yōu)化資產結構，帶動中間業(yè)務發(fā)展，為商業(yè)銀行帶來新的利潤增長點。

二、商業(yè)銀行支持科技金融發(fā)展面臨的主要問題

由于商業(yè)銀行本身對金融創(chuàng)新的認識不充分、創(chuàng)新動力不足、層次不高，同時這部分極少數(shù)的創(chuàng)新產品大多屬于短期產品，與科技型企業(yè)的成長期限結構不相匹配，在科技型企業(yè)發(fā)展的前期難以大規(guī)模介入，產品同質化現(xiàn)象嚴重。

（一）科技金融信貸規(guī)模增長緩慢

以中農工建交五大行為代表的銀行體系占有絕大多數(shù)的存款和市場份額，其競爭也主要集中于一些大型的優(yōu)質客戶資源的競爭，對急需資金用于產品研發(fā)、市場推廣及管理提升的科技型企業(yè)的關注度并不大。加之科技型企業(yè)自身條件又相對較弱，企業(yè)規(guī)模小、品牌知名度低，因此難以獲得銀行貸款。

（二）科技型中小企業(yè)特征不適合傳統(tǒng)信貸模式

根據(jù)國家宏觀政策導向來看，貸款及其他社會資金主要流向了國家基礎建設及大型國有企業(yè)，中小企業(yè)沒有被列為貸款重點扶持對象?？萍夹椭行∑髽I(yè)卻普遍存在輕資產、無抵押、無擔保、小規(guī)模、弱實力等負面特點，因此商業(yè)銀行在資源配置過程中也不會予以重視。即使有些銀行為了政策的需要為科技型企業(yè)提供了貸款，也主要是成熟期和成長期的一些科技企業(yè)，真正為初創(chuàng)期的科技企業(yè)提供的貸款少之又少。

（三）科技金融創(chuàng)新產品無法滿足現(xiàn)實需求

整體而言，我國目前金融創(chuàng)新的整體活躍度有待提升，金融創(chuàng)新產品還是比較少的，與國外發(fā)達資本市場孕育下的金融創(chuàng)新產品相比還是存在一定的滯后性的。特別是對于科技型企業(yè)的知識產權質押等風險較大的創(chuàng)新業(yè)務，商業(yè)銀行的態(tài)度是十分謹慎的，甚至不愿參與。

三、商業(yè)銀行創(chuàng)新轉型支持科技金融跨越發(fā)展

正確認識科技型企業(yè)融資難問題并通過相應的制度安排積極調動商業(yè)銀行信貸投入的積極性，正確地將信貸資源投入科技型企業(yè)將成為化解科技型企業(yè)融資難題的關鍵。同時，商業(yè)銀行可以通過整合其他科技金融的參與者，以科技金融資源集成商的角色聯(lián)合其他參與者共同推動科技金融的整體發(fā)展。

（一）轉變經營觀念，發(fā)揮貸款杠桿效用

1. 降低科技型企業(yè)融資門檻

商業(yè)銀行之所以不愿意將資金貸給初創(chuàng)期的科技型企業(yè)的重要原因之一就是因為它們身上所承載的較高的風險。通過為它們設計一套專屬的風險評估體系和資信評估體系，將企業(yè)成長的收益加入貸款的定價模型中，降低初創(chuàng)期企業(yè)的融資門檻，提升企業(yè)貸款的可行性將是未來商業(yè)銀行發(fā)展的方向。

2. 適當提升貸款質量容忍度

適當提升商業(yè)銀行的不良貸款容忍度，需要商業(yè)銀行嚴格按照銀監(jiān)會要求的四單原則（小企業(yè)專營機構單列信貸計劃、單獨配置人力和財力資源、單獨客戶認定與信貸評審、單組會計核算）加大對科技型企業(yè)的資源配置力度，并且根據(jù)科技型企業(yè)的特點設計貸款模式、產品和服務模式，加強對新型融資模式以及信貸產品的研究，通過金融創(chuàng)新來平衡科技型企業(yè)較高的風險預期。

3. 創(chuàng)新還款來源

銀行貸款的第一還款來源應該是企業(yè)日常生產經營所產生的現(xiàn)金流，而非抵押物變現(xiàn)后的現(xiàn)金流，再加上科技型企業(yè)自身特殊的商業(yè)模式和發(fā)展路徑，銀行在對企業(yè)授信時應該加強的是對還款來源的審核，降低對抵押物的要求。以較強的風險評估和控制手段加上專業(yè)的風控人才降低對科技型企業(yè)授信的違約風險，將審核的重心放在企業(yè)能否在貸款到期時獲得足夠的現(xiàn)金流而非抵押物的變現(xiàn)上。

（二）加快轉型步伐，創(chuàng)新盈利模式

1. 提升貸款審批效率

針對科技型企業(yè)貸款筆數(shù)多、金額小、期限短、手續(xù)繁、流程長、限制多、戶數(shù)多、效率低等特點，商業(yè)銀行可使用其自身的歷史數(shù)據(jù)建立專門用于評估科技型企業(yè)信貸風險的風險評估模型，用符合科技型企業(yè)特點的評判標準為科技型企業(yè)的貸款設計綠色通道，優(yōu)化貸款的全流程。

2. 設計專屬風險估系統(tǒng)

銀行在對所有企業(yè)的貸款中都需要以其信用、資產、規(guī)模等要素進行風險評級，借助真實可靠的財務報表對長短期償債能力、現(xiàn)金流的產生能力、盈利能力等指標進行計算后評定借款人的資信等級。對于科技型企業(yè)而言，在風險評估的過程中使用與一般企業(yè)相同的各項財務指標顯然是不合適的，因此需要銀行根據(jù)科技型企業(yè)的個性化情況量身定做其財務評價體系，提高風險判斷的準確性，科技型企業(yè)各生命周期的主要特征及風險如表1所示。

首先，針對科技型企業(yè)所處的不同生命周期和所在的不同行業(yè)，建立一支分行業(yè)分階段的專業(yè)風險分析團隊，通過經驗分析、有效識別和防范風險，提出切實可行的風險防控措施。其次，商業(yè)銀行可以借助創(chuàng)業(yè)投資的力量進行風險甄別，強化風險管理，積極與創(chuàng)業(yè)投資已經介入的企業(yè)開展合作以降低風險。

3.持續(xù)探索硅谷銀行創(chuàng)業(yè)投資模式的中國化

由于我國金融監(jiān)管政策的限制，商業(yè)銀行不能對科技型企業(yè)進行直接的股權投資，探索硅谷銀行創(chuàng)業(yè)投資模式的中國化便具有了現(xiàn)實意義。商業(yè)銀行的投貸結合模式形式多樣，如與擔保公司合作，通過政策性擔保機構獲得企業(yè)的期權或者股權，等到企業(yè)上市或者獲得私募股權投資后行權，所得收益由銀行與擔保公司按比例分享，形成銀行、企業(yè)、擔保公司共擔風險、共享收益的新商業(yè)模式。通過行權的收益，銀行和擔保公司可以充分享受企業(yè)發(fā)展帶來的收益，平衡高風險資金的成本，解決高風險投資高低收益的問題。

（三）創(chuàng)新產品設計能力

由于科技型企業(yè)生命周期與傳統(tǒng)企業(yè)的生命周期存在一定的差異，商業(yè)銀行在設計研發(fā)創(chuàng)新金融產品或是將現(xiàn)有的產品進行重新整合的時候也應該將這種差異考慮進來，著重開發(fā)設計階段性的個性化的金融服務方案。同時，產品的設計應該將企業(yè)的現(xiàn)金流、合同訂單量、財務賬期、企業(yè)自有資源、市場營銷模式等考慮進來，確定與之相匹配的貸款額度、期限和還款方式。根據(jù)企業(yè)所處的不同生命周期提供不同類型的融資產品，創(chuàng)新無形資產質押的模式。雖然科技型企業(yè)的有形資產較少，但是其擁有的自主知識產權和專利權等無形資產可為其帶來較大的盈利空間，與政府、科技金融中介合作開發(fā)適合無形資產貸款的有效融資途徑也是商業(yè)銀行研發(fā)創(chuàng)新產品的一個方向。

（四）創(chuàng)新服務工具能力

與開發(fā)新產品相對應的，商業(yè)銀行可從組織架構和考核機制入手，研究開發(fā)適合科技型企業(yè)不同成長階段的信貸產品。

1. 股權貸款

銀行向處于初創(chuàng)期的企業(yè)提供股權貸款，通過協(xié)議安排獲得一部分的股權、期權或認股權證，并與企業(yè)建立正式的戰(zhàn)略合作關系，等到企業(yè)上市或者私募股權退出后與風險投資一起分享企業(yè)成長帶來的收益，這樣從風險投資和銀行兩個方面促進科技型企業(yè)初創(chuàng)期的融資難題。

2. 科技型企業(yè)聯(lián)保互貸

科技型企業(yè)具有明顯的產業(yè)集聚的特點，通常會聚集于地區(qū)性的科技園區(qū)內，通過科技園區(qū)這個平臺共享產業(yè)信息、行業(yè)前景、發(fā)展思路等，降低單個企業(yè)的發(fā)展風險。而科技型企業(yè)的融資由于自身的特點在融資過程中遇到的最大的問題就是擔保難，利用產業(yè)集群的聚集效應，由政府組織推動，由一部分非關聯(lián)企業(yè)組成聯(lián)?；ベJ體，按照權責對等、風險共擔、利益共享的原則運營，為聯(lián)?；ベJ體內的企業(yè)相互提供貸款擔保，如四川綿陽的互助式會員制擔保機構就是對聯(lián)保互貸體的一種應用。

3. 科技型企業(yè)集合保理融資

對銀行而言，分散且金額較小的應收賬款質押會占用大量的時間和人力成本，如果可以將這部分應收賬款批量處理，則可以節(jié)約大量成本。因此通過引入科技保險和擔保有效分散應收賬款的管理風險，開發(fā)針對科技型企業(yè)的集合保理融資顯得十分必要。銀行可向政府設立的平臺公司貸款用于收購這些應收賬款，一旦出現(xiàn)風險，則由保險公司或是擔保公司進行代償。

4. 其他針對初創(chuàng)期科技型企業(yè)的創(chuàng)新工具

其他針對初創(chuàng)期科技型企業(yè)的創(chuàng)新融資工具還有針對科技園區(qū)和孵化器發(fā)放的開發(fā)貸款或是經營性物業(yè)抵押貸款、針對核心企業(yè)和上下游企業(yè)提供的供應鏈集群授信、未上市公司股權質押、應收賬款質押、訂單融資、保證擔保和知識產權質押等擔保方式、流動資金貸款、現(xiàn)金管理和全球財富管理、中小企業(yè)集合債券、中期票據(jù)、財務重組、上市策劃等多元化金融服務。

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*本文受國家社會科學基金重點項目“創(chuàng)新型國家背景下的金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新結合研究”（批準號：11AZD076）資助。

（作者單位：交通銀行蘇州分行）