淺析中小企業投資決策

摘要：在我國市場經濟體制中，中小企業數量較多、成長快、適應能強，在促進經濟發展、維護社會穩定、活躍城鄉經濟等方面發揮著舉足輕重的作用。中小企業通過投資實現資產再分配，投資決策成功與否直接關系到企業的生存與發展。文章首先對中小企業投資決策的方法進行了介紹和說明，其次對我國中小企業投資過程中普遍存在的問題進行了逐一剖析，最后提出了中小企業投資決策方面的建議。

關鍵詞：中小企業；投資決策；措施

企業從事生產經營活動離不開決策，決策是否科學直接關系企業興衰成敗，對于經濟實力尚不發達的中小企業來說更是如此。為了促使中小企業保持良好的經營狀態，企業經營者需要首先思考怎樣使用好投資決策權。

一、中小企業投資決策的方法

中小企業進行投資大體分為兩種，一種是基本投資，另一種是在擴大經營項目投資或在原有經營業務基礎上擴大生產規模，也可以總結為初始投資和擴大經營投資。初始投資是中小企業處于成長初期的投資，在成長成熟期時會進行擴展經營項目投資。中小企業由于受到資金限制，面對不確定的經營環境，不可能分散投資風險進行多項目投資，只能專注某一個項目，風險程度加劇不可避免。對于大企業來說，在進行投資決策過程中，常采用的方法是內含報酬律法和凈現值法，也就是折現法，但是對于中小企業來說，此種方法很難實現，主要原因有以下幾個方面。其一，受投資者個人消費偏好于價值觀念影響；其二，中小企業決定投資項目依據的會計管理目標是多元化的，并不只是現金流量最大化；其三，在競爭激烈的市場環境中，中小企業需要不斷提高原有產品質量才能保障其地位不受動搖，但是對于未來價格走向很難預測，因此只能盡可能降低成本；其四，在市場經濟體制中，中小企業進行籌資并非易事，對于資本與機會成本的預計非常困難。綜上所述，中小企業投資決策過程中不宜采用折現法，應當采用投資利潤率法和投資回收期法，這兩種方法便于操作、計算簡便。

二、中小企業投資過程中存在的問題

（一）缺乏市場調查

目前，我國多數中小企業對市場調查不足，信息獲取渠道匱乏。投資過程中如果信息不足，主觀臆斷在所難免。一些中小企業搜集信息不夠全面，沒有進行深入市場調研。與此同時，受企業決策者經驗、能力影響，投資決策過程中時常出現失誤判斷，無法按期獲得預期收益。

（二）難以掌控投資環境

隨著我國經濟快速發展，人們生活水平日益提高，社會環境愈發復雜。中小企業投資環境主要包括資源環境、經濟環境、市場環境及法律環境等，其構成繁雜，并且變化較快。對于企業來說，很多因素發生變化，很難進行預測，尤其是中小企業，更是難以改變這種現狀。另外，受到一些特殊條件的限制，私營企業或民企很難步入該領域，如科教文衛、保險、基礎設施及金融等。在中小企業可以涉足的行業，有些也存在門檻過高的問題。

（三）資金短缺

企業進行投資，需要擁有充分的資金，或者可以通過低成本籌集的途徑實現，但是中小企業處于發展上升期，企業規模與實力都不強，存在籌集能力弱，資金相對短缺的情況。與此同時，中小企業難以進入資本市場，多數銀行對其資金支持力度也較弱，在此情況下，對于企業決策者來說，如何進行投資才能取得良好收益成為一個難題。

（四）缺乏完善的投資管理方式

多數中小企業存在內部機制不健全的問題，管理制度相對落后，沒有建立健全內部財務監控制度，投資管理模式缺乏科學性，忽視了投資決策戰略規劃的重要性，相關責任追究機制和激勵約束機制存在滯后性，極易造成投資失誤、投資虧損現象的出現。

（五）投資觀念缺乏創新

中小企業領導層在投資方面墨守陳規的現象普遍存在。部分企業領導人在投資決策過程中，過分追隨相近企業及相同企業投資做法或者投資模式，沒有結合本企業的實際情況，即使投資獲得了一定的收益，但是沒有建立起企業特有的核心競爭力。

（六）投資程序混亂，無整體戰略意識

投資需要動用企業全體員工的智慧，只有管理層參與是不科學的做法。一些中小企業投資過程無規矩可循，幾乎是由企業領導層（董事長、總經理、企業高管）決定，混淆了董事會的經營權、監督權與決策權。此種決策沒有經過民主決策，存在感情投資、意氣投資甚至盲目投資的可能性，沒有整體戰略意識。

三、我國中小企業投資決策的建議

（一）做好市場調查

中小企業在投資決策前應當做好市場調查工作，收集足夠信息資源。對于信息收集工作，企業應組建獨立部門，派專人進行調查，對信息進行必要的加工和分析。如果企業條件允許，可以設立專項資金，根據企業實際情況確定符合自身的調查方式。

（二）拓寬融資渠道

解決融資難問題需要促進機制創新，激活民間成本，加大金融體制和工具改革力度，有序發展地方民營信貸和地方性銀行。鼓勵商業銀行對審批程序進行簡化，改進貸款品種、貸款方式及貸款條件等。中小企業應當注重發展資本市場，提升自身信用水平，完善企業風險投資機制。

（三）改進管理制度，完善內部機制

投資風險客觀存在，中小企業應改進管理制度，完善內部機制，形成科學、完整的制約、激勵和決策機制，提高企業風險控制能力。同時，需制定監督控制機制，建立嚴格的投資管理制度，對相關責任、權利進行界定，從而形成一套科學、規范的投資管理辦法。

（四）培育企業核心競爭力

部分中小企業領導人在投資決策過程中，過分追隨相近企業或相同企業的投資做法。對此，應當給予一定克制，企業需結合自身實際情況，在同領域內不斷推陳出新，推動企業結構轉型，打造出具有自身特點的核心競爭力。與此同時，為了支持技術改造，應設立專項基金，促使企業產品達到行業領先水平。

（五）建立風險處理機制

對于企業來說，風險客觀存在，投資決策也不例外，存在各種難以預測的風險。中小企業可以通過建立健全風險轉移機制分散企業風險；通過建立健全企業的風險基金，并且建立與之配套的積累分配機制，對企業自有資金進行及時增補；通過完善風險回避機制，保證企業財務管理目標在可控情況下完成；通過建立財務風險預警機制，對企業在運行過程中可能出現的風險實施動態、全面、實時監控。

（六）制定嚴格投資決策責任制

多數中小企業投資決策沒有通過民主決策，存在感情投資、意氣投資甚至盲目投資的可能性，沒有整體戰略意識，對此，需要制定嚴格投資決策責任制對其進行約束，加強科學決策，摒棄主管臆斷，在最大程度上消除決策的隨意性和不確定性，實現決策程序科學化和民主化。通過制定嚴格投資決策責任制，可以對違反決策程序的相關人員依法追究法律責任。

（七）增加風險防范意識，加大投資人才培訓力度

加強中小企業人才培養，制定相關制度和計劃，努力培養出一批既掌握一定科學方法，又具有較強抗風險意識和投資意識的創新型人才。在此過程中，不僅需要對其進行專業知識培訓，如財務、審計、管理、法律及金融等，同時還需要對其進行歷史使命感和社會責任感的培訓，培育出21世紀真正的需要的企業拔尖人才。

四、結語

綜上所述，企業投資決策涉及多個方面，是個復雜的體系。目前我國多數中小企業在投資決策方面仍然存在諸多問題，例如資金短缺、市場調查不充分、投資缺乏創新、投資缺乏創新、投資決策缺乏整體戰略意識等。對此，筆者提出了一系列解決措施，例如分析投資環境、拓寬融資渠道、做好市場調查、建立風險預防與處理機制、樹立創新意識以及制定嚴格投資決策責任制等。

參考文獻：

鄭明望.關于中小企業項目投資決策的研究：以概率樹分析法為例[J].湖南社會科學，2010（03）.

（作者單位：中鐵二十五局一公司）